Pengaruh current ratio dan debt to asset ratio terhadap tobins'q dengan return on asset sebagai variabel mediasi

INDONESIA

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Current Ratio dan Debt to Asset Ratio terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan Tobin’s Q, serta untuk mengetahui peran Return on Asset sebagai variabel mediasi. Penelitian dilakukan pada perusahaan sektor Consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2024 dengan pendekatan kuantitatif. Teknik analisis data menggunakan regresi data panel dan uji mediasi Sobel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap Tobin’s Q, sementara Debt to Asset Ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap Tobin’s Q. Return on Asset berpengaruh positif signifikan terhadap Tobin’s Q dan secara signifikan memediasi pengaruh Current Ratio terhadap Tobin’s Q. Namun, Return on Asset tidak mampu memediasi pengaruh Debt to Asset Ratio terhadap Tobin’s Q. Temuan ini mengindikasikan bahwa profitabilitas (ROA) hanya berperan sebagai mediasi pada hubungan antara Current Ratio dan nilai perusahaan dalam konteks penelitian ini.

ENGLISH

This study aims to examine the effect of Current Ratio and Debt to Asset Ratio on firm value as measured by Tobin’s Q, and to assess the mediating role of Return on Asset. The research was conducted on consumer goods sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2021–2024 period using a quantitative approach. Data analysis was performed using panel data regression and the Sobel test for mediation analysis. The results show that Current Ratio has a significant negative effect on Tobin’s Q, while Debt to Asset Ratio has no significant effect. Return on Asset has a significant positive effect on Tobin’s Q and significantly mediates the relationship between Current Ratio and Tobin’s Q. However, Return on Asset does not mediate the effect of Debt to Asset Ratio on Tobin’s Q. These findings indicate that profitability (ROA) acts as a mediator only in the relationship between Current Ratio and firm value in the context of this study.

ARABIC

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل تأثير نسبة التداول ونسبة الدين إلى الأصول على قيمة الشركة كما تقاس بنسبة كيو لتوبين، وكذلك فحص دور العائد على الأصول كمتغير وسيط. تم إجراء البحث على شركات قطاع السلع الاستهلاكية المدرجة في بورصة إندونيسيا خلال الفترة 2021–2024 باستخدام المنهج الكمي. تم تحليل البيانات باستخدام تحليل الانحدار للبيانات اللوحية واختبار سوبل لتحليل الوساطة.
تشير نتائج الدراسة إلى أن نسبة التداول لها تأثير سلبي معنوي على نسبة كيو لتوبين، بينما لا يوجد تأثير معنوي لنسبة الدين إلى الأصول. كما أن العائد على الأصول له تأثير إيجابي معنوي على نسبة كيو لتوبين، ويلعب دوراً وسيطاً بشكل معنوي في العلاقة بين نسبة التداول ونسبة كيو لتوبين. ومع ذلك، فإن العائد على الأصول لا يتوسط العلاقة بين نسبة الدين إلى الأصول ونسبة كيو لتوبين.
تشير هذه النتائج إلى أن الربحية (العائد على الأصول) تعمل كمتغير وسيط فقط في العلاقة بين نسبة التداول وقيمة الشركة في سياق هذه الدراسة