Pengaruh suku bunga, inflasi dan kurs terhadap harga saham syariah : Studi pada perbankan umum syariah yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI)

INDONESIA

Pasar modal di Indonesia terus berkembang dengan meningkatnya minat investor terhadap saham sesuai data yang dikeluarkan oleh KSEI. Namun ditengah tingginya minat masyrakat terhadap saham konven maupun syariah tersebut, harga saham dipengaruhi oleh berbagai faktor seperti permintaan dan penawaran serta keadaan ekonomi disuatu negara tersebut. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apa saja yang dapat mempengaruhi harga saham bank umum syariah melalui makro ekonomi antara lain suku bunga, inflasi dan kurs.

Metode penelitian yang digunakan adalah kuantitatif. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan resmi Bank Indonesia, Otoritas Jasa Keuangan (OJK), dan Yahoo
Finance pada periode 2019–2023. Teknik analisis yang digunakan adalah Vector Error Correction Model (VECM) untuk melihat hubungan jangka panjang dan jangka pendek antara suku bunga, inflasi, dan kurs terhadap harga saham bank umum syariah di ISSI dengan menggunakan alat analisis statistik E-views 12.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang, suku bunga tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham bank umum syariah dalam jangka panjang maupun pendek , sedangkan inflasi memiliki pengaruh positif signifikan Dalam jangka pendek dan panjang terhadap harga saham bank umum syariah dan kurs memiliki pengaruh positif terhadap harga saham bank umum syariah dalam
jangka panjang maupun pendek. Temuan ini menegaskan bahwa faktor suku bunga tidak menjadi perhatian utama bagi harga saham bank umum syariah.

ENGLISH

The capital market in Indonesia continues to develop with increasing investor interest in stocks, according to data released by KSEI. However, amid the high public interest in both conventional and
sharia stocks, stock prices are influenced by various factors such as demand and supply, as well as the economic conditions of a country. Therefore, this research aims to analyze the factors that can affect the
stock prices of sharia commercial banks through macroeconomic indicators, namely interest rates, inflation, and exchange rates.

The research method employed is quantitative. The data used are secondary data obtained from the official reports of Bank Indonesia, the Financial Services Authority (OJK), and Yahoo Finance for
the period 2019–2023. The analytical technique used is the Vector Error Correction Model (VECM) to examine the long-term and short-term relationships between interest rates, inflation, and exchange rates with the stock prices of sharia commercial banks in the ISSI, utilizing the statistical analysis software Eviews 12.

The results indicate that in the long term, interest rates do not have a significant influence on the stock prices of sharia commercial banks in either the long or short term. In contrast, inflation has a significantly positive effect on the stock prices of sharia commercial banks in both the short and long term, and exchange rates have a positive impact on the stock prices of sharia commercial banks in both the short and long term. These findings confirm that interest rates are not a primary concern for the stock prices of sharia commercial banks.

ةصلاخ
نع KSEI. عمو ،كلذ طسو مامتهلاا ديازتلما مهسلأبا
ةيديلقتلا ،ةيعرشلاو رثأتت راعسأ مهسلأا ديدعلبا نم لماوعلا لثم ضرعلا ،بلطلاو كلذكو فورظلا ةيداصتقلاا دلبلل . ً ءانب ىلع ،كلذ فدهي اذه ثحبلا لإ ليلتح
لماوعلا ةيداصتقلاا ةيلكلا ةرثؤلما ىلع راعسأ مهسأ كونبلا ،ةيملاسلإا ابم في كلذ رعس ،ةدئافلا ،مخضتلا رعسو فرصلا .
دمتعت هذه ةساردلا ىلع جهنم ثحبلا ،يمكلا ثيح متي مادختسا تناايبلا ةيوناثلا ةدمتسلما نم ريراقتلا ةيسمرلا كنبل ،ايسينودنإ ةئيهو تامدلخا ةيلالما (OJK)،
ةصنمو Yahoo Finance للاخ ةترفلا 2019-2023 . دمتعت ةينقت ليلحتلا ةمدختسلما ىلع جذونم حيحصت أطلخا يلكيلها (VECM) ةساردل ةقلاعلا
ةليوط ةيرصقو لجلأا ينب رعس ،ةدئافلا ،مخضتلا رعسو فرصلا ىلع راعسأ مهسأ كونبلا ةيملاسلإا ةجردلما في ISSI، مادختسبا جمنارب ليلحتلا يئاصحلإا E
Views 12.
ترهظأ جئاتن ثحبلا نأ رعس ةدئافلا سيل هل يرثتأ ىلع راعسأ مهسأ كونبلا ةيملاسلإا ءاوس ىلع ىدلما ليوطلا وأ ،يرصقلا في ينح نأ مخضتلا هل يرثتأ بايجإ يونعم
ىلع ىدلما يرصقلا ليوطلاو . امأ رعس ،فرصلا دقف رهظأ ا ً يرثتأ ا ً يبايجإ ىلع راعسأ مهسأ كونبلا ةيملاسلإا في لك نم ىدلما ليوطلا يرصقلاو . دكؤت هذه جئاتنلا نأ رعس
ةدئافلا سيل ً لاماع ا ً يسيئر رثؤي ىلع راعسأ مهسأ كونبلا ةيملاسلإا .