Pengaruh likuiditas, struktur modal, dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening: Studi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020

INDONESIA:

Ketatnya persaingan antar perusahaan akibat perkembangan teknologi yang melesat membuat perusahaan harus menentukan stategi yang tepat agar investor tertarik untuk menanamkan modalnya. Nilai perusahaan menjadi salah satu hal yang dapat dipertimbangkan oleh investor dalam berinvestasi. Nilai perusahaan dapat tercermin dari tinggi rendahnya harga suatu saham, hal ini dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor. Faktor internal yang mempengaruhi harga saham diantaranya adalah kinerja perusahaan yang dapat diukur dengan rasio keuangan seperti likuiditas dan profitabilitas. Faktor internal lainnya yang dapat memberikan kontribrusi pada nilai perusahaan adalah struktur modal dan pertumbuhan penjualan. Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh likuiditas, struktur modal, dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan dimediasi oleh profitabilitas.

Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data kuantitatif dengan data sekunder. Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2020 dengan jumlah 559 perusahaan merupakan populasi dalam penelitian ini. Purposive sampling digunakan sebagai teknik sampling dan mendapatkan 50 sampel perusahaan. Analisis data yang digunakan berupa PLS-SEM dengan alat analisis software SmartPLS versi 3.3.0.

Hasil penelitian membuktikan bahwa likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Perusahaan dapat menyelesaikan hutang jangka pendek dengan baik, maka asset perusahaan dikelola dengan maksimal. Struktur modal tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. Perusahaan belum mampu mengelola modal yang dimiliki atas hutang jangka panjangnya. Pertumbuhan penjualan dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Perusahaan dapat menyeimbangkan antara laba yang di peroleh dengan pembayaran hutangnya, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan. Likuiditas, struktur modal, dan pertumbuhan penjualan tidak dapat berpengaruh terhadap profitabilitas. Perusahaan tidak mampu mengelola laba yang dihasilkan untuk menutup hutang, modal yang dikeluarkan, dan asset perusahaan. Sebagai variabel intervening, profitabilitas tidak mampu memediasi pengaruh likuiditas, struktur modal, dan pertumbuhan penjualan terhadap nilai perusahaan. Hal ini dapat diartikan jika laba yang dihasilkan belum digunakan dengan maksimal, sehingga nilai perusahaan belum mencapai pada nilai yang optimal.

ENGLISH:

The tight competition between companies due to the rapid development of technology that has strengthened the company must determine the right strategy so that investors are interested in investing. The value of the company is one of the things that investors can consider in investing. The value of the company can be reflected in the high and low price of a stock, this can be influenced by several factors. Internal factors that affect stock prices include company performance which can be measured by financial ratios such as liquidity and profitability. Other internal factors that can provide contribrusion on the value of the company are the capital structure and sales growth. The purpose of this study is to test and analyze the effect of liquidity, capital structure, and sales growth on the value of the company mediated by profitability.

The type of data used in this study is in the form of quantitative data with secondary data. Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018-2020 with a total of 559 companies are the population in this study. Purposive sampling was used as a sampling technique and obtained 50 company samples. The data analysis used is in the form of PLS-SEM with the SmartPLS software analysis tool version 3. 3.0.

The results of the studyproved that liquidity has a significant negative effect on the value of the company. The company can settle short-term debt well, so the company's assets are managed optimally. The capital structure has no influence on the value of the enterprise. The company has not been able to manage the capital held on its long-term debt. Sales growth and profitability have a significant positive effect on the value of the company. The company can balance the profit obtained with the payment of its debts, so as to increase the value of the company. Liquidity, capital structure, and sales growth cannot affect profitability. The company is unable to manage the profits generated to cover debts, capital issued, and company assets. As an intervening variable, profitability is not able to mediate the influence of liquidity, capital structure, and sales growth on the value of the company. This can be interpreted if the resulting profit has not been used optimally, so that the company's value has not reached the optimal value.

ARABIC:

المنافسة الشديدة بين الشركات بسبب التطورات التكنولوجية السريعة تجعل الشركات مضطرة إلى تحديد الإستراتيجية الصحيحة بحيث يهتم المستثمرون باستثمار رؤوس أموالهم. تعتبر قيمة الشركة من الأمور التي يمكن للمستثمرين أخذها في الاعتبار عند الاستثمار. يمكن أن تنعكس قيمة الشركة في السعر المرتفع والمنخفض للسهم، ويمكن أن يتأثر ذلك بعدة عوامل. تشمل العوامل الداخلية التي تؤثر على أسعار الأسهم أداء الشركة الذي يمكن قياسه بالنسب المالية مثل السيولة والربحية. العوامل الداخلية الأخرى التي يمكن أن تسهم في قيمة الشركة هي هيكل رأس المال ونمو المبيعات. كان الغرض من هذه الدراسة هو فحص وتحليل تأثير السيولة وهيكل رأس المال ونمو المبيعات على قيمة الشركة بوساطة الربحية.

يستخدم هذا البحث بالمنهج الكمي مع بيانات ثانوية. يمثل السكان في هذه الدراسة الشركات المدرجة في بورصة إندونيسيا للفترة 2018-2020 بإجمالي 559 شركة. تم استخدام أخذ العينات الهادف Purposive sampling كأسلوب لأخذ العينات والحصول على 50 عينة من الشركات. تحليل البيانات المستخدمة في شكل SEM-PLS باستخدام أداة التحليل SmartPLS الإصدار 3.3.0.

ونتائج هذا البحث هو أن السيولة لها تأثير سلبي معنوي على قيمة الشركة. يمكن للشركة تسوية الديون قصيرة الأجل بشكل جيد، ثم تتم إدارة أصول الشركة على النحو الأمثل. هيكل رأس المال ليس له تأثير على قيمة الشركة. لم تكن الشركة قادرة على إدارة رأس المال لديها من ديونها طويلة الأجل. نمو المبيعات والربحية لهما تأثير إيجابي كبير على قيمة الشركة. يمكن للشركات تحقيق التوازن بين الأرباح المكتسبة ومدفوعات الديون، وذلك لزيادة قيمة الشركة. السيولة وهيكل رأس المال ونمو المبيعات ليس لها أي تأثير على الربحية. الشركة غير قادرة على إدارة الأرباح المتولدة لتغطية الديون ورأس المال المصدر وأصول الشركة. كمتغير متداخل، فإن الربحية غير قادرة على التوسط في تأثير السيولة وهيكل رأس المال ونمو المبيعات على قيمة الشركة. يمكن تفسير ذلك إذا لم يتم استخدام الربح الناتج على النحو الأمثل، بحيث لا تصل قيمة الشركة إلى القيمة المثلى.