Faktor pemilihan presiden 2019 pada volatilitas abnormal return dan trading volume activity: Studi pada Indeks Liquid 45

INDONESIA:

Penelitian ini didasarkan pada peristiwa pemilihan presiden 2019, dimana peristiwa tersebut dianggap memiliki kandungan informasi yang mampu mempengaruhi keputusan investor dipasar modal. Peristiwa pemilihan presiden 2019 dibahas selain karena peristiwa yang berskala nasional dan dapat menimbulkan dampak namun juga merupakan sebuah momentum yang tidak bisa lepas dari keputusan yang pengaruh pada ekonomi. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui reaksi pasar pada saham yang terdaftar di Indeks Liquid 45 dengan menggunakan indikator Abnormal return dan Trading volume activity.

Metode yang digunakan dalam penelitian adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan event study untuk mengetahui bagaimana perbedaan abnormal return dan trading volume activity sebelum, saat dan sesudah peristiwa pemilihan presiden 2019. Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan sampel sebanyak 41 perusahaan dalam Indeks Liquid 45. Periode penelitian ini dilakukan selama dua periode selama 210 hari pengamatan yaitu 120 hari periode estimasi dan 90 hari periode event. Pada periode event terbagi menjadi 30 hari sebelum peristiwa, 30 hari event date dan 30 hari setelah peristiwa, sedangkan alat analisis yang digunakan adalah uji Kruskal Wallis Test san uji ANOVA.

Hasil dari penelitian menunjukkan adanya perbedaan yang signifikan terhadap abnormal return selama periode pengamatan dengan tingkat signifikasi < 0,05 yaitu sebesar 0,043. Hasil yang signifikan juga ditunjukkan oleh trading volume activity dengan nilai signifikasi < 0,05 yaitu sebesar 0,011 yang berati menunjukkan adanya perbedaan trading volume activity sebelum, saat dan sesudah peristiwa pemilihan Presiden 2019. Hal tersebut menunjukkan bahwa Peristiwa pemilihan Presiden 2019 memiliki kandungan informasi yang cukup untuk membuat pasar modal bereaksi dan dapat mempengaruhi preferensi investor dalam membuat keputusan investasinya.

ENGLISH:

This research is based on the 2019 presidential election; an important event providing valuable information that might influence investors’ decision on capital market. The 2019 presidential election is explained because it is not only a phenomenon that occurred in nation-wide level and made particular impacts, but also a momentum that is related with influential decisions on economy. The objective of this scientific investigation is to uncover the market reaction to the shares which are registered in Liquid Index 45 by using indicators of abnormal return and trading volume activity.

The method which was implemented is quantitative research with “event study” as an approach to identify the differences between abnormal return and trading volume activity before, during and after the 2019 presidential election. This study employed a set of secondary data with 41 companies in Liquid Index 41 were included as the samples. It took 210 days of observation which can be divided into two periods: 120 days of estimation period and 90 days of event period. The event period is categorized into three phases: 30 days before the event, 30 days of event date, and 30 days after the event. Additionally, Kruskal Wallis Test and ANOVA test are used as the tools for analysis.

The result of this research suggests that there is a significant difference in abnormal return during periods of observation with the level of significance is <0.05, or 0.043 in particular. It is also the case for trading volume activity which showed a fairly similar level of significance of less than one in twenty (0.011). This finding clearly reveals the difference of trading volume activity before, during and after the 2019 presidential election. Therefore, it seems sensible to state that the 2019 presidential election provides sufficient information to stimulate the reaction of capital market and can influence the investors’ preferences regarding their decision on investment.

ARABIC:

انطلق هذا البحث من حادثة الانتخاب العام لرئيس الجمهورية 2019، حيث أنها تضمنت عدة الأخبار القادرة على تأثير قرارات المستثمرين في سوق رأس المال. تم البحث عن حادثة الانتخاب العام لرئيس الجمهورية 2019 ليس مجرد أنها كانت حادثة وطنية و يمكن أن يكون لها تأثير ولكن أيضا كانت دفعة لا تستطيع أن تنفصل من القرارات المؤثرة على الاقتصاد. الهدف من هذا البحث هو تحديد رد فعل السوق للأسهم المدرجة في مؤشر السائل 45 باستخدام مؤشرات العائد غير الطبيعي ونشاط حجم التداول.

الطريقة المستخدمة في هذا البحث هي طريقة البحث الكمي مع نهج دراسة الحدث لمعرفة كيف فرق العائد غير الطبيعي و نشاط حجم التداول قبل حادثة انتخاب العام لرئيس الجمهورية 2019 و أثنائها و بعدها. استخدمت هذا البحث البيانات الثانوية بعدد العينة 41 شركة في مؤشر السائل 45. تمت فترة هذا البحث بفترين خلال 210 يوما في الملاحظة و هي 120 يوما للتخمين و 90 يوما للحدث. تنقسم فترة الحدث إلى 30 يوما قبل الحادثة، 30 يوما حدثت الحادثة، و 30 يوما بعد الحادثة، أما الأداة التحليلية المستخدمة هي اختبار كروسكال واليس و اختبار أنوبا.

أظهرت نتيجة هذا البحث فرقا معنويا في العائد غير الطبيعي خلال فترة الملاحظة بمستوى معنوي قدره <0.05 يساوي 0.043. كما تم عرض نتيجة مهمة من خلال نشاط حجم التداول بقيمة مهمة <0.05 وهو 0.011 مما يعني وجود الفرق في نشاط حجم التداول قبل وأثناء وبعد الانتخاب العام لرئيس الجمهورية 2019. وتظهر أن حادثة الانتخاب العام لرئيس الجمهورية 2019 يحتوي على محتوى معلومات كافٍ لجعل سوق رأس المال يتفاعل ويمكن أن يؤثر على تفضيلات المستثمرين في اتخاذ قرارات الاستثمار.