Analisis determinan profitabilitas perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI Periode 2011-2019

INDONESIA:

Pasar modal mempunyai peranan yang penting dalam perekonomian di Indonesia. Seiring dengan perkembangan sistem ekonomi syariah di Indonesia ini pasar modal juga mulai memperkenalkan berbagai transaksi produk investasi yang berbasis syariah. Salah satu produk investasi yang dikembangkan oleh pasar modal syariah hingga saat ini adalah obligasi syariah atau yang biasa disebut dengan sukuk. Sukuk korporasi adalah salah satu instrumen investasi syariah yang diterbitkan oleh suatu perusahaan dalam mencari pendanaan. Sukuk yang diterbitkan ini diharapkan dapat menghasilkan profitabilitas bagi perusahaan. Salah satu emiten dari sukuk korporasi ini berupa perusahaan sektor keuangan. Berkaitan dengan perusahaan sektor keuangan yang menerbitkan sukuk, dapat diindikasikan bahwasanya faktor-faktor yang menentukan tingkat profitabilitas pada perusahaan sektor keuangan ini meliputi: modal (yang berasal dari penerbitan sukuk), ukuran perusahaan (company size), dan tingkat kredit/pembiayaan bermasalah (NPL/NPF).

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh dari Sukuk to Equity Ratio (SER), NPL/NPL, dan ukuran perusahaan terhadap tingkat profitabilitas. Objek pada penelitian ini yaitu perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dan menerbitkan sukuk secara konsisten dari tahun 2011-2019. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan triwulan yang menjadi sampel pada penelitian ini, serta data sukuk korporasi yang masih beredar secara triwulan pada tahun 2011-2019. Teknik analisis data yang digunakan pada penelitian ini yaitu analisis regresi data panel dengan menggunakan software eviews ver. 10.

Hasil dari penelitian ini menyatakan bahwa variabel SER, NPL/NPF, dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap tingkat profitabilitas (ROA). Adapun pengaruh yang dihasilkan oleh ketiga variabel ini adalah negatif signifikan.

ENGLISH:

The Capital Market has an important role on the Economy in Indonesia. Along with the development of sharia economic system in Indonesia, this capital market has also begun to intoduce the variois product of sharia-based investiment transactions. One of the investment products is developed by this shariah capital market untill now is Islamic Bond or Sukuk. Corporate sukuk is the one of the shariah-investment instrument which issued by a company who is looking for some funding. The sukuk issued are expected to gain profitability for its company. One of the issuers of this corporate sukuk is a financial sector company. Related to the financial sector companies whic issues some sukuk, it can be indicated that the factors of determine the profitability of these financial sector companies such as: capital (who comes from the issuance of sukuk), company size, and the level of non performing of loan / financing.

The purpose of this reseacrh is to determine the effect of Sukuk to Equity Ratio (SER), NPL/NPF, and the company size on profitability. The Object of this reseacrh is financial sectors companies who listed on Bursa Efek Indonesia (BEI), and issued some sukuk consistenly from 2011 untill 20119. The data of this research are secondary data in the form of quarterly financial reports from the samples in this research, also the data of corporate sukuk which are still circulatinng on a quaterly basis time in 2011-2019. The data analysis technique in this research is panel data regression analysis using the software Eviews Ver. 10.

The result of this reseacrh prove that the variables of SER, NPL/NPF, and company size are affect on the level of profitabity (ROA). The effect which generated by these three variables are negative significant.

ARABIC:

يلعب سوق رأس المال دورًا مهمًا في الاقتصاد في إندونيسيا. إلى جانب تطوير النظام الاقتصادي المتوافق مع الشريعة في إندونيسيا ، بدأ سوق رأس المال أيضًا في إدخال العديد من معاملات المنتجات الاستثمارية المستندة إلى الشريعة الإسلامية. إحدى المنتجات الاستثمارية التي طورها سوق رأس المال الإسلامي حتى الآن هي السندات الإسلامية أو ما يشار إليه عادة بالصكوك (Sukuk). صكوك الشركات هي إحدى أدوات الاستثمار الإسلامية التي تصدرها الشركة في طلب التمويل. من المتوقع أن تحقق الصكوك الصادرة ربحية للشركة. إحدى شركات إصدار صكوك الشركات هذه هي إحدى شركات القطاع المالي. فيما يتعلق بشركات القطاع المالي التي تصدر الصكوك ، يمكن الإشارة إلى أن العوامل التي تحدد مستوى ربحية شركات القطاع المالي هذه تشمل: رأس المال (الذي يأتي من إصدار الصكوك) ، وحجم الشركة ، ومستوى الائتمان/التمويل المتعثر (NPL/NPF).

الغرض من هذه الدراسة هو تحديد تأثير نسبة الصكوك إلى حقوق الملكية (SER) و القروض المتعثرة/صافي الدخل (NPL/NPF) و حجم الشركة على مستوى الربحية. الهدف من هذا البحث هو شركات القطاع المالي المدرجة في بورصة إندونيسيا ، و التي تصدر صكوكًا بشكل ثابت من 2011-2019. نوع البيانات المستخدمة هي بيانات ثانوية في شكل تقارير مالية ربع سنوية وهي العينة في هذه الدراسة ، وكذلك بيانات عن صكوك الشركات التي لا تزال متداولة على أساس ربع سنوي في 2011-2019. تقنية تحليل البيانات المستخدمة في هذه الدراسة هي تحليل انحدار البيانات باستخدام برنامج eviews ver. 10.

تتشير نتائج هذه الدراسة إلى أن متغيرات المسؤولية الاجتماعية والبيئية (SER) و القرض المتعثر (NPL) و التمويل المتعثر (NPF) و متغيرات حجم الشركة تؤثر على مستوى الربحية (ROA). التأثير الناتج عن هذه المتغيرات الثلاثة سلبي كبير.