Reaksi pasar modal terhadap aksi stock split tahun 2019-2024: Even studi pada perusahaan yang terdaftar di BEI

INDONESIA

Stock split merupakan aksi korporasi yang dipilih oleh emiten ketika harga suatu saham dinilai terlampau tinggi sehingga dapat menyebabkan berkurangnya likuiditas. Pada tahun 2020, ditemukan bahwa emiten yang melakukan stock split lebih rendah dari tahun sebelumnya. Hal ini dikarenakan perekonomian Indonesia yang sempat mengalami penurunan yang cukup signifikan akibat dampak dari pandemi yang terjadi di tahun 2020. Namun, pada tahun berikutnya perekonomian Indonesia menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang positif, sehingga emiten yang melakukan stock split juga mulai meningkat pada tahun berikutnya.

Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif. Riset ini mengambil sampel dengan menerapkan teknik purposive sampling yang kemudian didapat 58 sampel perusahaan yang menerapkan stock split selama 2019-2024. Data yang dipergunakan adalah data sekunder yang diambil dari website bursa efek Indonesia melalui GIS Fakultas Ekonomi UIN Maulana Malik Ibrahim. Uji hipotesis yang dilakukan adalah uji beda dengan pendekatan Wilcoxon Signed Rank Test guna melihat ada atau tidaknya perbedaan earning per share (laba per saham), harga saham, trading volume activity, bid-ask spread, dan abnormal return pada sebelum dan sesudah stock split.

Pada penelitian yang telah dilakukan, temuan studi menunjukkan pada variabel laba per saham (EPS), harga saham, trading volume activity, dan abnormal return terdapat perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah pemecahan saham di 2019-2024. Namun, pada variabel bid-ask spread tidak ditemukan adanya perbedaan yang signifikan sebelum dan sesudah pemecahan saham.

ENGLISH

Stock split is a corporate action chosen by corporates when the share price is considered too expensive which can lead to reduced liquidity. In 2020, it was found that companies that conducted stock splits were lower than the year before. This is mostly due to the significant decline in the Indonesian economy caused by the 2020 pandemic. However, in the following years the Indonesian economy showed positive economic growth, as well as companies that did stock splits also began to increase in the following year.

This research is a quantitative research study. This study used a purposive sampling method to obtain 58 samples of firms that conducted stock splits from 2019 to 2024. The data utilized is secondary data collected from the IDX website via the GIS at the Faculty of Economics at UIN Maulana Malik Ibrahim Malang. The hypothesis test carried out is a different test which uses the Wilcoxon signed-rank test to assess whether there are differences in earnings per share, stock price, trading volume activity, bid-ask spread, and abnormal return pre and post stock split.

In the research that has been conducted, the findings indicate significant differences in earning per share, stock price, trading volume activity, and abnormal return pre- and post-stock splits in 2019-2024. However, in the bid-ask spread variable no substantial differences were observed pre- or post-split.

ARABIC

تجزئة الأسهم هو إجراء تختاره الشركات عندما يكون سعر السهم مرتفعًا للغاية مما قد يؤدي إلى انخفاض السيولة. في عام 2020، تبين أن الشركات التي قامت بتجزئة الأسهم كانت أقل من العام السابق. ويرجع ذلك إلى الاقتصاد الإندونيسي الذي شهد انخفاضًا كبيرًا بسبب جائحة كوفيد-19 في عام 2020. ومع ذلك، في العام التالي، أظهر الاقتصاد الإندونيسي نموًا اقتصاديًا إيجابيًا، لذلك بدأت الشركات التي قامت بتجزئة الأسهم في الزيادة في العام التالي.

هذا البحث هو بحث كمي. وقد أخذت هذه الدراسة عينات باستخدام طريقة أخذ العينات الانتقائية التي حصلت بعد ذلك على 58 عينة من الشركات التي قامت بتجزئة الأسهم في الفترة 2019-2024. والبيانات المستخدمة هي بيانات ثانوية تم الحصول عليها من موقع البورصة الإندونيسية الذي يتم الوصول إليه من خلال نظام المعلومات الجغرافية لكلية الاقتصاد في جامعة مولانا مالك إبراهيم مالانج. اختبار الفرضية الذي تم إجراؤه هو اختبار مختلف باستخدام اختبار رتبة ويلكوكسون الموقّع لتحديد ما إذا كان هناك فرق في ربحية السهم الواحد، وسعر السهم، ونشاط حجم التداول، وفروق أسعار العرض والطلب، والعائد غير الطبيعي قبل تجزئة الأسهم وبعدها.

في البحث الذي تم إجراؤه، أظهرت النتائج أنه في متغير ربحية السهم الواحد وسعر السهم ونشاط حجم التداول والعائد غير الطبيعي توجد فروق ذات دلالة إحصائية قبل وبعد تجزئة السهم 2019-2024. ومع ذلك، لم يتم العثور على فروق ذات دلالة إحصائية في متغير سبريد العرض والطلب قبل وبعد تجزئة السهم.