Pengaruh investment opportunity set dan working capital turnover terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2020

INDONESIA:

Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan. Salah satu tujuan perusahaan yaitu memaksimalkan nilai perusahaan yang tercermin dari harga sahamnya. Nilai perusahaan dapat mencerminkan apakah perusahaan teresebut memiliki kualitas yang baik. Investment Opportunity Set memberikan indikasi yang lebih luas bahwa nilai perusahaan sebagai tujuan utama perusahaan bergantung pada pengeluaran di masa depan. Working Capital Turnover merupakan salah satu penentu nilai perusahaan. Tingkat perputaraan modal kerja yang efektif dan efisien akan meningkatkan nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui bagaimana pengaruh Investment Opportunity Set (IOS) dan Working Capital Turnover (WCTO) secara langsung dan tidak langsung dengan adanya profitabilitas terhadap nilai perusahaan.

Penelitian ini menggunakan jenis penelitian kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2015-2020. Populasi pada penelitian ini menggunakan seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2020 terdapat 138 perusahaan. Teknik pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling diperoleh sampel sebanyak 57 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sehingga sampel keseluruhan pada penelitian ini sebanyak 342 perusahaan. Teknik pengumpulan data menggunakan metode dokumentasi dan studi kepustakaan. Variabel pada penelitian ini terdiri dari variable independen terdiri dari Investment Opportunity Set dan Working Capital Turnover , variable dependen terdiri dari nilai perusahaan yang diproksikan Price Book Value dan variable intervening terdiri dari profitabilitas yang diproksikan Return On Equity. Penelitian ini menggunakan analisis data Partial Least Square (PLS).

Hasil penelitian menunjukkan bahwa Investment Opportunity Set (IOS) secara langsung berpengaruh signifikan dan positif terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Working Capital Turnover (WCTO) secara langsung berpengaruh tidak signifikan dan negative terhadap profitabilitas. Working Capital Turnover (WCTO) secara langsung berpengaruh tidak signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas secara langsung berpengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan. Investment Opportunity Set (IOS) secara tidak langsung berpengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variabel intervening. Working Capital Turnover (WCTO) secara tidak langsung berpengaruh tidak signifikan dan negative terhadap nilai perusahaan melalui profitabilitas sebagai variable intervening.

ENGLISH:

Firm value is the investor's perception of the company. One of the company's goals is to maximize the firm value which is reflected in its share price. The firm value can reflect whether the company has good quality. The Investment Opportunity Set provides a broader indication that the value of the company as the main goal of the company depends on future spending. Working Capital Turnover is one of the determinants of company value. Effective and efficient working capital turnover will increase the value of the company. The purpose of this study is to determine how the direct and indirect influence of Investment Opportunity Set (IOS) and Working Capital Turnover (WCTO) with profitability on firm value.

This research uses quantitative research with descriptive approach. This research was conducted on manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2015-2020. The population in this study uses all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2020 there are 138 companies. The sample selection technique using purposive sampling method obtained a sample of 57 manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange so that the overall sample in this study was 342 companies. Data collection techniques using the method of documentation and literature study. The variables in this study consisted of independent variables consisting of Investment Opportunity Set and Working Capital Turnover, the dependent variable consists of firm value as proxied by Price Book Value and the intervening variable consists of profitability as proxied by Return On Equity. This study uses data analysis Partial Least Square (PLS).

The results show that the Investment Opportunity Set (IOS) directly has a significant and positive effect on profitability and firm value. Working Capital Turnover (WCTO) directly has no significant and negative effect on profitability. Working Capital Turnover (WCTO) directly has an insignificant and positive effect on firm value. Profitability directly has a significant and positive effect on firm value. The Investment Opportunity Set (IOS) indirectly has a significant and positive effect on firm value through profitability as an intervening variable. Working Capital Turnover (WCTO) indirectly has an insignificant and negative effect on firm value through profitability as an intervening variable.

ARABIC:

قيمة الشركة هي تصور المستثمر للشركة. يتمثل أحد أهداف الشركة في تعظيم قيمة الشركة وهو ما ينعكس في سعر سهمها. يمكن أن تعكس قيمة الشركة ما إذا كانت الشركة تتمتع بنوعية جيدة. توفر مجموعة فرص الاستثمار مؤشراً أوسع نطاقاً على أن قيمة الشركة كهدف رئيسي للشركة تعتمد على الإنفاق المستقبلي. معدل دوران رأس المال العامل هو أحد محددات قيمة الشركة. سيؤدي دوران رأس المال العامل الفعال والفعال إلى زيادة قيمة الشركة. كان الغرض من هذه الدراسة هو تحديد كيفية التأثير المباشر وغير المباشر لمجموعة فرص الاستثمار ودوران رأس المال العامل مع الربحية على قيمة الشركة.

يستخدم هذا البحث البحث الكمي مع المنهج الوصفي. تم إجراء هذا البحث على شركات التصنيع المدرجة في بورصة إندونيسيا في 2015-2020. يستخدم السكان في هذه الدراسة جميع شركات التصنيع المدرجة في بورصة إندونيسيا في 2015-2020 وهناك 138 شركة. حصلت تقنية اختيار العينة باستخدام طريقة أخذ العينات الهادفة على عينة من 57 شركة تصنيع مدرجة في بورصة إندونيسيا بحيث كانت العينة الإجمالية في هذه الدراسة 342 شركة. تقنيات جمع البيانات باستخدام أسلوب التوثيق ودراسة الأدبيات. تتألف المتغيرات في هذه الدراسة من متغيرات مستقلة تتكون من مجموعة فرص الاستثمار ودوران رأس المال العامل ، ويتألف المتغير التابع من قيمة ثابتة مقتبسة من القيمة الدفترية للسعر ويتألف المتغير المتداخل من الربحية على أساس العائد على حقوق الملكية. تستخدم هذه الدراسة تحليل البيانات Partial Least Square (PLS).

أظهرت النتائج أن مجموعة فرص الاستثمار كان لها تأثير كبير وإيجابي مباشر على الربحية وقيمة الشركة. معدل دوران رأس المال العامل له تأثير سلبي ضئيل على الربحية. معدل دوران رأس المال العامل له تأثير إيجابي ضئيل على قيمة الشركة. للربحية تأثير مباشر وإيجابي على قيمة الشركة. مجموعة فرص الاستثمار لها تأثير هام وإيجابي بشكل غير مباشر على قيمة الشركة من خلال الربحية كمتغير متداخل. دوران رأس المال العامل بشكل غير مباشر له تأثير غير مهم وسلبي على قيمة الشركة من خلال الربحية كمتغير متداخل