Pengaruh current ratio, operating cash flow ratio dan sales growth terhadap financial distress dengan board of directors size sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan sektor infrastruktur, utilitas dan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019

INDONESIA:

Untuk mengenali tanda-tanda kebangkrutan sejak awal yaitu pada saat perusahaan mengalami kondisi kesulitan keuangan (financial distress), manajemen perlu melakukan analisis pada kinerja keuangan perusahaan. Analisis tersebut dilakukan agar perusahaan dapat melakukan antisipasi atau tindakan yang diperlukan untuk menghindari potensi kebangkrutan yang telah diketahui. Semakin cepat tanda-tanda potensi kebangkrutan tersebut ditemukan, maka semakin baik bagi pihak manajemen untuk mengambil tindakan perbaikan pada keuangan perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah (1) untuk mengetahui pengaruh current ratio, operating cash flow ratio dan sales growth terhadap financial distress (2) untuk mengetahui kemampuan board of directors size dalam memoderasi pengaruh current ratio, operating cash flow ratio dan sales growth terhadap financial distress.

Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan pada Sektor Infrastruktur, Utilitas dan Transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019 berjumlah 79 perusahaan. Sampel yang digunakan pada penelitian ini berjumlah 30 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang dilakukan oleh peneliti menggunakan purposive sampling. Metode prediksi kebangkrutan yang digunakan adalah metode Altman Modifikasi. Metode analisis yang digunakan adalah metode SEM (Structural Equation Modelling) menggunakan alat analisis Software SmartPLS (Partial Least Square).

Hasil penelitian ini menujukkan bahwa current ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap financial distress yang diuukur dengan menggunakan metode Altman Modifikasi. Hal ini menujukkan bahwa semakin tinggi current ratio maka kemungkinan perusahaan mengalami financial distress akan semakin kecil. Sedangkan, untuk operating cash flow ratio dan sales growth tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap financial distress dan board of directors size atau ukuran dewan direksi dapat memoderasi pengaruh current ratio terhadap financial distress. Akan tetapi, tidak dapat memoderasi pengaruh operating cash flow ratio dan sales growth terhadap financial distress.

ENGLISH:

To recognize the signs of bankruptcy from the outset when the company is in financial distress, management needs to do something about the company's financial performance. The analysis is carried out so that the company can anticipate or take the necessary actions to avoid the known potential for bankruptcy. The sooner the signs of destruction occur, the better for management to take action on the company's finances. The purpose of this study is (1) to determine the effect of current ratios, operating cash flow ratios and sales growth on financial distress (2) to determine the ability of the board of directors size in moderating the effect of current ratio, operating cash flow ratio and sales growth to financial distress.

This type of research is quantitative research. The population of this study are companies in the Infrastructure, Utilities and Transportation Sector that listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017-2019 totaling 79 companies. The sample used in this study amounted to 30 companies. The sampling technique carried out by the researcher used purposive sampling. The bankruptcy prediction method used is the Modified Altman method. The analytical method used is the SEM (Structural Equation Modeling) method using the SmartPLS (Partial Least Square) software analysis tool.

The results of this study indicate that the current ratio has a significant negative effect on financial distress which is measured using the Modified Altman method. This shows that the higher Current Ratio, the less likely the company will experience financial distress. Meanwhile, the operating cash flow ratio and sales growth do not have a significant effect on financial distress and board of directors size can moderate the effect of current ratio on financial distress. However, it cannot moderate the effect operating cash flow ratio and sales growth on financial distress.

ARABIC:

للتعرف على علامات الإفلاس منذ البداية، يعنى إذا كانت الشركة في ضائقة مالية، تحتاج الإدارة على تحليل الأداء المالي للشركة. إنه تعمل بحيث تكون الشركة توقع أو اتخاذ الإجراءات اللازمة لتجنب إمكانية الإفلاس المعروفة. كلما أسرع علامات الإفلاس المحتملة في وقت مبكر، فكان من الأفضل للإدارة أن تأخذ الإجراءات التصحيحية على مالية الشركة. والهدف من هذا البحث هو (1) لمعرفة تأثير النسبة الحالية ونسبة التدفق النقدي التشغيلي ونمو المبيعات على الضائقة المالية (2) لمعرفة قدرة حجم مجلس الإدارة على اعتدال تأثير النسبة الحالية، نسبة التدفق النقدي التشغيلي ونمو المبيعات على الضائقة المالية.

إن هذا البحث بحثا كميا. سكان هذا البحث هو شركات في قطاع البنية التحتية والمرافق والنقل المدرجة في بورصة إندونيسيا سنة 2017-2019 بعدد 79 شركة. وأما عينة البحث المستخدمة في هذا البحث هو 30 شركة. وإن تقنية أخذ العينات التي قامت بها الباحثة باستخدام أخذ العينات الهادف. وطريقة التنبؤ بالإفلاس المستخدمة هي طريقة Altman Modifikasi. وطريقة التحليل المستخدمة في هذا البحث هي طريقة SEM (نمذجة المعادلات الهيكلية) باستخدام أداة تحليل Software SmartPLS (Partial Least Square).

ومن نتائج المهمة له إن النسبة الحالية لها تأثير سلبي لضائقة المالية التي تقيس باستخدام تقنية Altman Modifikasi. وهذا الحال يشير إلى أن إذا ارتفعت النسبة الحالية فتكون ضائقة المالية الشركة أقل. وفي حين أن نسبة التدفق النقدي التشغيلي و نمو المبيعات ليس لهما تأثير في الضائقة المالية و إن حجم مجلس الإدارة يمكن أن يخفف تأثير النسبة الحالية على الضائقة المالية. وعلى العكس، إنه لا يمكن أن يخفف تأثير نسبة التدفق النقدي التشغيلي ونمو المبيعات على الضائقة المالية.