Pengaruh kinerja keuangan dan kebijakan dividen terhadap return saham perusahaan LQ-45 yang termasuk dalam Jakarta Islamic Index (JII)

INDONESIA:

Kinerja keuangan dan kebijakan dividen sebagai faktor internal berpotensi memengaruhi persepsi investor dan fluktuasi return saham. Berdasarkan penelitian terdahulu, terdapat temuan yang tidak konsisten mengenai pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Asset Ratio (DAR), Return On Asset (ROA), Dividend Payout Ratio (DPR), dan dividend yield terhadap return saham, sehingga penelitian ini bertujuan untuk menguji kembali hubungan tersebut dengan fokus pada perusahaan LQ-45 yang konsisten terdaftar dalam Jakarta Islamic Index (JII) periode 2020–2024.

Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatan asosiatif. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan LQ-45 yang masuk dalam JII, dengan pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling, sehingga diperoleh 13 perusahaan sebagai sampel. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan dan harga saham. Pengolahan data dalam penelitian ini dilakukan dengan metode regresi data panel menggunakan bantuan aplikasi Eviews 12 sebagai alat analisis. Variabel independen meliputi CR, DAR, ROA, DPR, dan dividend yield, sementara variabel dependennya adalah return saham.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROA dan dividend yield berpengaruh signifikan terhadap return saham. Sementara itu, CR, DAR, dan DPR tidak berpengaruh signifikan secara parsial. Namun, secara simultan kelima variabel tersebut terbukti berpengaruh signifikan terhadap return saham, menegaskan bahwa kinerja keuangan dan kebijakan dividen tetap memainkan peran penting secara kolektif dalam dinamika pasar saham syariah.

ENGLISH:

Financial performance and dividend policy as internal factors have the potential to influence investor perceptions and stock return fluctuations. Based on previous studies, there have been inconsistent findings regarding the influence of Current Ratio (CR), Debt to Asset Ratio (DAR), Return On Asset (ROA), Dividend Payout Ratio (DPR), and dividend yield on stock returns, so this study aims to re-examine these relationships with a focus on LQ-45 companies that are consistently listed on the Jakarta Islamic Index (JII) for the period 2020–2024.

This type of research is quantitative research with an associative approach. The research population is all LQ-45 companies included in JII, with sample selection using purposive sampling techniques, so that 13 companies were obtained as samples. The data used is secondary data in the form of financial statements and stock prices. The data analysis uses panel data regression with the Eviews 12 software as an analysis tool. Independent variables include CR, DAR, ROA, DPR, and dividend yield, while the dependent variable is stock return.

The results show that ROA and dividend yield have a significant effect on stock returns. Meanwhile, CR, DAR, and DPR do not have a significant partial effect. However, simultaneously, all five variables are proven to have a significant effect on stock returns, confirming that financial performance and dividend policy continue to play an important collective role in the dynamics of the Islamic stock market.

ARABIC:

الأداء المالي وسياسة توزيع الأرباح كعوامل داخلية لديها القدرة على التأثير على تصور المستثمرين وتقلبات عائد الأسهم . استنادا إلى أبحاث سابقة، هناك نتائج متناقضة بشأن تأثير النسبة الحالية (CR)، ونسبة الدين إلى الأصول (DAR)، وعائد الأصل (ROA)، ونسبة توزيع الأرباح (DPR)، وعائد الأرباح على عوائد الأسهم، لذا تهدف هذه الدراسة إلى إعادة فحص العلاقة من خلال التركيز على شركات LQ-45 المدرجة باستمرار في مؤشر جاكرتا الإسلامي (JII) للفترة 2020–2024.

نوع البحث هو البحث الكمي مع نهج ترابطي. تتكون مجموعة البحث من جميع شركات LQ-45 المدرجة في JII، مع اختيار العينات باستخدام تقنيات أخذ عينات هادفة، بحيث تم الحصول على 13 شركة كعينات. البيانات المستخدمة هي بيانات ثانوية على شكل بيانات مالية وأسعار الأسهم. يستخدم تحليل البيانات انحدار بيانات اللوحات باستخدام برنامج Eviews 12 كأداة تحليل. تشمل المتغيرات المستقلة النسبة الحالية (CR)، نسبة الدين إلى الأصول (DAR)، العائد على الأصل (ROA)، نسبة توزيع الأرباح (DPR)، وعائد الأرباح، بينما المتغير التابع هو عائد السهم.

تظهر نتائج الدراسة أن عائد الأصول (ROA) وعائد الأرباح لهما تأثير كبير على عوائد الأسهم. وفي الوقت نفسه، لم يكن للنسبة الحالية (CR)، ونسبة الدين إلى الأصول (DAR)، ونسبة توزيع الأرباح (DPR) تأثير جزئي على عوائد الأسهم. ومع ذلك، في الوقت نفسه، أثبتت هذه المتغيرات الخمسة تأثيرا كبيرا على عوائد الأسهم، مما يؤكد أن الأداء المالي وسياسة توزيع الأرباح لا يزالان يلعبان دورا مهما بشكل جماعي في ديناميكيات سوق الأسهم الإسلامية.