Pengaruh kebijakan pendanaan, kebijakan investasi, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan melalui Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel intervening: Studi pada perusahaan subsektor bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2017

INDONESIA:

Tujuan utama perusahaan adalah memaksimumkan nilai perusahaan atau meningkatkan kemakmuran pemegang saham. Hal ini dapat dicapai dengan mengkombinasikan kebijakan pendanaan, kebijakan investasi, dan kebijakan dividen secara optimal. Penerapan GCG digunakan untuk mengarahkan dan mengendalikan perusahaan agar operasional perusahaan dapat berjalan sesuai dengan harapan pemangku kepentingan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan pendanaan, kebijakan investasi dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dengan menggunakan GCG sebagai variabel intervening.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 43 perusahaan subsektor bank yang terdaftar di BEI tahun 2013-2017. Sampel diambil dengan teknik purposive sampling berjumlah 12 perusahaan. Metode analisis data adalah analisis deskriptif dan path analysis menggunakan software Partial Least Square (SmartPLS3).

Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Namun kebijakan pendanaan dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Selanjutnya kebijakan investasi berpengaruh negatif terhadap GCG. Kebijakan pendanaan dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap GCG. GCG berhasil memediasi hubungan kebijakan investasi dengan nilai perusahaan. Artinya, semakin tinggi profitabilitas akan berpengaruh terhadap GCG, sehingga akan mempengaruhi nilai perusahaan. Namun GCG sebagai variabel intervening tidak berhasil memediasi hubungan kebijakan pendanaan dan kebijakan dividen dengan nilai perusahaan.

ENGLISH:

The company’s main is maximizing the company value which means it increase the shareholder prosperity. This can be achieved by combining funding policy, investment policy, and dividend policy optimally. The application of GCG is used to direct and control the company in order to be able to run the company’s operations in accordance with stakeholder’s expectations. This study aims to determine the influence of funding policies, investment policies and dividend policies on firm value by using GCG as a mediating variable.

This study uses quantitative approach. In this study, the population are totalled 43 bank subsector companies which listed in the Stock Exchange in 2013-2017. The samples are taken by purposive sampling technique with 12 companies. The method of data analysis which use in this study were descriptive analysis, and path analysis using Partial Least Square (SmartPLS3).

The result of the study shows that the investment policy has positive affect to company value. The funding policy and dividend policy have no effect the company value. While investment policy has positive affect to GCG. Furthermore, the funding policy and dividend policy have no effect on GCG. GCG successfully mediates the relationship of investment policy with the company value. That is, the higher profitability will affect the GCG, so that it will affect the company value. However, GCG as an intervening variable does not succeed in mediating the relationship of funding policy and dividend policy with the company value.