Peran Inklusi Keuangan Dan Literasi Keuangan Digital Dalam Memediasi Pengaruh Penggunaan Financial Technology terhadap Keputusan Investasi Saham: Studi Pada Gen Z Pengguna Aplikasi Stockbit di Kota Malang

INDONESIA:

Peningkatan penggunaan financial technology di Indonesia memberikan kemudahan yang semakin luas bagi masyarakat, termasuk Generasi Z sebagai pengguna paling aktif di platform digital. Meski demikian, akses yang luas tidak otomatis diiringi kemampuan mengambil keputusan investasi secara tepat, sehingga perlu ditelaah faktor apa saja yang memengaruhi perilaku investasi yang berbasis teknologi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh penggunaan financial technology terhadap keputusan investasi saham dengan memasukkan inklusi keuangan dan literasi keuangan digital sebagai variabel mediasi pada pengguna aplikasi Stockbit di Kota Malang. Fokus penelitian berada pada bagaimana akses layanan keuangan digital dan tingkat literasi mampu memperkuat hubungan tersebut sehingga menghasilkan keputusan investasi yang lebih rasional dan terukur.
Penelitian ini memakai pendekatan kuantitatif berbasis survei. Data diperoleh melalui penyebaran kuesioner online kepada responden Generasi Z yang menggunakan aplikasi Stockbit minimal enam bulan. Teknik analisis yang digunakan yaitu Structural Equation Modeling–Partial Least Squares (SEM-PLS). Hasil penelitian diharapkan dapat menjelaskan pengaruh langsung penggunaan financial technology terhadap keputusan investasi saham, sekaligus menguji kekuatan peran inklusi keuangan dan literasi keuangan digital sebagai mediator dalam hubungan tersebut.
Hasil penelitian mengindikasikan bahwa penggunaan fintech tidak berdampak langsung secara signifikan terhadap keputusan investasi. Namun, penggunaan fintech terbukti berkontribusi besar dalam mendorong peningkatan inklusi keuangan dan literasi keuangan digital, sementara kedua variabel tersebut terbukti berpengaruh positif terhadap keputusan investasi saham serta memediasi hubungan antara penggunaan fintech dan keputusan investasi. Penelitian memberikan implikasi bagi regulator, penyedia layanan fintech, dan investor ritel mengenai pentingnya edukasi dan perluasan akses keuangan yang merata guna mendorong keputusan investasi yang sehat dan berkelanjutan.

ENGLISH:

The rapid expansion of financial technology adoption in Indonesia has significantly enhanced public access to digital financial services, particularly among Generation Z, who represent the most active users of online platforms. However, broader access does not necessarily translate into sound investment decision-making, indicating the need to identify the determinants that shape technology-driven investment behavior. This study aims to examine the effect of financial technology usage on stock investment decisions by incorporating financial inclusion and digital financial literacy as mediating variables among Stockbit users in Malang City. The research emphasizes how access to digital financial services and the level of financial knowledge may strengthen this relationship, enabling investors to formulate more rational and well-grounded decisions.
A quantitative survey approach was employed, with data obtained through an online questionnaire distributed to Generation Z respondents who had been using the Stockbit application for at least six months. The data were analyzed using Structural Equation Modeling–Partial Least Squares (SEM-PLS). The study is expected to provide insights into the direct effect of financial technology usage on stock investment decisions while assessing the mediating roles of financial inclusion and digital financial literacy within this relationship.
The findings reveal that fintech usage does not exert a significant direct influence on investment decisions. Nevertheless, fintech adoption plays a substantial role in enhancing financial inclusion and digital financial literacy, both of which positively affect stock investment decisions and effectively mediate the relationship between fintech use and investment outcomes. These results highlight important implications for regulators, fintech service providers, and retail investors regarding the urgency of strengthening financial education and expanding equitable access to financial services in order to foster healthier and more sustainable investment behavior.

ARABIC:

شهدت إندونيسيا تزايدًا متسارعًا في اعتماد التكنولوجيا المالية، وهو ما أسهم في توسيع نطاق الوصول إلى الخدمات المالية الرقمية بين أفراد المجتمع، ولا سيما جيل زد الذي يُعد الفئة الأكثر نشاطًا في منصات التكنولوجيا الحديثة. غير أنّ هذا الاتساع في الاستخدام لا يعني بالضرورة امتلاك الأفراد القدرة الكافية لاتخاذ قرارات استثمارية رشيدة، الأمر الذي يدفع إلى ضرورة دراسة العوامل المؤثرة في السلوك الاستثماري القائم على التكنولوجيا. وبناءً على ذلك، تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أثر استخدام التكنولوجيا المالية في اتخاذ قرارات الاستثمار في الأسهم مع إدراج الشمول المالي والمعرفة المالية الرقمية كمتغيرين وسيطين لدى مستخدمي تطبيق Stockbit في مدينة مالانج. ويركّز البحث على بيان مدى إسهام مستوى الوصول إلى الخدمات المالية الرقمية ومستوى الإلمام المالي في تعزيز هذه العلاقة بما يحقق قرارات استثمارية أكثر عقلانية وقياسًا.
اعتمدت الدراسة المنهج الكمي المستند إلى المسح؛ حيث جُمعت البيانات عبر استبيان إلكتروني موجَّه إلى عيّنة من جيل زد من المستخدمين الفعليين لتطبيق Stockbit لمدة لا تقل عن ستة أشهر. وتم تحليل البيانات باستخدام نمذجة المعادلات الهيكلية وفق أسلوب (SEM-PLS) بغرض اختبار الأثر المباشر لاستخدام التكنولوجيا المالية على قرارات الاستثمار، فضلًا عن تقييم الدور الوسيط لكل من الشمول المالي والمعرفة المالية الرقمية في تلك العلاقة.
وقد أظهرت النتائج أنّ استخدام التكنولوجيا المالية لا يؤثر بشكل مباشر ودال إحصائيًا في قرارات الاستثمار، بينما تبيّن أنّ الاستخدام المتزايد للخدمات المالية الرقمية يسهم بفاعلية في تعزيز الشمول المالي والارتقاء بالمعرفة المالية الرقمية. كما أثبتت النتائج أنّ كلا المتغيرين يلعبان دورًا إيجابيًا في دعم قرارات الاستثمار في الأسهم ويتوسّطان العلاقة بين استخدام التكنولوجيا المالية واتخاذ القرار الاستثماري. وتقدّم هذه الدراسة دلالات مهمة لصُنّاع السياسات ومزوّدي خدمات التكنولوجيا المالية والمستثمرين الأفراد حول ضرورة تعزيز الثقافة المالية وتوسيع نطاق الوصول العادل إلى الخدمات المالية بما يسهم في بناء قرارات استثمارية مستدامة وأكثر وعيًا