Pengaruh good corporate governance terhadap profitabilitas: Peran mediasi CSR dan moderasi leverage pada BUMN terdaftar di BEI tahun 2020-2025

INDONESIA:

Proyeksi pertumbuhan ekonomi Indonesia salah satunya didorong dengan penguatan investasi. Untuk menciptakan investment attarctiveness, profitabilitas merupakan salah satu indikator kinerja perusahaan yang penting untuk diperhatikan kestabilannya, terutama faktor-faktor yang diduga dapat memengaruhi profitabilitas antara lain Good Corporate Governance (GCG), Corporate Social Responsibility (CSR), dan leverage. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh GCG terhadap profitabilitas dengan CSR sebagai variabel mediasi dan leverage sebagai variabel moderasi.

Penelitian ini menggunakan analisis kuantitatif dengan pendekatan asosiatif kausal melalui metode regresi data panel dan Moderated Regression Analysis dengan alat analisis menggunakan Eviews 12. Populasi sejumlah 27 perusahaan dan mencakup periode 2020 hingga 2025. Pemilihan sampel dilakukan menggunakan teknik purposive sampling dan diperoleh 11 perusahaan sebagai sampel.

Temuan penelitian menunjukkan bahwa Good Corporate Governance (GCG) berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap profitabilitas dan berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Corporate Social Responsibility (CSR). Kemudian Corporate Social Responsibility CSR terbukti berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas dan leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap profitabilitas. Selain itu, leverage tidak mampu memoderasi pengaruh GCG terhadap profitabilitas dan CSR tidak mampu memediasi pengaruh GCG terhadap profitabilitas.

ENGLISH:

Indonesia’s economic growth projections are driven, in part, by increased investment. To enhance investment attractiveness, profitability is a key indicator of a company’s performance whose stability must be closely monitored, particularly in relation to factors that are thought to influence profitability, such as Good Corporate Governance (GCG), Corporate Social Responsibility (CSR) and leverage. The aim of this study is to investigate and analyse the effect of Good Corporate Governance (GCG) on profitability, with Corporate Social Responsibility (CSR) as the mediating variable and leverage as the moderating variable.

This study employs quantitative analysis using a causal-associative approach via panel data regression and moderated regression analysis, with Eviews 12 used as the analytical tool. The population comprises 27 companies and covers the period from 2020 to 2025. The sample was selected using purposive sampling, resulting in a sample of 11 companies.

The research findings indicate that Good Corporate Governance (GCG) has an insignificant negative effect on profitability and an insignificant positive effect on Corporate Social Responsibility (CSR). Then, Corporate Social Responsibility (CSR) was found to have a significant positive effect on profitability, whilst leverage has a significant negative effect on profitability. Furthermore, leverage does not moderate the effect of Good Corporate Governance (GCG) on profitability, and Corporate Social Responsibility (CSR) does not mediate the effect of Good Corporate Governance (GCG) on profitability.

ARABIC:

يُعَدُّ تعزيز الاستثمار أحد العوامل الداعمة للنمو الاقتصادي في إندونيسيا. ومن أجل زيادة جاذبية الاستثمار، تُعَدُّ الربحية من المؤشرات المهمة لأداء الشركات التي ينبغي الحفاظ على استقرارها. ومن العوامل التي يُتوقع أن تؤثر في الربحية الحوكمة المؤسسية الرشيدة، والمسؤولية الاجتماعية للشركات، والرافعة المالية. وتهدف هذه الدراسة إلى معرفة وتحليل أثر الحوكمة المؤسسية الرشيدة على الربحية، مع اعتبار المسؤولية الاجتماعية للشركات متغيرًا وسيطًا، والرافعة المالية متغيرًا مُعدِّلًا.

استخدمت هذه الدراسة المنهج الكمي ذي المدخل الارتباطي السببي، من خلال توظيف أسلوب انحدار بيانات البانل وتحليل الانحدار المعدَّل (Moderated Regression Analysis)، وذلك باستخدام برنامج EViews 12. وتكوَّن مجتمع الدراسة من 27 شركة خلال الفترة الممتدة من عام 2020 إلى عام 2025. وتم اختيار العينة باستخدام أسلوب المعاينة القصدية (Purposive Sampling)، حيث بلغ عدد الشركات المختارة 11 شركة.

وأظهرت نتائج الدراسة أن الحوكمة المؤسسية الرشيدة تؤثر سلبًا في الربحية، إلا أن هذا التأثير غير دال إحصائيًا، كما أن لها تأثيرًا إيجابيًا غير دال إحصائيًا على المسؤولية الاجتماعية للشركات. في المقابل، ثبت أن المسؤولية الاجتماعية للشركات تؤثر تأثيرًا إيجابيًا ذا دلالة إحصائية على الربحية، بينما تؤثر الرافعة المالية تأثيرًا سلبيًا ذا دلالة إحصائية على الربحية. كما أظهرت النتائج أن الرافعة المالية لم تتمكن من تعديل أثر الحوكمة المؤسسية الرشيدة على الربحية، وأن المسؤولية الاجتماعية للشركات لم تتمكن من التوسط في العلاقة بين الحوكمة المؤسسية الرشيدة والربحية.