Pengaruh leverage dan financial distress terhadap manajemen laba dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan BUMN periode 2019-2023

INDONESIA

Peningkatan laba perusahaan BUMN yang tercatat pada setiap periode menunjukkan bahwa kinerja perusahaan BUMN sudah menunjukkan perkembangan yang positif. Namun, seringkali pihak eksternal hanya fokus pada besarnya laba yang tercatat, tanpa mempertimbangkan bagaimana laba tersebut diperoleh. Kondisi ini membuka potensi terjadinya manipulasi informasi yang menguntungkan pihak manajemen perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh leverage dan financial distress terhadap praktik manajemen laba dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi pada perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2019-2023.

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah kuantitatif dengan mengandalkan data sekunder yang diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan BUMN. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, dengan jumlah sampel sebanyak 13 perusahaan. Data yang terkumpul kemudian dianalisis dengan menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA) untuk menguji hubungan antar variabel dan peran moderasi yang dimainkan oleh kepemilikan manajerial.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage memiliki pengaruh negatif terhadap manajemen laba. Tingginya tingkat utang perusahaan membatasi kemungkinan manajer untuk melakukan manipulasi laba, mengingat adanya pengawasan ketat dari kreditor dan risiko gagal bayar yang tinggi. Sementara itu, financial distress terbukti berpengaruh terhadap manajemen laba, di mana kondisi kesulitan finansial mendorong manajer untuk meningkatkan praktik manajemen laba guna memperbaiki citra kinerja perusahaan di mata pemegang saham dan kreditor. Kepemilikan manajerial tidak mampu memoderasi pengaruh leverage terhadap manajemen laba, karena proporsi saham yang dimiliki manajer terlalu kecil untuk memberikan pengaruh signifikan. Namun, kepemilikan manajerial berperan dalam memoderasi pengaruh financial distress terhadap manajemen laba, di mana manajer yang memiliki saham di perusahaan akan lebih termotivasi untuk bertindak sesuai kepentingan perusahaan, terutama ketika perusahaan menghadapi kesulitan keuangan.

ENGLISH

The increase in profits of state-owned companies in reported profits in each period indicates that the performance of State-Owned Enterprises (SOE) has shown positive development. However, external parties often focus solely on the amount of reported profit, without considering how those profits were achieved. This condition opens the potential for information manipulation that benefits the company's management. This study aims to analyze the effect of leverage and financial distress on earnings management practices with managerial ownership as a moderating variable in State-Owned Enterprises (SOE) listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2019-2023.

The method used in this study is quantitative, relying on secondary data obtained from the annual financial reports of State-Owned Enterprises (SOE). The sampling technique used is purposive sampling, with a total of 13 companies as the sample. The collected data is then analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA) to test the relationships between variables and the moderating role played by managerial ownership.

The results of the study show that leverage has a negative effect on earnings management. The high level of debt in a company limits the possibility for managers to manipulate profits, given the tight supervision from creditors and the high risk of default. Meanwhile, financial distress has been found to have an effect on earnings management, where financial difficulties push managers to increase earnings management practices to improve the company’s performance image in the eyes of shareholders and creditors. Managerial ownership does not moderate the effect of leverage on earnings management, as the proportion of shares owned by managers is too small to have a significant influence. However, managerial ownership plays a role in moderating the effect of financial distress on earnings management, where managers who own shares in the company are more motivated to act in the company’s best interest, especially when the company faces financial difficulties.

ARABIC

زيادة الأرباح المسجلة في كل فترة تشير إلى أن أداء الشركات المملوكة للدولة قد أظهر تطورًا إيجابيًا. ومع ذلك، غالبًا ما يركز الأطراف الخارجيون فقط على حجم الأرباح المسجلة، دون النظر في كيفية تحقيق هذه الأرباح. هذه الحالة تفتح إمكانيات لحدوث تلاعب في المعلومات لصالح إدارة الشركة. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير الرفع المالي والمشاكل المالية على ممارسات إدارة الأرباح مع ملكية الإدارة كمتغير معدل في الشركات المملوكة للدولة المدرجة في بورصة الأوراق المالية الإندونيسية للفترة من 2019 إلى 2023

الطريقة المستخدمة في هذه الدراسة هي كمية معتمدة على البيانات الثانوية التي تم أخذها من التقارير المالية السنوية لشركات الدولة. تم استخدام تقنية أخذ العينات الغرضية، حيث بلغ عدد العينات 13 شركة. ثم تم تحليل البيانات المجمعة باستخدام تحليل الانحدار المعدل (MRA) لاختبار العلاقات بين المتغيرات ودور التعديل الذي تلعبه ملكية الإدارة.

أظهرت نتائج الدراسة أن الرفع المالي له تأثير سلبي على إدارة الأرباح. حيث يحد ارتفاع مستوى الديون في الشركات من إمكانية تلاعب المديرين في الأرباح، نظرًا للرقابة الصارمة من المقرضين والمخاطر العالية للعجز عن السداد. في حين ثبت أن المشاكل المالية لها تأثير على إدارة الأرباح، حيث تدفع ظروف الصعوبات المالية المديرين إلى زيادة ممارسات إدارة الأرباح لتحسين صورة أداء الشركة في نظر المساهمين والمقرضين. لم تتمكن ملكية الإدارة من تعديل تأثير الرفع المالي على إدارة الأرباح، لأن حصة الأسهم التي يمتلكها المديرون صغيرة جدًا بحيث لا تعطي تأثيرًا كبيرًا. ومع ذلك، تلعب ملكية الإدارة دورًا في تعديل تأثير المشاكل المالية على إدارة الأرباح، حيث أن المديرين الذين يمتلكون أسهمًا في الشركة سيكونون أكثر تحفيزًا للعمل بما يتماشى مع مصالح الشركة، خاصة عندما تواجه الشركة صعوبات مالية