Pengaruh tingkat konsumsi daerah, jumlah uang beredar, dan produk domestik regional bruto terhadap nilai properti dengan inflasi sebagai variabel moderasi

INDONESIA:

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Tingkat Konsumsi Daerah, Jumlah Uang Beredar, dan Produk Domestik Regional Bruto terhadap nilai properti di Indonesia, serta menguji peran inflasi sebagai variabel moderasi. Menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode analisis regresi data panel dan Moderated Regression Analysis (MRA), penelitian ini mengamati data sekunder tingkat provinsi di Indonesia dengan periode pengamatan tahun 2020–2025. Pengolahan data dilakukan menggunakan perangkat lunak statistik EViews12 dengan melalui tahapan uji asumsi klasik, pemilihan model regresi panel terbaik, dan pengujian hipotesis.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa Tingkat Konsumsi Daerah berpengaruh positif signifikan terhadap nilai properti sehingga menegaskan peran daya beli riil sebagai stimulus utama pasar real estate dan Jumlah Uang Beredar berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai properti sehingga menegaskan peran likuiditas moneter dapat memicu ekspektasi inflasi dan ketidakpastian ekonomi sehingga masyarakat cenderung menunda pembelian properti. Sebaliknya, Produk Domestik Regional Bruto ditemukan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai properti, yang mengindikasikan adanya ketimpangan distribusi pendapatan sektoral di tingkat regional. Lebih lanjut, hasil uji MRA mengungkapkan bahwa inflasi tidak terbukti mampu memoderasi hubungan antara Tingkat Konsumsi Daerah, Jumlah Uang Beredar, dan Produk Domestik Regional Bruto terhadap nilai properti.
Penelitian ini memberikan kontribusi empiris dengan menguji peran inflasi sebagai variabel moderasi dalam hubungan antara faktor-faktor makroekonomi dan nilai properti pada tingkat provinsi di Indonesia. Temuan penelitian mengindikasikan bahwa investor dan pengembang properti perlu lebih memperhatikan dinamika konsumsi masyarakat serta likuiditas moneter dalam pengambilan keputusan investasi, sementara pemerintah perlu menjaga stabilitas makroekonomi guna mendukung pertumbuhan pasar properti yang berkelanjutan.

INGGRIS:

This study aims to analyze the influence of Regional Consumption Level, Money Supply, and Gross Regional Domestic Product (GDP) on property values in Indonesia, and to examine the role of inflation as a moderating variable. Using a quantitative approach with panel data regression and Moderated Regression Analysis (MRA) methods, this study examined secondary data at the provincial level in Indonesia for the 2020–2025 observation period. Data processing was performed using EViews12 statistical software, including classical assumption testing, selecting the best panel regression model, and hypothesis testing.
The test results show that the Regional Consumption Rate has a significant positive effect on property values, thereby confirming the role of real purchasing power as the primary stimulus for the real estate market; meanwhile, the Money Supply has a significant negative effect on property values, thereby confirming that monetary liquidity can trigger inflation expectations and economic uncertainty, leading the public to postpone property purchases. Conversely, Regional Gross Domestic Product was found to have no significant effect on property values, indicating an imbalance in the distribution of sectoral income at the regional level. Furthermore, the results of the MRA test revealed that inflation was not found to moderate the relationship between Regional Consumption Levels, Money Supply, and Regional Gross Domestic Product on property values.
This study makes an empirical contribution by examining the role of inflation as a moderating variable in the relationship between macroeconomic factors and property values at the provincial level in Indonesia. The findings suggest that property investors and developers need to pay closer attention to the dynamics of public consumption and monetary liquidity in their investment decisions, while the government needs to maintain macroeconomic stability to support sustainable property market growth.

ARABIC:

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير مستوى الاستهلاك الإقليمي، والمعروض النقدي، والناتج المحلي الإجمالي الإقليمي على قيم العقارات في إندونيسيا، ودراسة دور التضخم كمتغير وسيط. باستخدام منهج كمي مع تحليل انحدار بيانات اللوحات وتحليل الانحدار الوسيط (MRA)، تدرس هذه الدراسة بيانات ثانوية على مستوى المحافظات في إندونيسيا للفترة ٢٠٢٠ - ٢٠٢٥. تمت معالجة البيانات باستخدام برنامج EViews12 الإحصائي، وشمل ذلك اختبار الافتراضات الكلاسيكية، واختيار أفضل نموذج انحدار للبيانات المقطعية، واختبار الفرضيات.
أظهرت نتائج الاختبار أن «معدل الاستهلاك الإقليمي» له تأثير إيجابي وهام على قيمة العقارات، مما يؤكد دور القوة الشرائية الحقيقية كمحفز رئيسي لسوق العقارات؛ في حين أن «حجم النقد المتداول» له تأثير سلبي وهام على قيمة العقارات، مما يؤكد أن السيولة النقدية يمكن أن تثير توقعات التضخم وعدم اليقين الاقتصادي، مما يدفع الناس إلى تأجيل شراء العقارات. في المقابل، تبين أن الناتج المحلي الإجمالي الإقليمي لا يؤثر بشكل كبير على قيمة العقارات، مما يشير إلى وجود تفاوت في توزيع الدخل القطاعي على المستوى الإقليمي. علاوة على ذلك، كشفت نتائج اختبار MRA أن التضخم لم يثبت قدرته على تخفيف العلاقة بين معدل الاستهلاك المحلي، وكمية النقود المتداولة، والناتج المحلي الإجمالي الإقليمي من جهة، وقيمة العقارات من جهة أخرى.
تقدم هذه الدراسة مساهمة تجريبية من خلال اختبار دور التضخم كمتغير معتدل في العلاقة بين العوامل الاقتصادية الكلية وقيمة العقارات على مستوى المقاطعات في إندونيسيا. وتشير نتائج الدراسة إلى أن المستثمرين ومطوري العقارات بحاجة إلى إيلاء مزيد من الاهتمام لديناميكيات الاستهلاك المجتمعي والسيولة النقدية عند اتخاذ قرارات الاستثمار، في حين يتعين على الحكومة الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي الكلي لدعم النمو المستدام لسوق العقارات.