Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan koneksi politik terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderasi: Studi kasus perusahaan yang terdaftar di LQ45 periode 2020-2022

ABSTRAK

Investasi dalam bentuk saham merupakan salah satau investasi yang sangat banyak diminati oleh investor. Berdasrkan pertumbuhan SID yang dikeluarkan oleh KSEI dibuktikan dari tahun 2017 hingga 2022 jumlah investor pasar modal terus mengalami peningkatan hingga tembus 10 juta investor. Kenaikan ini dapat diartikan bahwa minat masyarakat untuk berinvestasi di pasar modal Indonesia semakin meningkat. Hal tersebut, menunjukan bahwa masyarakat menginginkan keuntungan modal yang mereka tanamkan dalam berinvestasi. Oleh karena itu, untuk mendapatkan return saham yang optimal diperlukan risert serta analisis mendalam terkait faktor-faktor yang dapat mempengaruhi return saham. Sehingga tujuan penelitian ini untuk mengetahui profitabilitas, likuiditas, dan koneksi politik terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderasi.

Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Sampel penelitian ini sebanyak 29 perusahaan yang terdaftar di LQ45 secara berturut-turut tahun 2020-2022 dengan menggunakan metode puposive sampling untuk mengumpulkan sampel. Jenis data yang digunakan penelitian ini yaitu data primer dan sekunder. Adapun analisi data penelitian menggunakan model regresi data panel yang menggabungkan data time-series dan cross section dengan bantuan software Eviews 12.

Hasil penelitian ini menunjukan bahwa : (1) Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. (2) Likuiditas tidak berpengaruh terhadap return saham. (3) Koneksi politik tidak berpengaruh terhadap return saham. (4) Nilai perusahaan berpengaruh terhadap return saham. (5) Nilai perusahaan mampu memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap return saham. (6) Nilai perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh likuiditas terhadap return saham. (7) Nilai perusahaan tidak mampu memoderasi pengaruh koneksi politik terhadap return saham.

ABSTRACT

Investment in the form of shares is one investment that is very much in demand by investors. Based on the growth of SID issued by KSEI, it is proven that from 2017 to 2022, the number of capital market investors continues to increase to reach 10 million investors. This increase can mean that public interest in investing in the Indonesian capital market is increasing. This shows that people want the capital gains they invest in investing. Therefore, to get optimal stock returns, risert and in-depth analysis are needed related to factors that can affect stock returns. So the purpose of this study is to determine profitability, liquidity, and political connections to stock returns with company value as a moderation variable.

This type of research is quantitative with a descriptive approach. The sample of this study was 29 companies listed in LQ45 consecutively in 2020-2022 using the puposive sampling method to collect samples. The types of data used in this study are primary and secondary data. The research data analysis uses a panel data regression model that combines time-series and cross section data with the help of Eviews 12 software.

The results of this study show that: (1) Profitability has a significant positive effect on stock returns. (2) Liquidity has no effect on stock returns. (3) Political connections have no effect on stock returns. (4) The value of the company affects the return of shares. (5) Company value is able to moderate the effect of profitability on stock returns. (6) The value of the company is unable to moderate the effect of liquidity on stock returns. (7) Corporate value is unable to moderate the influence of political connections on stock returns.

مستخلص البحث

الاستثمار في شكل أسهم هو أحد الاستثمارات التي يطلبها المستثمرون بشدة. بناء على نمو SID الصادر عن KSEI، ثبت أنه من 2017 إلى 2022، يستمر عدد المستثمرين في سوق رأس المال في الزيادة ليصل إلى 10 ملايين مستثمر. يمكن أن تعني هذه الزيادة أن الاهتمام العام بالاستثمار في سوق رأس المال الإندونيسي آخذ في الازدياد. هذا يدل على أن الناس يريدون مكاسب رأس المال التي يستثمرونها في الاستثمار. لذلك، للحصول على عوائد الأسهم المثلى، هناك حاجة إلى تحليل متعمق و بحث فيما يتعلق بالعوامل التي يمكن أن تؤثر على عوائد الأسهم. لذا فإن الغرض من هذه الدراسة هو تحديد الربحية والسيولة والروابط السياسية لعوائد الأسهم مع قيمة الشركة كمتغير اعتدال.

النوع من هذا البحث كمي مع نهج وصفي. كانت عينة هذه الدراسة 29 شركة مدرجة في LQ45 على التوالي في 2020-2022 باستخدام طريقة أخذ العينات البوبوزية لجمع العينات. أنواع البيانات المستخدمة في هذه الدراسة هي بيانات أولية وثانوية. يستخدم تحليل بيانات البحث نموذج انحدار بيانات اللوحة الذي يجمع بين بيانات السلاسل الزمنية والمقطع العرضي بمساعدة برنامج Eviews 12.

تظهر نتائج هذه الدراسة أن: (1) الربحية لها تأثير إيجابي كبير على عوائد الأسهم. (2) السيولة ليس لها أي تأثير على عوائد الأسهم. (3) الروابط السياسية ليس لها أي تأثير على عوائد الأسهم. (4) تؤثر قيمة الشركة على عائد الأسهم. (5) قيمة الشركة قادرة على تخفيف تأثير الربحية على عوائد الأسهم. (6) قيمة الشركة غير قادرة على تخفيف تأثير السيولة على عوائد الأسهم. (7) قيمة الشركة غير قادرة على تخفيف تأثير الروابط السياسية على عوائد الأسهم.