Pengaruh profitabilitas dan solvabilitas terhadap harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di BEI periode 2020-2022

INDONESIA:

Harga saham merupakan harga yang tercipta karena adanya permintaan dan penawaran di pasar modal. Tingginya harga saham menunjukkan bahwa perusahaan tersebut memiliki nilai yang tinggi di mata para investor. Namun, para investor biasanya akan melakukan analisis fundamental terlebih dahulu sebelum memutuskan berinvestasi. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas yang diproksikan menjadi Return on Asset (ROA) dan Return on Equity (ROE) dan solvabilitas yang diproksikan menjadi Debt to Equity Ratio (DER) terhadap harga saham dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi.

Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian kuantitatif. Jumlah populasi dalam penelitian ini sebanyak 80 perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di BEI periode 2020-2022 karena keterbatasan dalam pengumpulan data maka dilakukan pengambilan sampel dengan teknik sampel bertujuan sehingga diperoleh 23 perusahaan yang sesuai dengan kriteria. Metode penelitian yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dan Moderated Regression Analysis (MRA).

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial ROA dan DER berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham karena kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba berdasarkan total aset dapat menarik minat investor dan investor biasanya lebih menyukai perusahaan dengan tingkat utang yang tinggi karena dapat memberikan return yang menarik bagi mereka. ROE berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham karena perusahaan tidak maksimal dalam menghasilkan laba dari modal sendiri sehingga minat investor berkurang. Ukuran perusahaan mampu memperkuat pengaruh ROA terhadap harga saham karena semakin besar ukuran perusahaan mencerminkan nilai ROA yang tinggi sehingga dapat menarik minat investor. Ukuran perusahaan mampu memperlemah pengaruh ROE terhadap harga saham karena semakin besar ukuran perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan memperoleh laba dari modal yang ada, tetapi laba yang dihasilkan tidak maksimal sehingga membuat minat investor berkurang. Ukuran perusahaan tidak mampu memperkuat maupun memperlemah pengaruh DER terhadap harga saham karena perusahaan dengan ukuran kecil akan sulit memperoleh pinjaman dari kreditur, sedangkan perusahaan dengan ukuran besar akan lebih memilih menggunakan pembiayaan internal karena dirasa memiliki aset dan modal yang cukup.

ENGLISH:

Stock price is a price created due to demand and supply in the capital market. The high stock price indicates that the company has a high value in the eyes of investors. However, investors will usually do fundamental analysis first before deciding to invest. Therefore, this study aims to determine the effect of profitability which is proxied into Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE) and solvency which is proxied into Debt to Equity Ratio (DER) on stock prices with company size as a moderation variable.

The type of research conducted is quantitative research. The total population in this study is 80 property and real estate companies listed on the IDX for the 2020-2022 period due to limitations in data collection, sampling was carried out with a sample technique aimed at obtaining 23 companies that fit the criteria. The research methods used are multiple linear regression analysis and Moderated Regression Analysis (MRA).

The results of this study show that partially ROA and DER have a significant positive effect on stock prices because the company's ability to generate profits based on total assets can attract investors and investors usually prefer companies with high debt levels because it can provide attractive returns for them. ROE has a significant negative effect on stock prices because the company is not maximal in generating profits from its own capital so that investor interest decreases. The size of the company can strengthen the influence of ROA on stock prices because the larger the size of the company reflects a high ROA value so that it can attract investors. The size of the company can weaken the effect of ROE on stock prices because the larger the size of the company shows that the company earns profits from existing capital, but the profits generated are not maximal, making investor interest reduced. The size of the company is not able to strengthen or weaken the influence of DER on stock prices because companies with small sizes will find it difficult to obtain loans from creditors, while companies with large sizes will prefer to use internal financing because they are considered to have sufficient assets and capital.

ARABIC:

سعر السهم هو سعر تم إنشاؤه بسبب الطلب والعرض في سوق رأس المال. يشير سعر السهم المرتفع إلى أن الشركة لها قيمة عالية في نظر المستثمرين. ومع ذلك ، عادة ما يقوم المستثمرون بإجراء التحليل الأساسي أولا قبل اتخاذ قرار بالاستثمار. لذلك ، تهدف هذه الدراسة إلى تحديد تأثير الربحية التي يتم توجيهها إلى العائد على الأصول (ROA) والعائد على حقوق الملكية (ROE) والملاءة المالية التي يتم تحويلها إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية (DER) على أسعار الأسهم مع حجم الشركة كمتغير معتدل.

نوع البحث الذي يتم إجراؤه هو البحث الكمي. إجمالي عدد السكان في هذه الدراسة هو 80 شركة عقارية وعقارية مدرجة في IDX للفترة 2020-2022 بسبب القيود المفروضة على جمع البيانات ، وقد تم أخذ العينات باستخدام تقنية عينة تهدف إلى الحصول على 23 شركة تناسب المعايير. طرق البحث المستخدمة هي تحليل الانحدار الخطي المتعدد وتحليل الانحدار المعتدل (MRA).

تظهر نتائج هذه الدراسة أن ROA و DER جزئيا لهما تأثير إيجابي كبير على أسعار الأسهم لأن قدرة الشركة على تحقيق أرباح بناء على إجمالي الأصول يمكن أن تجذب المستثمرين وعادة ما يفضل المستثمرون الشركات ذات مستويات الديون المرتفعة لأنها يمكن أن توفر عوائد جذابة لهم. العائد على حقوق المساهمين له تأثير سلبي كبير على أسعار الأسهم لأن الشركة ليست الحد الأقصى في توليد الأرباح من رأس مالها الخاص بحيث ينخفض اهتمام المستثمرين. يمكن أن يعزز حجم الشركة تأثير ROA على أسعار الأسهم لأنه كلما زاد حجم الشركة يعكس قيمة ROA عالية حتى تتمكن من جذب المستثمرين. يمكن أن يضعف حجم الشركة تأثير العائد على حقوق المساهمين على أسعار الأسهم لأنه كلما زاد حجم الشركة يظهر أن الشركة تجني أرباحا من رأس المال الحالي ، لكن الأرباح المتولدة ليست قصوى ، مما يجعل اهتمام المستثمرين ينخفض. حجم الشركة غير قادر على تعزيز أو إضعاف تأثير DER على أسعار الأسهم لأن الشركات ذات الأحجام الصغيرة ستجد صعوبة في الحصول على قروض من الدائنين ، في حين أن الشركات ذات الأحجام الكبيرة ستفضل استخدام التمويل الداخلي لأنها تعتبر لديها أصول ورأس مال كاف.