Pengaruh struktur modal dan transformasi digital terhadap kinerja keuangan UMKM dengan kebijakan pemerintah sebagai variabel moderasi

INDONESIA:

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana struktur modal dan transformasi digital memengaruhi kinerja keuangan Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM), dengan kebijakan pemerintah diposisikan sebagai variabel moderasi. Subjek penelitian adalah UMKM sektor kuliner yang beroperasi di Kecamatan Lowokwaru, Kota Malang, dengan populasi 2.786 usaha. Sampel sebanyak 350 pemilik UMKM diperoleh dengan menggunakan rumus Slovin dan dipilih menggunakan teknik purposive sampling. Data dikumpulkan melalui kuesioner terstruktur dan dianalisis menggunakan pendekatan Partial Least Squares – Structural Equation Modeling (PLS-SEM).

Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur modal dan transformasi digital memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan UMKM. Sebaliknya, kebijakan pemerintah ditemukan tidak memiliki pengaruh langsung maupun peran moderasi dalam hubungan antara variabel independen dan kinerja keuangan. Temuan ini menegaskan bahwa kinerja keuangan UMKM lebih bergantung pada kemampuan internal manajer dalam mengoptimalkan penggunaan modal dan memanfaatkan teknologi digital, daripada dukungan eksternal pemerintah.

Kebaruan penelitian ini terletak pada integrasi tiga landasan teori: Modigliani-Miller, Technology Acceptance Model (TAM), dan Institutional Theory ke dalam satu kerangka analisis untuk menilai faktor internal dan eksternal yang memengaruhi kinerja keuangan UMKM. Penelitian ini berkontribusi pada pengembangan ilmu manajemen dengan memberikan bukti empiris bahwa struktur modal yang efektif dan adopsi teknologi digital memainkan peran strategis dalam keberlanjutan keuangan UMKM. Penelitian ini juga menekankan perlunya kebijakan pemerintah yang lebih adaptif, mudah diakses, dan terarah untuk meningkatkan kesiapan digital dan mendukung pertumbuhan UMKM kuliner.