Analisis dampak pengumuman merger dan akuisisi terhadap abnormal return saham perusahaan akuisitor: Studi pada perusahaan akuisitor yang terdaftar di BEI tahun 2008-2011

INDONESIA:

Merger dan akuisisi merupakan informasi penting bagi para pemegang saham. Pengumuman merger atau akuisisi yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan akan mempengaruhi harga saham perusahaan yang diakuisisi atau perusahaan target. Merger dan Akuisisi ini mempunyai tujuan untuk menguji dampak yang timbul akibat merger dan akuisisi perusahaan. Reaksi mereka tergantung dari pengumuman awal. Reaksi para pemegang saham inilah yang digunakan untuk mengukur abnormal return. Perusahaan sampel yang di uji di sini adalah 22 perusahaan dari berbagai jenis industri yang berbeda- beda yang melakukan merger dan akuisisi selama periode 2008-2011.

Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan melakukan pengujian menggunakan SPSS. Dengan menggunakan uji deskriptif, uji normalitas data dan uji t. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahu dampak dari pengumuman merger dan akuisisi terhadap abnormal return suatu perusahaan.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hipotesa awal yang diajukan untuk menganalisis apakah terdapat perbedaan abnormal return 10 hari sebelum pengumuman dan 10 hari setelah pengumuman. Pengujiann ada tidaknya abnormal return dilakukan dengan independent sample t test. Dapat ditarik kesimpulan bahwa uji yang dilakukan selama 10 hari sebelum dan 10 hari sesudah periodenya terlalu pendek sehingga banyak yang tidak signifikan. Untuk penelitian selanjutnya diperlukan analisis dengan memasukkan periode yang lebih panjang sehingga sampel akan semakin besar dan sampel perusahaan harus saham yang lebih aktif agar tidak menghasilkan return nol.

ENGLISH:

Mergers and acquisitions are important things for shareholders. A merger or acquisition announcement issued by a company will affect the acquired company's or the target company's stock price. The goal of merger and acquisition is to verify the effects emerged from company's mergers and acquisitions. Their reaction depends on the first announcement. The reaction of the shareholders is used to measure abnormal returns. The sample test are 22 companies from various types of different industries which perform mergers and acquisitions during 2008-2011.

This research is quantitative research, using SPSS by employing a descriptive test, normality data test and t test. The aim of this study is to determine the impact of merger and acquisition announcement on companies' abnormal return.

The result of this research indicates that the first hypothesis is proposed to analyze the differences in abnormal returns 10 days before and 10 days after the announcement. The test to check abnormal returns is performed by using independent sample t test. It can be concluded that the tests carried out for 10 days before and 10 days after each period is too short, thus the results are not significant. The next research is expected to do an analysis by incorporoting a longer period so that the samples will be larger and the companies used as the samples must have more active stocks in order not to generate zero returns.