Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan: Studi pada saham perusahaan yang terdaftar di ISSI tahun 2012-2016

مستخلص البحث

إنّ مؤشرات سوق الأسهم الإندونيسية الشرعية (ISSI) هي من إحدى مؤشرات سوق رأس المال التي قد عرضتها سوق الأوراق المالية الإندونيسية (BEI) في التاريخ 12 من مايو 2011. تمثّل مؤشرات سوق الأسهم الإندونيسية الشرعية كل الأسهم الشرعية المسجّلة في سوق الأوراق المالية الإندونيسية ومسجّلة في قائمة الأوراق الشرعية (DES). إنّ مؤشرات سوق الأسهم الإندونيسية الشرعية تسجّل تنمية 20% كل سنة في 20 سبتمبير 2016 وتكون أرفع تنمية فضلا عن مؤشرات سوق الأسهم العالمية الشرعية الأخرى. وإنّ تحرّك مؤشرات سوق الأسهم الشرعية متقّلبة خلال خمس سنوات. يلاحظ المستثمر قيمة الشركة عند استثماره هل كانت الشركة متفوّقة أو غير متفوّقة، وعلى هذا فيمكن للمستثمر أن يلاحظ العوامل التي تأثر على قيمة الشركة. وهدف هذا البحث هو لتحليل أثر الربح (ROA dan ROE) والسيولة (CR) وهيكل رأس المال (DER) على قيمة الشركة (PBV).

تستخدم الباحثة في بحثها العلمي بالمدخل الكمّي الوصفي حيث أن هدف هذا البحث هو لتحليل أثر المتغير المستقل أي الربح، والسيولة وهيكل رأس المال على متغيّر تابع أي قيمة الشركة. وتستخدم الباحثة شكل انحدار البيانات اللوحية. وتحصل البيانات من تقارير أموال الشركة المسجّلة في مؤشرات سوق الأسهم الإندونيسية الشرعية سنة 2012-2016.

وتدلّ نتيجة هذا البحث على أن الربح يأثّر على قيمة الشركة بشكل ملحوظ حيث أن الربح ينمّى قيمة الشركة حتى تكون الشركة مصدر المستثمر لاستثمار. وأما متغير الربح والسيولة وهيكل رأس المال لا تأثر على قيمة الشركة بشكل ملحوظ حيث أن الربح والسيولة وهيكل رأس المال تنتمي ولا تأثر على قيمة الشركة.

ABSTRACT

Sharia Stock Index of Indonesia (ISSI) included as an index in ‘pasar modal' proposed by Bursa Efek Jakarta (BEI) in May, 12 2011. Sharia Stock Index of Indonesia is an exemplary stock's index of all sharia stock in ‘Bursa Efek Indonesia' (BEI) and registered in Daftar Efek Syariah (DES). Sharia stock index of Indonesia measured its growth 20% per year since 20 September 2016. As a stock index which got the highest growth among other global sharia stock index, the sharia index developed increasingly although had fluctuates for late five years. In investing, investor should value a company whether it is proper or not, therefore, the investor can value the factors that can affect the company. This study purposes to analyze the impact of profitability (ROA and ROE), liquidity (CR) and modal structure (DER) toward the value of the company (PBV).

This present study uses quantitative descriptive where which to analyze the impact of independent variables which are profitability, liquidity, and modal structure towards the value of the company as the dependent variable. In this study, regression data panel is used as the model of research since the data comprise cross section and time series. The data collected from financial report of the company registered in ISSI in 2012-2016 period.

This study presents that profitability (ROE) significantly affects the value of the company, where which the increased level of ROE will also increase ghe value of the company that can be used for the investor to invest. Meanwhile, the profitability variable (ROA), liquidity (CR), and modal structure (DER) do not significantly affect the value of the company, in which when ROA, CR, and DER increase significantly do not affect the value of the company

ABSTRAK

Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) merupakan salah satu indeks dalam pasar modal yang telah diluncurkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 12 mei 2011. Indeks Saham Syariah Indonesia merupakan indeks saham yang mencerminkan keseluruhan saham syariah yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan terdaftar dalam Daftar Efek Syariah (DES). Indeks saham syariah Indonesia mencatatkan pertumbuhan 20% year to date per 20 September 2016. Menjadi pertumbuhan tertinggi, dibandingkan dengan indeks saham syariah global lainnya. Pergerakan Indeks Saham Syariah juga mengalami fluktuasi selama 5 tahun belakangan ini. Dalam berinvestasi tentunya investor akan melihat nilai suatu perusahaan apakah baik atau tidak sehingga investor perlu melihat faktor-faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh profitabilitas (ROA dan ROE), likuiditas (CR) dan struktur modal (DER) terhadap nilai perusahaan (PBV).

Penelitian ini menggunakan metode kuantitaif deskrptif dimana tujuannya untuk menganalisis pengaruh variabel independen yaitu profitabilitas, likuiditas dan struktur modal terhadap variabel dependen yaitu nilai perusahaan. Dalam penelitian ini menggunakan model regresi data panel. Karena data penelitian ini terdiri data cross section dan time series maka model regresi yang digunakan adalah regresi data panel. Data diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di ISSI periode 2012-2016.

Penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dimana meningkatnya ROE juga akan meningkatkan nilai perusahaan sehingga dapat menjadi acuan investor dalam berinvestasi. Namun variabel profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), dan struktur modal (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, dimana ketika ROA, CR dan DER meningkat tidak terlalu mempengaruhi nilai perusahaan.