Pengaruh corporate social responsibility, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel moderasi

INDONESIA

Nilai perusahaan merupakan cerminan penting dari kinerja perusahaan dan menjadi perhatian utama bagi investor. Beberapa faktor internal seperti Corporate Social Responsibility (CSR), likuiditas, dan profitabilitas diyakini memiliki pengaruh terhadap nilai tersebut. Selain itu Good Corporate Governance (GCG) dalam penelitian ini diuji untuk mengetahui apakah GCG mampu memperkuat atau memperlemah hubungan antara variabel-variabel tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh CSR, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan, serta mengevaluasi peran GCG sebagai variabel moderasi.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel. Sampel diambil dengan teknik purposive sampling yang menghasilkan 26 perusahaan dari sektor consumer cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2023, dengan total 78 data observasi. Data sekunder diperoleh melalui laporan tahunan dan laporan keberlanjutan. Analisis dilakukan menggunakan regresi panel dan Moderated Regression Analysis (MRA) dengan bantuan perangkat lunak EViews 12.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa CSR memberikan pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun, likuiditas dan profitabilitas tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Selain itu, GCG tidak mampu memoderasi hubungan antara ketiga variabel independen dengan nilai perusahaan. Hal ini menegaskan bahwa implementasi CSR yang konsisten dapat meningkatkan persepsi investor terhadap perusahaan, sementara pengelolaan likuiditas dan profitabilitas tetap dibutuhkan untuk menjaga stabilitas jangka panjang.

ENGLISH

Firm value is an important reflection of a company's performance and a primary concern for investors. Several internal factors, such as Corporate Social Responsibility (CSR), liquidity, and profitability, are believed to influence this value. Furthermore, Good Corporate Governance (GCG) is examined in this study to determine whether it strengthens or weakens the relationship between these variables. This study aims to examine the influence of CSR, liquidity, and profitability on firm value and evaluate the role of GCG as a moderating variable.

This study uses a quantitative approach using panel data regression. The sample was drawn using a purposive sampling technique, resulting in 26 companies from the consumer cyclicals sector listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2021–2023 period, with a total of 78 observations. Secondary data was obtained through annual reports and sustainability reports. The analysis was conducted using panel regression and Moderated Regression Analysis (MRA) with the help of EViews 12 software.

The results show that CSR has a significant influence on firm value. However, liquidity and profitability did not show a significant effect. Furthermore, GCG did not moderate the relationship between the three independent variables and firm value. This confirms that consistent CSR implementation can improve investor perception of the company, while liquidity and profitability management are still needed to maintain long-term stability.

ARABIC

تُعدّ قيمة الشركة انعكاسًا هامًا لأداء الشركة، ومصدر قلق رئيسي للمستثمرين. ويُعتقد أن العديد من العوامل الداخلية، مثل المسؤولية الاجتماعية للشركات (CSR)، والسيولة، والربحية، تؤثر على هذه القيمة. علاوة على ذلك، تُدرس هذه الدراسة الحوكمة الرشيدة للشركات (GCG) لتحديد ما إذا كانت تُعزز أو تُضعف العلاقة بين هذه المتغيرات. تهدف هذه الدراسة إلى دراسة تأثير المسؤولية الاجتماعية للشركات، والسيولة، والربحية على قيمة الشركة، وتقييم دور الحوكمة الرشيدة للشركات كمتغير مُعدّل.

تعتمد هذه الدراسة على نهج كمي باستخدام انحدار البيانات اللوحيّة. اختيرت العينة باستخدام أسلوب أخذ العينات الهادف، مما أسفر عن إدراج 26 شركة من قطاع السلع الاستهلاكية الدورية في بورصة إندونيسيا خلال الفترة 2021-2023، بإجمالي 78 ملاحظة. تم الحصول على البيانات الثانوية من خلال التقارير السنوية وتقارير الاستدامة. أُجري التحليل باستخدام انحدار البيانات اللوحيّة وتحليل الانحدار المُعتدل (MRA) بمساعدة برنامج EViews 12.

تشير النتائج إلى أن المسؤولية الاجتماعية للشركات تؤثر بشكل كبير على قيمة الشركة. ومع ذلك، لم تُظهر السيولة والربحية أي تأثير يُذكر. علاوة على ذلك، لم تتمكن GCG من تعديل العلاقة بين المتغيرات المستقلة الثلاثة وقيمة الشركة. وهذا يؤكد أن التطبيق المستمر للمسؤولية الاجتماعية للشركات يمكن أن يُحسّن من انطباعات المستثمرين عن الشركة، بينما تظل إدارة السيولة والربحية ضرورية للحفاظ على الاستقرار طويل الأمد.