Pengaruh environmental, social, and governance ESG dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024

INDONESIA:

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2024. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh fluktuasi nilai perusahaan sektor energi serta meningkatnya perhatian terhadap penerapan ESG, sementara hasil penelitian terdahulu masih menunjukkan temuan yang tidak konsisten.
Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 29 perusahaan sebagai sampel penelitian. Data yang digunakan merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan, laporan keberlanjutan, dan database Refinitiv Eikon. Analisis data dilakukan menggunakan regresi data panel dengan metode Moderated Regression Analysis (MRA) melalui aplikasi EViews 13.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Selain itu, profitabilitas mampu memperkuat pengaruh ESG terhadap nilai perusahaan, namun memperlemah pengaruh leverage terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini memberikan implikasi bahwa penerapan ESG yang didukung tingkat profitabilitas yang tinggi mampu meningkatkan kepercayaan investor dan nilai perusahaan. Sebaliknya, kebijakan penggunaan utang belum tentu meningkatkan nilai perusahaan meskipun perusahaan memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi.
 
ENGLISH:

This study aims to analyze the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) and leverage on firm value, with profitability serving as a moderating variable, in energy sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2021–2024 period. This research was motivated by fluctuations in the firm value of energy sector companies and the increasing attention given to ESG implementation, while previous studies have reported inconsistent findings.
This study employs a quantitative approach using secondary data obtained from annual reports and sustainability reports. The population consists of 91 energy sector companies. Using the purposive sampling method, 29 companies were selected, resulting in a total of 116 observations. Data were analyzed using panel data regression and Moderated Regression Analysis (MRA) with the assistance of EViews 12 software.
The results indicate that ESG has a positive and significant effect on firm value, whereas leverage has no significant effect on firm value. Furthermore, profitability strengthens the effect of ESG on firm value but weakens the effect of leverage on firm value. This study implies that effective ESG implementation, supported by high profitability, can enhance investor confidence and increase firm value. Conversely, debt financing policies do not necessarily increase firm value, even when a company has a high level of profitability

ARABIC:

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير الإفصاح عن الجوانب البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) والرافعة المالية على قيمة الشركة مع اعتبار الربحية متغيرًا معتدلًا في شركات قطاع الطاقة المدرجة في بورصة إندونيسيا خلال الفترة 2021–2024. تستند هذه الدراسة إلى التقلبات في قيمة شركات قطاع الطاقة، وتزايد الاهتمام بتطبيق معايير ESG، فضلاً عن عدم اتساق نتائج الدراسات السابقة بشأن تأثير الإفصاح عن الجوانب البيئية والاجتماعية والحوكمة، بالإضافة إلى الرافعة المالية، على قيمة الشركة. تستخدم هذه الدراسة نهجًا كميًّا بالاعتماد على البيانات الثانوية المستمدة من التقارير السنوية وتقارير الاستدامة. تتألف مجموعة البحث من 91 شركة في قطاع الطاقة مدرجة في بورصة إندونيسيا، وتم اختيار 29 شركة كعينة للبحث باستخدام طريقة «الاختيار الهادف»، بإجمالي 116 ملاحظة س. تم تحليل البيانات باستخدام طريقة انحدار البيانات اللوحية (Panel Data Regression) وتحليل الانحدار المعدل (MRA) بمساعدة برنامج EViews 12. أظهرت نتائج الدراسة أن الإفصاح عن الجوانب البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) وكذلك الرافعة المالية لا تؤثر على قيمة الشركة. كما أظهرت نتائج الدراسة أن الربحية لا يمكنها تعديل تأثير أ