Pengaruh earning per share, net profit margin, free cash flow, investment opportunity set, struktur modal dan likuiditas terhadap kebijakan dividen pada perusahaan yang bergerak di sektor consumer goods periode 2020 – 2024

INDONESIA:

Sektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia memiliki peran penting dalam perekonomian nasional, namun menghadapi tantangan dalam menjaga konsistensi pembagian dividen di tengah dinamika kinerja keuangan. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Free Cash Flow (FCF), Investment Opportunity Set (IOS), Struktur Modal, dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen.
Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel menggunakan Eviews. Populasi mencakup seluruh perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2024, dengan sampel sebanyak 18 perusahaan yang dipilih melalui purposive sampling sehingga menghasilkan 90 data observasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa Free Cash Flow dan Likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kebijakan Dividen, sedangkan Earning Per Share, Net Profit Margin, Investment Opportunity Set, dan Struktur Modal tidak terbukti berpengaruh signifikan. Temuan ini mengindikasikan bahwa kemampuan perusahaan dalam menyediakan kas bebas dan menjaga kesehatan likuiditas jangka pendek merupakan faktor penentu utama dalam keputusan distribusi dividen, sementara indikator profitabilitas berbasis akuntansi dan komposisi pendanaan belum cukup kuat untuk mendorong perubahan kebijakan dividen pada perusahaan sektor consumer goods.

ENGLISH:

The consumer goods sector listed on the Indonesia Stock Exchange plays a significant role in the national economy, yet faces challenges in maintaining dividend distribution consistency amid fluctuating financial performance. This study aims to analyze the influence of Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Free Cash Flow (FCF), Investment Opportunity Set (IOS), Capital Structure, and Liquidity on Dividend Policy.
A quantitative approach was employed using panel data regression analysis with Eviews. The population comprises all consumer goods sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2020–2024, with a sample of 18 companies selected through purposive sampling, yielding 90 observational data points.
The results indicate that Free Cash Flow and Liquidity have a positive and significant effect on Dividend Policy, while Earning Per Share, Net Profit Margin, Investment Opportunity Set, and Capital Structure show no significant influence. These findings suggest that a company's ability to generate free cash and maintain short-term liquidity health are the primary determining factors in dividend distribution decisions, whereas accounting-based profitability indicators and financing composition are insufficient to drive changes in dividend policy among consumer goods sector companies.

ARABIC:

يؤدي قطاع السلع الاستهلاكية المدرج في بورصة إندونيسيا دورًا محوريًا في الاقتصاد الوطني، غير أنه يواجه تحديات في الحفاظ على استمرارية توزيع الأرباح في ظل تقلبات الأداء المالي. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أثر ربحية السهم (EPS)، وهامش صافي الربح (NPM)، والتدفق النقدي الحر (FCF)، ومجموعة فرص الاستثمار (IOS)، وهيكل رأس المال، والسيولة على سياسة توزيع الأرباح.
اعتمدت الدراسة المنهج الكمي من خلال تحليل انحدار البيانات الإجمالية باستخدام برنامج Eviews. شملت الدراسة جميع شركات قطاع السلع الاستهلاكية المدرجة في بورصة إندونيسيا للفترة 2020–2024، وقد بلغ حجم العينة 18 شركة اختيرت بأسلوب أخذ العينات الهادف، مما أسفر عن 90 مشاهدة.
أظهرت النتائج أن التدفق النقدي الحر والسيولة يؤثران تأثيرًا إيجابيًا وجوهريًا على سياسة توزيع الأرباح، في حين لم يُثبت كل من ربحية السهم وهامش صافي الربح ومجموعة فرص الاستثمار وهيكل رأس المال أي تأثير ذي دلالة إحصائية. تشير هذه النتائج إلى أن قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية حرة والحفاظ على سيولة قصيرة الأجل سليمة تُعدّ العوامل المحددة الرئيسية لقرارات توزيع الأرباح، في حين أن مؤشرات الربحية المحاسبية وتركيبة التمويل لا تكفي وحدها لإحداث تغيير في سياسة توزيع الأرباح لدى شركات قطاع السلع الاستهلاكية