Pengaruh liquidity, operating capacity, firm size, dan cash flow terhadap financial distress: Studi pada perusahaan manufaktur sektor basic materials di BEI Tahun 2021–2024

INDONESIA:

Penelitian ini mengkaji pengaruh liquidity, operating capacity, firm size, dan cash flow terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur sektor basic materials yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2024. Financial distress merupakan fase kritis sebelum terjadinya kebangkrutan dan tetap menjadi perhatian penting, khususnya pada sektor basic materials yang mengalami tekanan kinerja selama masa pemulihan pascapandemi. Penelitian ini berkontribusi pada literatur dengan secara khusus mengkaji industri basic materials pada periode 2021–2024 serta mengintegrasikan likuiditas, operating capacity, ukuran perusahaan, dan arus kas dalam satu kerangka regresi data panel, sehingga memberikan perspektif empiris yang lebih komprehensif dan mutakhir mengenai financial distress pada sektor yang padat modal. Penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling yang menghasilkan 80 perusahaan dengan 320 observasi data panel. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel melalui Random Effect Model dengan bantuan perangkat lunak EViews 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas dan operating capacity berpengaruh negatif signifikan terhadap financial distress, yang mengindikasikan bahwa likuiditas yang lebih tinggi dan pemanfaatan aset yang lebih efisien dapat menurunkan kemungkinan terjadinya kesulitan keuangan. Sementara itu, ukuran perusahaan dan arus kas tidak menunjukkan pengaruh parsial yang signifikan. Namun, uji signifikansi simultan menunjukkan bahwa seluruh variabel secara bersama-sama berpengaruh terhadap financial distress. Temuan ini menegaskan pentingnya evaluasi kinerja keuangan secara komprehensif guna mendukung pengambilan keputusan manajerial dalam pencegahan dini financial distress.

ENGLISH:

This study examines the influence of liquidity, operating capacity, firm size, and cash flow on financial distress in basic materials manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange during 2021–2024. Financial distress represents a critical phase prior to bankruptcy and remains a significant concern, particularly in the basic materials sector, which experienced performance pressures during the post-pandemic recovery period. This study contributes to the literature by specifically examining the basic materials industry during the 2021–2024 period and by integrating liquidity, operating capacity, firm size, and cash flow within a single panel data regression framework, thereby providing a more comprehensive and updated empirical perspective on financial distress in a capital-intensive sector. This study employs purposive sampling, resulting in 80 companies with 320 panel data observations. Data were analyzed using panel data regression through the Random Effect Model using EViews 12 software. The results indicate that liquidity and operating capacity have a significant negative effect on financial distress, suggesting that higher liquidity and more efficient asset utilization reduce the likelihuod of financial difficulties. Meanwhile, firm size and cash flow do not exhibit a statistically significant partial effect. However, the joint significance test indicates that all variables collectively influence financial distress. These findings highlight the importance of comprehensive financial performance evaluation to support managerial decision-making in the early prevention of financial distress.

ARABIC:

تبحث هذه الدراسة تأثير السيولة والقدرة التشغيلية وحجم الشركة والتدفق النقدي على الضائقة المالية في شركات تصنيع المواد الأسا الأسا المدرجة في البورصة الإندونيسية خلال الفترة 2021-2024. تعد الضائقة المالية مرحلة حرجة قبل الإفلاس وتظل مصدر قلق مهم، خاصة في قطاع المواد الأساسية، الذي عانى من ضغوط الأداء خلال فترة التعافي بعد الجائحة. تساهم هذه الدراسة في الأدبيات من خلال دراسة صناعة المواد الأساسية على وجه التحديد خلال الفترة 2021-2024 ودمج السيولة والقدرة التشغيلية وحجم الشركة والتدفق النقدي في إطار انحدار بيانات لوحة واحدة، مما يوفر منظورًا تجريبيًا أكثر شمولاً وحداثة بشأن الضائقة المالية في القطاعات كثيفة رأس المال استخدمت هذه الدراسة تقنيات العينات الموجهة، مما أدى إلى اختيار 80 شركة مع 320 ملاحظة من بيانات اللجان. تم إجراء تحليل البيانات باستخدام انحدار بيانات اللجان من خلال نموذج التأثير العشوائي بمساعدة برنامج EViews 12. أظهرت النتائج أن السيولة والقدرة التشغيلية كان لهما تأثير سلبي كبير على الضائقة المالية، مما يشير إلى أن السيولة الأعلى والاستخدام الأكثر كفاءة للأصول يمكن أن يقلل من احتمالية حدوث صعوبات مالية. وفي الوقت نفسه، لم تظهر حجم الشركة والتدفقات النقدية تأثيرًا جزئيًا كبيرًا. ومع ذلك، أظهرت اختبارات الأهمية المتزامنة أن جميع المتغيرات تؤثر مجتمعة على الضائقة المالية. وتؤكد هذه النتائج على أهمية التقييم الشامل للأداء المالي لدعم اتخاذ القرارات الإدارية في الوقاية المبكرة من الضائقة المالية