Analisis pengaruh literasi keuangan dan preferensi risiko terhadap keputusan investasi dengan perilaku keuangan sebagai variabel mediasi: Studi pada investor Generasi Z di Kota Malang

INDONESIA:

Perkembangan investasi di Indonesia dalam beberapa tahun terakhir menunjukkan tren yang positif, khususnya di kalangan Generasi Z yang didukung oleh kemajuan teknologi dan kemudahan akses informasi keuangan. Kondisi tersebut mendorong meningkatnya partisipasi generasi muda dalam aktivitas investasi, namun belum sepenuhnya diiringi dengan kemampuan pengambilan keputusan investasi yang rasional dan terukur. Literasi keuangan dan preferensi risiko menjadi faktor penting yang memengaruhi keputusan investasi, sementara perilaku keuangan berperan dalam mengarahkan bagaimana individu mengelola dan mengambil keputusan keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh langsung dan tidak langsung literasi keuangan dan preferensi risiko terhadap keputusan investasi melalui perilaku keuangan sebagai variabel mediasi pada investor Generasi Z di Kota Malang.

Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif dengan pendekatan kausal pada investor Generasi Z di Kota Malang. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 170 responden. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dengan kriteria: (1) responden termasuk dalam kategori Generasi Z, (2) berdomisili di Kota Malang, dan (3) pernah atau sedang melakukan investasi di pasar modal. Teknik pengumpulan data menggunakan kuesioner yang disebarkan secara online melalui Google Form. Analisis data dilakukan menggunakan metode Partial Least Square (PLS) melalui uji outer model dan uji inner model dengan bantuan perangkat lunak SmartPLS 3.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa literasi keuangan, preferensi risiko, dan perilaku keuangan berpengaruh positif dan signifikan terhadap keputusan investasi. Selanjutnya, perilaku keuangan terbukti mampu memediasi pengaruh literasi keuangan dan preferensi risiko terhadap keputusan investasi pada investor Generasi Z di Kota Malang. Hasil penelitian ini merekomendasikan penguatan literasi keuangan dan kesadaran preferensi risiko sebagai upaya membentuk perilaku keuangan yang positif, karena perilaku keuangan terbukti berperan dalam meningkatkan kualitas keputusan investasi investor Generasi Z.

ENGLISH:

The development of investment activities in Indonesia in recent years has shown a positive trend, particularly among Generation Z, supported by technological advancements and easier access to financial information. This condition has encouraged increased participation of young people in investment activities; however, it has not been fully accompanied by rational and well-measured investment decision-making abilities. Financial literacy and risk preference are important factors influencing investment decisions, while financial behavior plays a role in guiding how individuals manage and make financial decisions. This study aims to examine the direct and indirect effects of financial literacy and risk preference on investment decisions through financial behavior as a mediating variable among Generation Z investors in Malang City.

This study employs a quantitative research design with a causal approach involving Generation Z investors in Malang City. The sample consists of 170 respondents selected using purposive sampling with the following criteria: (1) respondents belong to the Generation Z category, (2) are domiciled in Malang City, and (3) have previously invested or are currently investing in the capital market. Data were collected using an online questionnaire distributed via Google Forms. Data analysis was conducted using the Partial Least Squares (PLS) method through outer model and inner model testing with the assistance of SmartPLS 3 software.

The results indicate that financial literacy, risk preference, and financial behavior have a positive and significant effect on investment decisions. Furthermore, financial behavior is proven to mediate the relationship between financial literacy and risk preference and investment decisions among Generation Z investors in Malang City. These findings recommend strengthening financial literacy and awareness of risk preference as efforts to develop positive financial behavior, as financial behavior has been shown to play a significant role in improving the quality of investment decisions among Generation Z investors.

ARABIC:

يشهد تطور الأنشطة الاستثمارية في إندونيسيا خلال السنوات الأخيرة اتجاهًا إيجابيًا، لا سيما بين جيل زد، وذلك بدعم من التقدم التكنولوجي وسهولة الوصول إلى المعلومات المالية. وقد أدى هذا الوضع إلى زيادة مشاركة الشباب في الأنشطة الاستثمارية، إلا أن هذه الزيادة لم تكن مصحوبة بشكل كامل بقدرة كافية على اتخاذ قرارات استثمارية رشيدة ومدروسة. وتُعد الثقافة المالية وتفضيلات المخاطر من العوامل المهمة التي تؤثر في قرارات الاستثمار، في حين يلعب السلوك المالي دورًا في توجيه كيفية إدارة الأفراد لشؤونهم المالية واتخاذ قراراتهم المالية. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل التأثير المباشر وغير المباشر للثقافة المالية وتفضيلات المخاطر على قرارات الاستثمار من خلال السلوك المالي بوصفه متغيرًا وسيطًا لدى مستثمري جيل زد في مدينة مالانج.

تعتمد هذه الدراسة على المنهج الكمي باستخدام المدخل السببي، وتم تطبيقها على مستثمري جيل زد في مدينة مالانج. بلغ عدد عينة الدراسة 170 مستجيبًا، وتم اختيارهم باستخدام أسلوب العينة القصدية وفقًا للمعايير الآتية: (1) الانتماء إلى فئة جيل زد، (2) الإقامة في مدينة مالانج، و(3) سبق لهم أو ما زالوا يقومون بالاستثمار في سوق رأس المال. تم جمع البيانات من خلال استبيان إلكتروني وُزِّع عبر نموذج Google Form، وتم تحليل البيانات باستخدام طريقة المربعات الصغرى الجزئية (PLS) من خلال اختبار النموذج الخارجي والنموذج الداخلي بمساعدة برنامج SmartPLS 3.

أظهرت نتائج الدراسة أن الثقافة المالية وتفضيلات المخاطر والسلوك المالي لها تأثير إيجابي ودال إحصائيًا على قرارات الاستثمار. كما ثبت أن السلوك المالي يتوسط العلاقة بين الثقافة المالية وتفضيلات المخاطر وقرارات الاستثمار لدى مستثمري جيل زد في مدينة مالانج. وتوصي نتائج هذه الدراسة بتعزيز الثقافة المالية وزيادة الوعي بتفضيلات المخاطر من أجل تكوين سلوك مالي إيجابي، نظرًا لدور السلوك المالي في تحسين جودة قرارات الاستثمار لدى مستثمري جيل زد.