Pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan struktur modal terhadap kinerja keuangan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi

INDONESIA:

Penelitian ini mengkaji faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan pada perusahaan properti dan real estate di Indonesia yang beroperasi di bawah perubahan
kebijakan moneter dan peningkatan biaya pendanaan antara tahun 2022 dan 2024. Sektor ini perlu mengevaluasi tata kelola dan sistem pembiayaannya karena Return on
Equity (ROE) menunjukkan pola pertumbuhan yang tidak konsisten. Penelitian ini mengukur bagaimana kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan struktur
modal mempengaruhi keberhasilan operasi melalui ukuran perusahaan yang beroperasi sebagai komponen moderasi. Pekerjaan tersebut menerapkan model statistik untuk
menganalisis data panel dari 38 organisasi yang menghasilkan total 114 sampel yang dikumpulkan para ahli melalui non-probability sampling. Para peneliti memperoleh
data sekunder dari laporan tahunan dan melakukan analisis menggunakan regresi data panel yang menggunakan model efek acak. Hasilnya menunjukkan bahwa struktur
modal berdampak positif terhadap ROE sementara kepemilikan manajerial dan institusional gagal memberikan pengaruh yang berarti terhadap kinerja keuangan.
Struktur kepemilikan tidak mempengaruhi ROE melalui hubungannya dengan ukuran perusahaan namun dampak struktur kepemilikan terhadap kinerja keuangan menurun
karena dampak struktur modal terhadap kinerja keuangan menurun. Temuan ini menunjukkan bahwa kebijakan utang memainkan peran yang lebih penting
dibandingkan struktur kepemilikan dalam meningkatkan kinerja, khususnya di industri padat modal. Studi ini mendukung teori keagenan dengan menegaskan peran disiplin
utang dan menyoroti pentingnya mengoptimalkan keputusan pendanaan sesuai dengan kebijakan perusahaan.

ENGLISH:

This research examines the factors that impact financial results in Indonesian property and real estate companies which operate under changing monetary policies and
increasing financing expenses between 2022 and 2024. The sector needs to evaluate its governance and financing systems because Return on Equity (ROE) has shown
inconsistent growth patterns. The research measures how managerial ownership institutional ownership and capital structure affect operating success through firm size
which operates as a moderating component. That work applies a statistical model to analyze panel data from 38 organizations which produced 114 total samples that experts
gathered via non-probability sampling. The researchers obtained secondary data from annual reports and conducted their analysis using panel data regression which employed
a random-effects model. The results demonstrate that capital structure positively impacts ROE while managerial and institutional ownership fail to produce meaningful
effects on financial results. Ownership structure does not affect ROE through its connection with firm size but ownership structure impact on financial results decreases
because capital structure impact on financial results decreases. These findings suggest that debt policy plays a more critical role than ownership structure in enhancing performance, particularly in capital-intensive industries. This study supports agency theory by confirming the disciplinary role of debt and highlights the importance of optimizing financing decisions in accordance with firm size.

ARABIC:

تبحث هذه الدراسة العوامل اليت تؤثر على األداء املال لشركات العقارات يف إندونيسيا اليت تعمل يف ظل تغييات السياسة النقدية وارتفاع
يظهر )ROE( تكاليف التمويل بني عامي 2022 و2024 .حيتاج هذا القطاع إل تقييم حوكمته ونظام متويله ألن العائد على حقوق املسامهن
ي منط منو غي متسق .يقيس هذا البحث كيف تؤثر امللكية اإلدارية وامللكية املؤسسية وهيكل رأس املال على جناح العمليات من خالل حج
م الشركة العاملة كعنصر معتدل .ويطبق هذا البحث منوذج ً ا إحصائي ً ا لتحليل بياانت اللوحة من 38 مؤسسة، مما أدى إل إنتاج إمجال 114 عين
ة مجعها اخلرباء من خالل أخذ العينات غي العشوائي .حصل الباحثون على بياانت اثنوية من التقارير السنوية وأجروا حتليالً ابستخدام احندا
ر البياانت اللوحية الذي يستخدم منوذج التأثيات العشوائية .أظهرت النتائج أن هيكل رأس املال له أتثي إجياب على العائد على حقوق املسامهن
ييف حني أن امللكية اإلدارية واملؤسسية ل تؤثر بشكل ملموس على األداء املال .هيكل امللكي