Analisis komparatif kinerja keuangan, kinerja saham, dan kinerja operasi sebelum dan sesudah melakukan seasoned equity offerings periode 2008: Studi pada perusahaan yang listing di BEI

INDONESIA:

Perusahaan yang mengalami defisiensi modal dapat melakukan seasoned equity offerings (SEO) sebagai salah satu cara untuk memperoleh tambahan modal selain pinjaman dari bank. Dengan SEO diharapkan perusahaan dapat membiayai, mengembangkan usaha serta memperkuat struktur permodalan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan kinerja keuangan sebelum dan sesudah melakukan SEO yang diwakili dengan CR, ATR, DER, FLM, FATO, TATO, ROE, OROA, menganalisis perbedaan kinerja saham sebelum dan sesudah melakukan SEO yang diwakili dengan Return Saham dan PER, menganalisis perbedaan kinerja operasi sebelum dan sesudah melakukan SEO yang diwakili dengan NPM dan OPM, untuk mengetahui variabel apa saja yang merupakan diskriminator dominan dalam membedakan kinerja perusahaan sebelum dan sesudah SEO, dan untuk mengetahui hubungan SEO dengan kinerja keuangan, kinerja saham dan kinerja operasi.

Populasi dalam penelitian ini berjumlah 27 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang melakukan SEO tahun 2008. Sedangkan pengambilan sampel berjumlah 20 perusahaan dilakukan dengan purposive sampling. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah dokumentasi dan studi pustaka. Analisis data menggunakan analisis diskriminan. Sebelum melakukan analisis diskriminan, maka harus dilakukan uji normalitas data dan uji asumsi klasik yaitu hanya heteroskedastisitas sebagai asumsi awal dalam analisis diskriminan, sehingga bisa mendapatkan nilai yang baik.

Dari hasil analisis tabel Wilks Lambda variabel bebas X1 sampai X10 sebesar 0.693 dengan signifikansi 0.05 yaitu 0.693>0.05 sehingga tidak ada perbedaan signifikan dalam kelompok. Sedangkan untuk variable bebas X11 sebesar 0.303<0.05 menyatakan bahwa tidak ada perbedaan signifikan antara kelompok. Dan untuk variabel X12 yaitu sebesar 0.731 < 0.05 menyatakan bahwa tidak ada perbedaan signifikan dalam kelompok. Sehingga dari semua variabel dari X1 sampai X12 yaitu CR, ATR, DER, FLM, FATO, TATO, ROE, OROA, NPM, OPM, Return Saham dan PER tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara sebelum melakukan SEO dan setelah melakukan SEO. Variabel yang merupakan diskriminator dominan adalah NPM dengan nilai sebesar 0.742 dan korelasi antar variabel terikat dengan variabel bebas bervariasi yaitu Return (X11) sebesar 1.000, PER (X12) sebesar 1.000, X9 sebesar 0.742, X8 sebesar 0.596, X7 sebesar 0.575, X5 sebesar 0.314, X1 sebesar 0.219, X2 sebesar 0.207, X4 sebesar -0.149, X3 sebesar -0.110, X10 sebesar 0.76, X6 sebesar 0.040

ENGLISH:

A company experiencing financial capital deficiency can execute seasoned offerings as one of the ways to acquire additional financial capital other than loan from bank. With SEO, the company is expected to be able to finance, develop business, and strengthen financial capital structure. This research intends to analyze financial performance difference before and after executing SEO that are represented by CR, ATR, DER, FLM, FATO, TATO, ROE, OROA, analyze stock performance difference before and after executing SEO that are represented by Stock Return and PER, analyze operational performance difference before and after executing SEO that are represented by NPM and OPM, to know what kinds of variable that become dominant discriminator in distinguishing company performance before and after SEO, and to know the relationship between SEO and financial performance, stock performance and operational performance.

The population in this study amounted to 27 companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), which do SEO in 2008. While the sampling of 20 companies was conducted by purposive sampling. Data collection method used in this study is the documentation and study of literature. Data analysis uses discriminant analysis. Before performing discriminant analysis, data normalit y test and classical assumption test must be carried out, it is just heteroskedasticit y as first assumption in discriminant analysis so that good value will be reached.

From the result of Wilks Lambda’s table, free variable X1 until X10 in the amount of 0.693 with 0.05 significance, 0.693>0.05, it means that there is no significant difference in group. Whereas free variable X11 in amount of 0.303<0.05 reveals that there is no significant difference among groups. Meanwhile, variable X12, in amount of 0.731 < 0.05 reveals that there is no significant difference in group. Therefore, from all variables from X1 until X12, they are CR, ATR, DER, FLM, FATO, TATO, ROE, OROA, NPM, OPM, Stock Return dan PER, there is no significant difference between condition before executing SEO and after executing SEO. Variable that becomes dominant discriminator is NPM in amount of 0.742 and correlation between bound variable and free variable varies, they are return (X11) in amount of 1.000, PER (X12) in amount of 1.000, X9 in amount of 0.742, X8 0.596, X7 in amount of 0.575: high correlation, X5 in amount of 0.314, X1 in amount of 0.219, X2 in amount of 0.207, X4 in amount of -0.149, X3 in amount of -0.110, X10 in amount of 0.76, X6 in amount of 0.040.