Pengaruh intellectual capital dan corporate social responsibility CSR terhadap nilai perusahaan melalui financial sustainability: Studi pada Lembaga Keuangan Syariah periode 2020-2024

INDONESIA:

Penelitian ini dilatarbelakangi oleh fluktuasi rata-rata harga saham pada Lembaga Keuangan Syariah (LKS) di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2024 yang cenderung mengalami tren penurunan, terutama akibat guncangan makroekonomi selama pandemi. Kondisi ini menuntut LKS untuk mengelola sumber daya secara optimal guna meningkatkan kepercayaan investor melalui nilai perusahaan yang tercermin dalam harga saham. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Intellectual Capital (IC) dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap nilai perusahaan, baik secara langsung maupun tidak langsung melalui Financial Sustainability sebagai variabel mediasi.
Metode penelitian yang digunakan dalam skripsi ini adalah pendekatan kuantitatif dengan jenis data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan dan laporan keberlanjutan tahun 2020-2024. Populasi penelitian mencakup seluruh Lembaga Keuangan Syariah yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Teknik analisis data dilakukan menggunakan analisis regresi data panel dengan model Random effect Model (REM) yang diolah melalui perangkat lunak Eviews. Tahapan analisis meliputi statistik deskriptif, uji estimasi model, uji asumsi klasik, uji hipotesis (uji t dan uji F), serta uji Sobel untuk mengukur pengaruh mediasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, Intellectual Capital (IC) dan Corporate Social Responsibility (CSR) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hal ini mengindikasikan bahwa pengungkapan modal intelektual yang belum eksplisit dan pelaksanaan CSR yang masih bersifat normatif administratif belum menjadi pertimbangan utama investor dalam menilai kinerja fundamental jangka panjang. Selain itu, variabel Financial Sustainability ditemukan tidak mampu memediasi hubungan antara Intellectual Capital maupun CSR terhadap nilai perusahaan pada Lembaga Keuangan Syariah selama periode pengamatan.

ENGLISH :

This research is motivated by the fluctuations in the average stock price of Sharia Financial Institutions (LKS) on the Indonesia Stock Exchange for the 2020-2024 period, which tend to experience a downward trend, especially due to macroeconomic shocks during the pandemic. This condition requires LKS to manage resources optimally to increase investor confidence through the company's value reflected in the stock price. The purpose of this study is to analyze the influence of Intellectual Capital (IC) and Corporate Social Responsibility (CSR) on company value, both directly and indirectly through Financial Sustainability as a mediating variable.
The research method used in this thesis is a quantitative approach with a type of secondary data sourced from financial statements and sustainability reports for 2020-2024. The research population includes all Islamic Financial Institutions listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The data analysis technique was carried out using panel data regression analysis with a Random effect Model (REM) model processed through the Eviews software. The stages of analysis include descriptive statistics, model estimation tests, classical assumption tests, hypothesis tests (t-tests and F-tests), and Sobel tests to measure the influence of mediation.
The results of the study show that partially, Intellectual Capital (IC) and Corporate Social Responsibility (CSR) do not have a significant effect on company value. This indicates that the disclosure of Intellectual Capital that is not yet explicit and the implementation of CSR that is still normative administrative in nature have not been the main considerations of investors in assessing long-term fundamental performance. In addition, the Financial Sustainability variable was found to be unable to mediate the relationship between Intellectual Capital and CSR to the company's value in Islamic Financial Institutions during the observation period.

ARABIC :

تستند هذه الأبحاث إلى تقلبات متوسط سعر سهم المؤسسات المالية الشرعية (LKS) في بورصة إندونيسيا للفترة 2020-2024، والتي تميل إلى الانخفاض، خاصة بسبب الصدمات الاقتصادية الكلية خلال الجائحة. يتطلب هذا الشرط من LKS إدارة الموارد بشكل مثالي لزيادة ثقة المستثمرين من خلال قيمة الشركة المنعكسة في سعر السهم. الغرض من هذه الدراسة هو تحليل تأثير رأس المال الفكري (IC) والمسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR) على قيمة الشركة، بشكل مباشر وغير مباشر من خلال الاستدامة المالية كمتغير وسيط.
المنهج البحثي المستخدم في هذه الأطروحة هو نهج كمي مع نوع من البيانات الثانوية المستمدة من البيانات المالية وتقارير الاستدامة للفترة 2020-2024. تشمل مجموعة البحث جميع المؤسسات المالية الإسلامية المدرجة في بورصة إندونيسيا (IDX). تم تنفيذ تقنية تحليل البيانات باستخدام تحليل انحدار بيانات اللوحة باستخدام نموذج التأثير العشوائي (REM) الذي تمت معالجته عبر برنامج Eviews. تشمل مراحل التحليل الإحصاء الوصفي، اختبارات تقدير النماذج، اختبارات الافتراضات الكلاسيكية، اختبارات الفرضيات (اختبارات t واختبارات F)، واختبارات سوبل لقياس تأثير الوساطة.
تظهر نتائج الدراسة أن رأس المال الفكري (IC) والمسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR) جزئيا لا لهما تأثير كبير على قيمة الشركة. يشير هذا إلى أن الإفصاح عن رأس المال الفكري الذي لم يحدد بعد وتنفيذ المسؤولية الاجتماعية للشركات التي لا تزال ذات طبيعة إدارية معيارية لم يكونا الاعتبارات الرئيسية للمستثمرين في تقييم الأداء الأساسي طويل الأمد. بالإضافة إلى ذلك، وجد أن متغير الاستدامة المالية غير قادر على التوسط بين رأس المال الفكري والمسؤولية الاجتماعية للشركات مع قيمة الشركة في المؤسسات المالية الإسلامية خلال فترة المراقبة.