Pengaruh profitabilitas, operating leverage, likuiditas terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai intervening: Studi pada perusahaan industri jasa sub sektor properti & real estat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020

INDONESIA :

Nilai suatu perusahaan tentu mempengaruhi minat para investor di pasar modal. Semakin tinggi nilai perusahaan maka akan meningkatkan kemakmuran bagi pemegang sahamnya. Pertumbuhan tersebut dipersepsikan sebagai good news bagi investor. Perusahaan yang berkualitas baik akan dengan sengaja memberikan efek sinyal pada pasar. Setiap peningkatan kinerja keuangan akan mempunyai dampak terhadap harga saham di bursa, yang akhirnya akan meningkatkan nilai perusahaan secara keseluruhan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel profitabilitas (ROA, ROE), operating leverage (DOL) dan likuiditas (CR, QR) terhadap nilai perusahaan (PBV) dengan struktur modal (DER) sebagai variabel intervening.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini adalah 77 Perusahaan Industri Jasa Sub Sektor Properti & Real Estat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Sampel penelitian yang digunakan pada penilitian ini adalah 20 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan peneliti adalah metode purposive sampling. Metode analisis data yang digunakan adalah metode SEM (Structural Equation Modelling) menggunakan alat analisis berupa software SmartPLS (Partial Least Square).

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel profitabilitas berpengaruh signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan. Variabel operating leverage dan likuiditas tidak berpengaruh signifikan dan negatif terhadap nilai perusahaan. Variabel profitabilitas dan operating leverage berpengaruh signifikan dan negatif terhadap struktur modal. Sedangkan likuiditas tidak berpengaruh signifikan dan negatif terhadap struktur modal. Variabel struktur modal tidak berpengaruh signifikan dan negatif pada nilai perusahaan. Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, operating leverage dan likuiditas tidak memiliki pengaruh yang signifikan dan positif terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai intervening.

ENGLISH :

The value of a company certainly affects the interest of investors in the capital market. The higher the value of the company, it will increase the prosperity for its shareholders. This growth is perceived as good news for investors. A good quality company will deliberately give a signal effect to the market. Any increase in financial performance will have an impact on stock prices on the stock exchange, which will ultimately increase the value of the company as a whole. This study aims to determine the effect of profitability (ROA, ROE), operating leverage (DOL) and liquidity (CR, QR) variables on firm value (PBV) with capital structure (DER) as the intervening variable.

This study uses a quantitative approach. The population in this study were 77 Property & Real Estate Service Industry Companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The research sample used in this research is 20 companies. The sampling technique used by the researcher is purposive sampling method. The data analysis method used is the SEM (Structural Equation Modeling) method using an analytical tool in the form of SmartPLS (Partial Least Square) software.

The results of this study indicate that the profitability variable has a significant and positive effect on firm value. Operating leverage and liquidity variables have no significant and negative effect on firm value. Profitability and operating leverage variables have a significant and negative effect on capital structure. Meanwhile, liquidity has no significant and negative effect on capital structure. The capital structure variable has no significant and negative effect on firm value. The results also show that the variables of profitability, operating leverage and liquidity do not have a significant and positive effect on firm value with capital structure as an intervening.

ARABIC :

تؤثر قيمة الشركة بالتأكيد على اهتمام المستثمرين في سوق رأس المال. كلما ارتفعت قيمة الشركة ، ستزيد من الازدهار لمساهميها. يعتبر هذا النمو بمثابة أخبار جيدة للمستثمرين. ستعطي الشركة ذات الجودة العالية عن عمد تأثير إشارة إلى السوق. أي زيادة في الأداء المالي سيكون لها تأثير على أسعار الأسهم في البورصة ، مما سيؤدي في النهاية إلى زيادة قيمة الشركة ككل. تهدف هذه الدراسة إلى تحديد تأثير الربحية (ROA ، ROE) ، ورافعة التشغيل (DOL) والسيولة (CR ، QR) على قيمة الشركة (PBV) مع هيكل رأس المال (DER) كمتغير متداخل.

تستخدم هذه الدراسة نهجا كميا. كان عدد السكان في هذه الدراسة 77 شركة صناعة العقارات والخدمات العقارية المدرجة في بورصة إندونيسيا (IDX). عينة البحث المستخدمة في هذا البحث هي 20 شركة. أسلوب أخذ العينات الذي استخدمه الباحث هو أسلوب أخذ العينات الهادف. طريقة تحليل البيانات المستخدمة هي طريقة SEM (نمذجة المعادلات الهيكلية) باستخدام أداة تحليلية في شكل برنامج SmartPLS (Partial Least Square).

تشير نتائج هذه الدراسة إلى أن متغير الربحية له تأثير معنوي وإيجابي على قيمة الشركة. إن متغيرات الرافعة التشغيلية والسيولة ليس لها تأثير كبير وسلبي على قيمة الشركة. إن متغيرات الربحية والرافعة المالية للتشغيل لها تأثير كبير وسلبي على هيكل رأس المال. وفي الوقت نفسه ، ليس للسيولة أي تأثير معنوي وسلبي على هيكل رأس المال. متغير هيكل رأس المال ليس له تأثير معنوي وسلبي على قيمة الشركة. تظهر النتائج أيضًا أن متغيرات الربحية والرافعة التشغيلية والسيولة ليس لها تأثير كبير وإيجابي على قيمة الشركة مع هيكل رأس المال كتدخل.