Moderasi solvabilitas pada pengaruh makroekonomi terhadap harga saham perusahaan sektor keuangan yang tercatat di BEI periode 2018-2020

INDONESIA:

Dengan perkembangan teknologi yang semakin maju, terutama di bidang investasi di pasar modal, mengakibatkan perusahaan berlomba-lomba memperbaiki kinerjanya untuk mendapat citra yang baik dari investor. Perusahaan di sektor keuangan merupakan salah satu perusahaan yang memiliki kinerja yang baik meskipun adanya goncangangan akibat pandemi covid-19. Sementara itu, dua faktor yang dilihat oleh investor yakni dari faktor internal dan eksternal perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis hubungan tingkat inflasi, tingkat kurs, suku bunga, dan tingkat solvabilitas terhadap harga saham dengan variabel moderasi tingkat solvabilitas.

Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif. Jumlah sampel yang digunakan sebanyak 83 perusahaan sektor keuangan dengan menggunakan teknik pengambilan purpose sampling. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik analisis data yakni dengan teknik PLS-SEM melalui aplikasi SmartPLS 3.2.9.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa tingkat inflasi tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini dikarenakan tingkat inflasi yang tergolong rendah dan imbas dari pandemi covid-19. Tingkat kurs berpengaruh secara negatif (berlawanan) dan tidak signifikan terhadap harga saham. Ini dipicu dari adanya risiko perubahan kurs yang dinamis menyebabkan investor beralih ke aset yang lebih aman. Suku bunga tidak berkaitan dengan harga saham. Hal ini dikarenakan kinerja perusahaan lebih dipengaruhi oleh suku bunga yang ditetapkan oleh perusahaan sendiri. Tingkat solvabilitas tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini karena investor lebih melihat dari pengelolaan hutang yang dimiliki perusahaan. Tingkat solvabilitas tidak mampu memoderasi hubungan antara tingkat inflasi, tingkat kurs, dan suku bunga terhadap harga saham.

ENGLISH:

With the development of increasingly advanced technology, especially in the field of investment in the capital market, companies are competing to improve their performance to get a good image from investors. Companies in the financial sector are one of the companies that have performed well despite the shocks caused by the Covid-19 pandemic. Meanwhile, two factors seen by investors are from internal and external factors of the company. The purpose of this study is to test and analyze the relationship of inflation rate, exchange rate, interest rate, and solvency rate to stock price with variable moderation of solvency level.

This research uses a quantitative type of research. The number of samples used was 83 financial sector issuers using purpose sampling techniques. The data used in this study are secondary data. The data analysis technique is with the PLS-SEM technique through the SmartPLS 3.2.9 application.

The results showed that the inflation rate had no effect on stock price. This is due to the relatively low inflation rate and the impact of the Covid-19 pandemic. The rate rate has a negative (opposite) and insignificant effect on the stock price. This is triggered by the risk of dynamic tingkat kurs changes causing investors to switch to safer assets. Interest rate are not related to stock price. This is because the company's performance is more influenced by the interest rate set by the company itself. The level of solvency has no effect on the stock price. This is because investors look more at the management of debt owned by the company. The level of solvency is not able to moderate the relationship between the inflation rate, the rate of the rate, and the interest rate to the stock price.

ARABIC:

مع تطور التكنولوجيا المتقدمة بشكل متزايد ، خاصة في مجال الاستثمار في سوق رأس المال ، تتنافس الشركات على تحسين أدائها للحصول على صورة جيدة من المستثمرين. تعد الشركات في القطاع المالي واحدة من الشركات التي حققت أداء جيدا على الرغم من الصدمات الناجمة عن جائحة Covid-19. وفي الوقت نفسه ، هناك عاملان يراهما المستثمرون من العوامل الداخلية والخارجية للشركة. الغرض من هذه الدراسة هو اختبار وتحليل العلاقة بين معدل التضخم وسعر الصرف وسعر الفائدة وسعر الملاءة المالية وسعر السهم مع الاعتدال المتغير لمستوى الملاءة.

يستخدم هذا البحث نوعا كميا من البحوث. وبلغ عدد العينات المستخدمة 83 جهة مصدرة للقطاع المالي تستخدم تقنيات أخذ العينات الغرضية. البيانات المستخدمة في هذه الدراسة هي بيانات ثانوية. تقنية تحليل البيانات هي مع تقنية PLS-SEM من خلال تطبيق SmartPLS 3.2.9.

وأظهرت النتائج أن معدل التضخم لم يكن له أي تأثير على أسعار الأسهم. ويرجع ذلك إلى معدل التضخم المنخفض نسبيا وتأثير جائحة Covid-19. معدل السعر له تأثير سلبي (معاكس) وغير مهم على سعر السهم. ويعزى ذلك إلى خطر التغيرات الديناميكية في أسعار الصرف التي تجعل المستثمرين يتحولون إلى أصول أكثر أمانا. لا ترتبط أسعار الفائدة بأسعار الأسهم. وذلك لأن أداء الشركة يتأثر أكثر بأسعار الفائدة التي تحددها الشركة نفسها. مستوى الملاءة المالية ليس له أي تأثير على سعر السهم. وذلك لأن المستثمرين ينظرون أكثر إلى إدارة الديون التي تملكها الشركة. مستوى الملاءة المالية غير قادر على تخفيف العلاقة بين معدل التضخم ومعدل السعر وسعر الفائدة إلى سعر السهم.