Analisis perbedaan return, abnormal return, risiko, dan aktivitas volume perdagangan sebelum dengan sesudah pengumuman right issue: Studi pada perusahaan yang melakukan right issue di Jakarta Islamic Index (JII) tahun 2010-2012

INDONESIA:

Seiring dengan meningkatnya minat berinvestasi dalam sebuah perusahaan, maka patut dipertimbangkan kebijakan-kebijakan yang akan mempengaruhi keuntungan dan risiko yang akan dihadapi oleh investor. Right issue merupakan salah satu kebijakan yang sering diambil oleh perusahaan karena dengan right issue perusahaan akan mendapatkan dana segar yang nantinya dapat digunakan untuk meningkatkan kinerja perusahaan.

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Perusahaan yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII) yang melakukan right issue tahun 2010-2012, dalam hal ini terdapat 3 perusahaan yaitu PT. Bakrie Land Development Tbk, PT. Lippo Karawaci Tbk dan PT. Uniterd Tractor Tbk, dengan menggunakan teknik purposive sampling. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari Hystorical Price masing-masing perusahaan yang dipublikasikan dan diunduh melalui situs Yahoo Finance. Metode analisis yang digunakan adalah Uji Beda Paired Sample t-test dengan tingkat signifikansi 5%.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel return, abnormal return dan risiko tidak memiliki perbedaan antara periode sebelum dan sesudah pengumuman right issue. Hal ini menunjukkan adanya right issue tidak mempengaruhi variabel return, abnormal return dan risiko. Sedangkan untuk variabel aktivitas volume perdagangan menunjukkan hasil terdapat perbedaan yang signifikan antara periode sebelum dan sesudah pengumuman right issue. dibuktikan dengan nilai signifikansi 2-tailed 0,030 yang lebih kecil dari nilai signifikansi 5%. Hal ini menunjukkan bahwa adanya right issue mempengaruhi variabel aktivitas volume perdagangan. Dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa right issue masih mempengaruhi keputusan investor dalam mengambil keputusan menggunakan bukti rightnya. Khususnya dilihat dari perubahan aktivitas volume perdagangan perusahaan sampel.

ENGLISH:

Along with the increasing of interest of investing in a company, it is important to consider the policies which influence the advantages and risks that will be faced by the investors. Right Issue is one of the policies which mostly taken by the company to get fresh capital which can be used to develop its performances.

The sample in this research consists of companies listed in Jakarta Islamic Index (JII) which perform right issue on 2010-2012. There are three companies: PT. Bakrie Land Development Tbk., PT. Lippo Karawaci Tbk., and PT. United Tractor Tbk., by using purposive sampling technique. The data used is secondary data which obtained from Historical Price of each company which published and downloaded through Yahoo Finance website. The analysis method used is Difference Testing Paired Sample t-test with significance level of 5%.

From the analysis result using Paired Sample t-test, it shows that return variable, abnormal return, and risk do not have differences between period before and after the right issue announcement. The variable of trading volume activity shows the result that there are significance differences between period before and after right issue announcement. It can be proved by the 2-tailed significance level of 0.030 which smaller than significance level of 5%. It means there is a right issue which has no influence on return variable, abnormal return and risk. But, there is a right issue which has an influence on the trading volume activity variable. From the result, it can be concluded that a right issue has no information which cause the market to react negatively.