Pengaruh profitabilitas, leverage, dividend payout ratio, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor consumer cyclicals yang terdaftar di ISSI

INDONESIA:

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh profitabilitas, leverage, dividend payout ratio (DPR), dan likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor consumer cyclicals yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) selama periode 2018 hingga 2024. Data kuantitatif diperoleh melalui teknik purposive sampling sehingga terkumpul 105 observasi dari 15 perusahaan. Analisis data dilakukan menggunakan software Eviews 12 dengan Random Effect Model (REM) sebagai model terbaik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan. Pengaruh ini muncul karena profitabilitas memberikan sinyal positif (good news) mengenai prospek dan efisiensi manajemen dalam menghasilkan laba bersih, sehingga memperkuat kepercayaan investor terhadap kinerja masa depan perusahaan. Namun, leverage, dividend payout ratio, dan likuiditas tidak memberikan pengaruh terhadap nilai perusahaan, karena investor lebih fokus pada profitabilitas dibandingkan tingkat utang, pembagian laba tunai, atau ketersediaan kas semata. Ukuran perusahaan terbukti tidak mampu memoderasi pengaruh profitabilitas, leverage, dividend payout ratio, maupun likuiditas terhadap nilai perusahaan, yang menunjukkan bahwa sinyal fundamental perusahaan direspon secara objektif oleh pasar tanpa memandang skala aset perusahaan tersebut.

ENGLISH:

The purpose of this study is to examine the effect of profitability, leverage, dividend payout ratio (DPR), and liquidity on firm value with firm size as a moderating variable in consumer cyclicals sector companies listed on the Indonesia Sharia Stock Index (ISSI) during the period 2018 to 2024. Quantitative data were obtained through purposive sampling technique, collecting 105 observations from 15 companies. Data analysis was conducted using Eviews 12 software with the Random Effect Model (REM) as the best model. Research findings show that profitability has a significant and positive effect on firm value. This influence arises because profitability provides a positive signal (good news) regarding management's prospects and efficiency in generating net profit, thereby strengthening investor confidence in future performance. However, leverage, dividend payout ratio, and liquidity do not influence firm value, as investors focus more on profitability than debt levels, cash distributions, or cash availability alone. Firm size is proven unable to moderate the effect of profitability, leverage, dividend payout ratio, or liquidity on firm value, indicating that market responds to fundamental signals objectively regardless of the company's asset scale.

ARABIC:

الغرض من هذه الدراسة هو دراسة تأثير الربحية، والرفع المالي، ونسبة توزيع الأرباح (DPR)، والسيولة على قيمة الشركات ذات حجم الشركة كمتغير اعتدال في الشركات في قطاع الدورات الاستهلاكية المدرجة في مؤشر الشريعة الإندونيسي (ISSI) خلال الفترة من 2018 إلى 2024. تم الحصول على بيانات كمية من خلال تقنيات أخذ عينات هادفة بحيث تم جمع 105 ملاحظات من 15 شركة. تم إجراء تحليل البيانات باستخدام برنامج Eviews 12 مع نموذج التأثير العشوائي (REM) كأفضل نموذج. تظهر نتائج الدراسة أن الربحية لها تأثير إيجابي وكبير على قيمة الشركة. ينشأ هذا التأثير لأن الربحية توفر إشارات إيجابية (أخبار جيدة) بشأن آفاق وكفاءة الإدارة في تحقيق صافي الربح، مما يعزز ثقة المستثمرين في أداء الشركة المستقبلي. ومع ذلك، لا تؤثر الرافعة المالية، ونسبة توزيع الأرباح، والسيولة على قيمة الشركة، حيث يركز المستثمرون أكثر على الربحية بدلا من مستويات الديون أو تقاسم الأرباح النقدية أو توفر النقد فقط. ثبت أن حجم الشركة غير قادر على التخفيف من تأثير الربحية، والرافعة المالية، ونسبة توزيع الأرباح، والسيولة على قيمة الشركة، مما يدل على أن الإشارات الأساسية للشركة تستجيب لها بموضوعية من قبل السوق بغض النظر عن حجم أصول الشركة.