pengaruh Environmental, Social, and Governance ESG terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor basic materials dan energy di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2024

INDONESIA:

Saat ini, perusahaan dituntut untuk tidak hanya fokus pada keuntungan finansial, tetapi juga harus memperhatikan aspek Environmental, Social, and Governance (ESG). Kewajiban ini sangat mendesak bagi perusahaan di industri bahan baku dan energi, karena operasional mereka memiliki risiko besar terhadap lingkungan dan masyarakat. Oleh karena itu, studi ini ingin melihat bagaimana Environmental, Social, and Governance (ESG) memengaruhi Nilai Perusahaan, serta bagaimana Profitabilitas berperan sebagai variabel yang memoderasi hubungan tersebut.

Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif yang bersifat sebab-akibat. Kami mengambil data dari 17 perusahaan sektor bahan baku dan energi di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2019 hingga 2024, sehingga terkumpul 102 data. Untuk variabel lingkungan, digunakan Green Accounting, untuk variabel sosial digunakan CSR disclosure, dan untuk tata kelola digunakan GCG disclosure. Kami menggunakan Price to Book Value untuk melihat Nilai Perusahaan dan Return on Assets untuk mengukur Profitabilitas. Seluruh data diolah melalui teknik Fixed Effect Model serta Moderated Regression Analysis menggunakan aplikasi EViews 12.

Hasil pengujian kami menemukan bahwa secara terpisah, aspek lingkungan dan sosial memberikan dampak positif yang nyata terhadap Nilai Perusahaan, sedangkan aspek tata kelola tidak memberikan efek yang berarti. Jika dilihat secara keseluruhan, Environmental, Social, and Governance (ESG) terbukti punya pengaruh penting terhadap Nilai Perusahaan. Mengenai peran Profitabilitas, ternyata kemampuannya dalam memoderasi justru menurunkan pengaruh aspek lingkungan dan tata kelola terhadap Nilai Perusahaan, namun tidak memengaruhi hubungan antara aspek sosial dengan Nilai Perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa penerapan Environmental, Social, and Governance (ESG), khususnya di sisi lingkungan dan sosial, sangat penting bagi perusahaan bahan baku dan energi untuk mendongkrak Nilai Perusahaan mereka.

ENGLISH:

Current sustainability trends pressure firms to look beyond financial gains and address ecological, societal, and management standards. This is particularly relevant for the energy and raw materials sectors, where operational activities pose substantial risks to both nature and communities. This research assesses how sustainability-related policies influence firm valuation, using corporate earnings as a moderating factor for companies listed on the Indonesian Stock Exchange between 2019 and 2024.

Applying a quantitative methodology, this study examines 17 firms with 102 observations. Ecological performance is assessed through environmental auditing, societal contributions are measured via corporate responsibility reports, and management quality is gauged through internal transparency disclosures. Firm valuation is calculated using market-to-book ratios, while financial performance is tracked through asset returns. The analysis utilizes panel regression models processed with EViews 12 software.

Results suggest that ecological and societal efforts significantly boost market valuation, while management practices show no significant correlation. Overall, a comprehensive commitment to sustainability significantly affects firm value. Furthermore, the findings indicate that high profitability weakens the impact of ecological and management-related efforts on market valuation, yet it does not modify the impact of societal contributions. In summary, prioritizing ecological and societal engagement is a key driver for increasing firm value in the energy and materials industries.

ARABIC:

تدفع التوجهات الحالية نحو الاستدامة الشركات إلى تجاوز التركيز على الأرباح المالية فقط، والاهتمام بالمعايير البيئية والمجتمعية والإدارية. يكتسب هذا أهمية قصوى لشركات قطاعي الطاقة والمواد الخام، حيث تشكل عملياتها مخاطر كبيرة على الطبيعة والمجتمع المحلي. تهدف هذه الدراسة إلى تقييم مدى تأثير سياسات الاستدامة على تقييم قيمة الشركة، مع فحص دور الربحية كمتغير وسيط للشركات المدرجة في بورصة إندونيسيا للفترة ما بين 2019 و2024.
باستخدام منهج كمي، فحصت الدراسة 17 شركة من خلال 102 ملاحظة. تم قياس الأداء البيئي عبر التدقيق البيئي، والمساهمات المجتمعية من خلال تقارير المسؤولية الاجتماعية، بينما تم تقييم جودة الإدارة عبر مستوى شفافية الإفصاحات الداخلية. تم قياس قيمة الشركة باستخدام نسب القيمة السوقية إلى الدفترية، بينما تم تتبع الأداء المالي عبر عوائد الأصول. تم تحليل البيانات باستخدام نماذج الانحدار المقطعي عبر برنامج EViews 12.
تشير النتائج إلى أن الجهود البيئية والمجتمعية تعزز بشكل ملحوظ من القيمة السوقية للشركة، بينما لم تُظهر الممارسات الإدارية تأثيراً جوهرياً. بشكل عام، يؤدي الالتزام الشامل بالاستدامة إلى تغيير ملموس في قيمة الشركة. علاوة على ذلك، توضح النتائج أن ارتفاع الربحية يقلل من تأثير المبادرات البيئية والإدارية على القيمة السوقية، في حين لا يعدل من تأثير المساهمات المجتمعية. باختصار، فإن إعطاء الأولوية للالتزام البيئي والمجتمعي يُعد محركاً رئيسياً لتعزيز قيمة الشركة في قطاعي الطاقة والمواد الخام.