Aplikasi model indeks tunggal dan stochastic dominance dalam analisis portofolio optimal saham: Studi Pada Jakarta Islamic Indeks (JII) di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2009 sampai 2012

INDONESIA:

Penelitian ini menerapkan secara langsung stochastic dominance dan single index model untuk memecahkan masalah pemilihan portofolio. Adapun tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis portofolio optimal investasi saham di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan stochastic dominance dan single index model. Di samping itu juga untuk mengetahui apakah ada perbedaan return dan risiko portofolio dengan menggunakan stochastic dominance dibandingkan dengan menggunakan single index model.

Penelitian ini menggunakan data sekunder dan pemilihan sampel secara purposive. Data sampel terdiri dari 14 saham terpilih (dari JII) diperoleh selama 42 bulan, Juni2009 sampai dengan November 2012. Independent sample t-test digunakan untuk menganalisis perbedaaan return dan risiko portofolio antara pemilihan saham menggunakan stochastic dominance dengan pemilihan saham menggunakan single index model.

Berdasarkan proses dan analisis data, stochastic dominance mampu menghasilkan dua belas saham kandidat portofolio dan single index model mampu menghasilkan sembilan saham kandidat portofolio. Hasil empiris mengindikasikan bahwa secara signifikan terdapat perbedaaan return dan risikoportofolio antara pemilihan saham menggunakan stochastic dominance dengan pemilihan saham menggunakan single index model. Kesimpulan dalam penelitian ini adalah single index model mampu menghasilkan portofolio optimal yang lebih baik dibandingkan portofolio optimal dari stochastic dominance.

ENGLISH:

This research using direct application of stochastic dominance and single index model to solve portfolio selection problem. The purpose of this research is to analyze an optimal portfolio of stock investment on Jakarta Stock Exchange by using stochastic dominance and single index model. Beside, it is also to figure out whether there are differences of portfolio return and risk on the stock chosen by using stochastic dominance compare with single index model.

This research used the secondary data and sample selection was conducted by purposive sampling method. The data sample consists of 14 selected stocks (from JII) obtained for 42 months, during the period Juny 2009 - November 2012. Independent sample t-test was used to analyze the differences of portfolio return on the stock chosen by using stochastic dominance and single index model.

Based on process and data analyzes, stochastic dominance can produce twelve stocks portfolio candidates and single index model can produce nine stocks portfolio candidates. Empirical result indicate that significantly there is the difference of portfolio return and risk on the stock chosen by using stochastic dominance and single index model. The conclusion from this research is the single index model can produce an optimal portfolio better than stochastic dominance.