Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018

INDONESIA:

Seorang investor dalam menanamkan modalnya tentu akan memilih perusahaan dengan nilai yang tinggi. Nilai perusahaan tersebut dicerminkan oleh tinggi rendahnya harga sahamnya yang dapat dipengaruhi oleh kinerja keuangan perusahaan seperti profitabilitas, likuiditas dan leverage. Dalam investasi para investor mengharapkan keuntungan dari perusahaan, keuntungan ini dibagikan dalam bentuk dividen oleh perusahaan. Dalam membayarkan dividen, masing-masing perusahaan mempunyai kebijakan yang berbeda. Tujuan penelitian ini yaitu untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage terhadap nilai perusahaan dan juga mengetahui pengaruh kebijakan dividen dalam memoderasi hubungan pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage terhadap nilai perusahaan.

Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Populasinya adalah 154 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2016-2018. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling method dan dihasilkan sampel sebanyak 39 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Analisis menggunakan regresi linear berganda dan MRA (Moderated Regression Analysis) dengan menggunakan software SPSS versi 24.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa : 1) Profitabilitas dan leverage berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan likuiditas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, 2) Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan, 3) Kebijakan dividen tidak mampu memoderasi hubungan pengaruh likuiditas terhadap nilai perusahaan, 4) Kebijakan dividen mampu memoderasi hubungan pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan.

ENGLISH:

An investor in investing their capital will certainly choose a company with a high value. The value of the company is reflected by the high and low prices of its shares which can be influenced by the company's financial performance such as profitability, liquidity and leverage. In investments investors expect profits from the company, these profits are distributed in the form of dividends by the company. In paying dividends, each company has a different policy. The purpose of this study is to determine the effect of profitability, liquidity, leverage on firm value and also to know the effect of dividend policy in moderating the relationship of the effect of profitability, liquidity, leverage on firm value.

This research is a quantitative research. The population is 154 manufacturing companies listed on the Stock Exchange in 2016-2018. The sampling method uses a purposive sampling method and a total of 39 manufacturing companies are listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2018. Analysis using multiple linear regression and MRA (Moderated Regression Analysis) using SPSS software version 24.

The results showed that: 1) Profitability and leverage have a significant positive effect on firm value, while liquidity has no effect on firm value, 2) Dividend policy is able to moderate the relationship of the effect of profitability on firm value, 3) Dividend policy is not able to moderate the relationship of liquidity effect on value company, 4) Dividend policy is able to moderate the relationship between the influence of leverage on firm value.

ARABIC:

سيختار المستثمر في استثمار رأس ماله شركة ذات قيمة عالية. تنعكس قيمة الشركة في الأسعار المرتفعة والمنخفضة لأسهمها والتي يمكن أن تتأثر بالأداء المالي للشركة مثل الربحية والسيولة ووالرأسية المالية. في الاستثمارات يتوقع المستثمرون أرباح من الشركة ، يتم توزيع هذه الأرباح في شكل أرباح من قِبل الشركة. لدى دفع الأرباح ، لكل شركة سياسة مختلفة. الغرض من هذه الدراسة هو تحديد تأثير الربحية والسيولة ووالرأسية المالية على قيمة الشركة ومعرفة تأثير سياسة توزيع الأرباح في تعديل العلاقة بين تأثير الربحية والسيولة ووالرأسية المالية على قيمة الشركة.

هذا البحث هو بحث كمي. عدد المفعول 154 شركة تصنيع مدرجة في البورصة في 2016-2018. تستخدم طريقة أخذ العينات طريقة أخذ عينات هادفة وتم إدراج ما مجموعه 39 شركة تصنيع في بورصة إندونيسيا في 2016-2018. تحليل باستخدام الانحدار الخطي المتعدد و MRA (تحليل الانحدار الخفيف) باستخدام برنامج SPSS الإصدار 24.

أظهرت النتائج أن: 1) الربحية ووالرأسية المالية لها تأثير إيجابي كبير على قيمة الشركة ، حين أن السيولة ليس لها تأثير على قيمة الشركة ، 2) سياسة توزيع الأرباح قادرة على تعديل علاقة تأثير الربحية على قيمة الشركة ، 3) سياسة توزيع الأرباح غير قادرة على تعديل علاقة تأثير السيولة على القيمة 4) سياسة توزيع الأرباح قادرة على تعديل العلاقة بين تأثير والرأسية المالية على قيمة الشركة