Pengaruh variabel fundamental terhadap harga saham dengan makro ekonomi sebagai variabel moderasi perusahaan sektor perindustrian; studi pada perusahaan yang terdaftar di bei yang tergabung dalam sektor perindustrian tahun 2020-2023

INDONESIA

Inflasi merupakan fenomena yang sering terjadi dalam dunia ekonomi dan memiliki pengaruh yang sangat penting terhadap harga saham. Inflasi memengaruhi harga saham karena kecenderungan investor untuk mengalihkan minatnya ke instrumen investasi lain yang dianggap lebih menarik. Hal ini terjadi akibat laba perusahaan yang berpotensi tertekan serta ekspektasi investor terhadap prospek bisnis yang menjadi pesimis, sehingga harga saham cenderung mengalami penurunan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel fundamental berupa ROA, EPS, PER, DPR terhadap harga saham serta inflasi dalam makro ekonmi sebagai variabel moderasi.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan Teknik analisis regresi linier berganda. Data sekunder diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di BEI pada periode 2020-2023. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROA, EPS, PER DPR secara signifikan tidak mempengaruhi harga saham sedangkan inflasi sebagai variabel moderasi yang memperkuat hubungan antara variabel fundamental dan harga saham.

Studi ini memberikan kontribusi pada literatur akademik dan praktik investasi, serta menjadi rujukan dalam membuat kebijakan dan investor dalam memahami dinamika inflasi dalam berinvestasi.

ENGLISH

Inflation is a common phenomenon in the economic world and has a significant impact on stock prices. It influences stock prices due to investors' tendency to shift their interest toward other investment instruments that are considered more attractive. This shift occurs as a result of potentially pressured corporate profits and pessimistic investor expectations regarding business prospects, leading to a decline in stock prices. This study aims to analyze the effect of fundamental variables namely Return on Assets (ROA), Earnings per Share (EPS), Price to Earnings Ratio (PER), and Dividend Payout Ratio (DPR) on stock prices, with inflation as a macroeconomic variable acting as a moderating factor.

This research uses a quantitative approach with multiple linear regression analysis. Secondary data were obtained from the financial statements of companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2020–2023. The results show that ROA, EPS, PER, and DPR do not significantly affect stock prices, while inflation serves as a moderating variable that strengthens the relationship between fundamental variables and stock prices.

This study contributes to academic literature and investment practice and serves as a reference for policy-making and investors in understanding the dynamics of inflation in investment decisions.

ARABIC

التضخم ظاهرة شائعة في عالم الاقتصاد، وله تأثير بالغ الأهمية على أسعار الأسهم. يؤثر التضخم على أسعار الأسهم بسبب ميل المستثمرين إلى تحويل اهتمامهم إلى أدوات استثمارية أخرى تُعتبر أكثر جاذبية. ويحدث هذا نتيجةً لاحتمال انخفاض أرباح الشركة، وتوقعات المستثمرين المتشائمة لآفاق الأعمال، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير المتغيرات الأساسية، وهي العائد على الأصول (ROA)، وربحية السهم (EPS)، ونسبة ربحية السهم (PER)، ونسبة ربحية السهم (DPR)، على أسعار الأسهم، والتضخم كمتغير مُعتدل في الاقتصاد الكلي.

تعتمد هذه الدراسة على منهج كمي باستخدام تقنيات تحليل الانحدار الخطي المتعدد. تم الحصول على البيانات الثانوية من القوائم المالية للشركات المدرجة في بورصة IDX خلال الفترة 2020-2023. تُظهر نتائج الدراسة أن العائد على الأصول (ROA)، وربحية السهم (EPS)، ونسبة ربحية السهم (DPR) لا تؤثر بشكل كبير على أسعار الأسهم، بينما يُعد التضخم متغيرًا مُعتدلًا يُعزز العلاقة بين المتغيرات الأساسية وأسعار الأسهم.

تساهم هذه الدراسة في الأدبيات الأكاديمية وممارسات الاستثمار، فضلاً عن كونها مرجعاً في صنع السياسات والمستثمرين في فهم ديناميكيات التضخم في الاستثمار.