Pengaruh environmental, social, and governance (ESG) disclosure dan capital structure terhadap financial performance dengan firm size sebagai variabel moderasi pada Perusahaan BUMN dan sektor pertambangan yang terdaftar di BEI tahun 2022-2024

INDONESIA:

Perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) dan sektor pertambangan memiliki peran strategis dalam perekonomian Indonesia, namun menghadapi tantangan dalam menyeimbangkan kinerja keuangan dan penerapan prinsip keberlanjutan. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure dan Capital Structure terhadap Financial Performance dengan firm size sebagai variabel moderasi. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain asosiatif kausal melalui metode Moderated Regression Analysis (MRA) menggunakan Eviews 12. Populasi meliputi perusahaan BUMN dan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024, dengan sampel sebanyak 39 perusahaan yang dipilih melalui purposive sampling. Hasil penelitian menunjukkan bahwa ESG Disclosure berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Financial Performance, sedangkan Capital Structure berpengaruh positif dan signifikan. Selain itu, firm size tidak mampu memoderasi pengaruh kedua variabel tersebut. Temuan ini menunjukkan bahwa ESG belum memberikan dampak finansial langsung, sementara pengelolaan struktur modal yang optimal lebih berperan dalam meningkatkan kinerja keuangan, dan ukuran perusahaan tidak memperkuat hubungan antar variabel.

ENGLISH:

State-Owned Enterprises (SOEs) and the mining sector play a strategic role in the Indonesian economy; however, they face challenges in balancing financial performance with the implementation of sustainability principles. This study aims to analyze the effect of Environmental, Social, and Governance (ESG) Disclosure and Capital Structure on Financial Performance, with firm size as a moderating variable. The research employs a quantitative approach with a causal associative design, utilizing the Moderated Regression Analysis (MRA) method with EViews 12 as the analytical tool. The population consists of SOEs and mining sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2022–2024 period, with a sample of 39 companies selected through purposive sampling. The results indicate that ESG Disclosure has a negative and insignificant effect on Financial Performance, while Capital Structure has a positive and significant effect. Furthermore, firm size is unable to moderate the relationship between these variables. These findings suggest that ESG implementation has not yet provided a direct financial impact, whereas optimal capital structure management plays a more dominant role in enhancing financial performance, and firm size does not strengthen the relationships among the variables examined.

ARABIC:

تُعَدّ الشركات المملوكة للدولة (BUMN) وقطاع التعدين من الجهات التي تمتلك دورًا استراتيجيًا في الاقتصاد الإندونيسي، إلا أنها تواجه تحديات في تحقيق التوازن بين الأداء المالي وتطبيق مبادئ الاستدامة. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير الإفصاح عن البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) وهيكل رأس المال على الأداء المالي، مع اعتبار حجم الشركة كمتغير مُعدِّل، وذلك باستخدام المنهج الكمي بتصميم سببي ارتباطي من خلال أسلوب تحليل الانحدار المُعتدل (MRA) باستخدام برنامج Eviews 12. وتشمل مجتمع الدراسة الشركات المملوكة للدولة وقطاع التعدين المدرجة في بورصة إندونيسيا (BEI) خلال الفترة 2022–2024، حيث بلغ عدد العينة 39 شركة تم اختيارها باستخدام أسلوب المعاينة الهادفة. وتُظهر نتائج الدراسة أن الإفصاح عن ESG له تأثير سلبي وغير معنوي على الأداء المالي، في حين أن هيكل رأس المال له تأثير إيجابي ومعنوي، كما لم يتمكن حجم الشركة من تعديل تأثير هذين المتغيرين، مما يشير إلى أن ESG لم يُحدث تأثيرًا ماليًا مباشرًا، بينما تلعب الإدارة المثلى لهيكل رأس المال دورًا أكبر في تحسين الأداء المالي، وأن حجم الشركة لا يعزز العلاقة بين المتغيرات.