Analisis abnormal return dan trading volume activity selama terjadinya gerakan BDS (Boycott, Divestment, and Sanctions)

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis nilai Abnormal Return (AR) dan Trading Volume Activity (TVA) selama terjadinya gerakan BDS (boycott, divestment, and sanctions). Respons pasar terhadap suatu peristiwa dapat mengakibatkan perubahan pada nilai AR maupun TVA. Sesuai dengan signaling theory yang mengasumsikan bahwa suatu peristiwa dapat memberikan sinyal positif atau negatif sehingga memicu reaksi pasar. Objek penelitian dilakukan pada perusahaan yang masuk dalam daftar BDS tahun 2023 dengan jumlah sampel sebanyak 23 perusahaan. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik analisa data event study selama 20 hari periode pengamatan yakni 10 hari sebelum peristiwa dan 10 hari setelah peristiwa. Peristiwa yang diamati adalah sebelum dan setelah dilakukannya KTT Luar Biasa OKI yang mendorong gerakan BDS semakin kuat. Berdasarkan hasil pengujian AR dan TVA dilakukan dengan menggunakan uji wilcoxon signed ranks test. Hasil penelitian menunjukan bahwa tidak ada perbedaan yang signifikan pada nilai AR selama terjadinya gerakan BDS, sedangkan untuk TVA terdapat perbedaan nilai yang signifikan akibat adanya Gerakan BDS.

ABSTRACT

This study aims to analyze the value of Abnormal Return (AR) and Trading Volume Activity (TVA) during the BDS (boycott, divestment, and sanctions) movement. The market response to an event can result in changes in the value of AR and TVA. In accordance with signaling theory which assumes that an event can provide positive or negative signals that trigger market reactions. The object of research was conducted on companies included in the BDS list in 2023 with a sample size of 23 companies. The study used a quantitative approach with event study data analysis techniques for a 20-day observation period, namely 10 days before the event and 10 days after the event. The events observed were before and after the OIC Extraordinary Summit which encouraged the BDS movement to get stronger. Based on the results of AR and TVA testing conducted using the Wilcoxon signed ranks test. The results showed that there was no difference in the AR value during the BDS movement, while for TVA there was a significant difference in value due to the BDS Movement.

مستخلص البحث

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل قيمة العائد غير الطبيعي (AR) ونشاط حجم التداول (TVA) خلال حركة المقاطعة وسحب الاستثمارات وفرض العقوبات. يمكن أن تؤدي استجابة السوق لحدث ما إلى تغيرات في قيمة العائد الشاذ (AR) ونشاط حجم التداول (TVA). وفقًا لنظرية الإشارات التي تفترض أن الحدث يمكن أن يقدم إشارات إيجابية أو سلبية تؤدي إلى ردود فعل السوق. تم إجراء موضوع البحث على الشركات المدرجة في قائمة BDS في عام 2023 بحجم عينة بلغ 23 شركة. استخدمت الدراسة منهجًا كميًا باستخدام تقنيات تحليل بيانات دراسة الأحداث لفترة مراقبة مدتها 20 يومًا، أي 10 أيام قبل الحدث و10 أيام بعد الحدث. وكانت الأحداث التي تمت ملاحظتها قبل وبعد القمة الاستثنائية لمنظمة التعاون الإسلامي التي شجعت حركة المقاطعة وسحب الاستثمارات وفرض العقوبات على الشركات. استنادًا إلى نتائج اختبار AR و TVA الذي تم إجراؤه باستخدام اختبار ويلكوكسون للرتب الموقعة. أظهرت النتائج أنه لم يكن هناك فرق في قيمة AR أثناء حركة المقاطعة، بينما بالنسبة لـ TVA كان هناك فرق كبير في القيمة بسبب حركة المقاطعة.