Analisis pengaruh rasio profitabilitas, rasio leverage dan ukuran perusahaan terhadap financial distress dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi

INDONESIA

Banyak bisnis, khususnya bisnis consumer non-cyclical, mengalami tekanan keuangan yang besar sebagai akibat dari pertumbuhan sektor konsumen primer (consumen non-cyclci), yang terkait erat dengan sejumlah masalah di seluruh dunia, seperti kendala logistik, ketegangan geopolitik, dan perlambatan ekonomi global pada tahun 2024 yang memengaruhi penurunan permintaan ekspor. Dengan menggunakan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderasi, penelitian ini berupaya untuk menguji dampak rasio profitabilitas, rasio leverage, dan ukuran perusahaan terhadap kesulitan keuangan pada perusahaan industri konsumen nonsiklis Indonesia untuk tahun 2021–2023.

Penelitian ini menggunakan data primer dan metodologi kuantitatif. Data diambil dari laporan tahunan perusahaan yang dipilih menggunakan prosedur purposive sampling, dan perangkat lunak SPSS 30 digunakan untuk menganalisis data. Sampel penelitian terdiri dari perusahaan konsumen non-cyclic dari tahun 2021–2023. Teknik pengambilan sampel sendiri menggunakan purposive sampling dan mendapatkan jumlah sampel sebanyak 47 perusahaan consumen non-cyclic.

Temuan penelitian menunjukkan bahwa kesulitan keuangan dipengaruhi secara signifikan oleh ukuran perusahaan, leverage (DAR), dan profitabilitas (ROA). Sementara kepemilikan manajemen dapat mengurangi hubungan antara ukuran perusahaan dan kesulitan keuangan, hal itu tidak dapat mengubah hubungan antara profitabilitas (ROA) dan leverage (DAR) pada kesulitan keuangan. Hasil ini menunjukkan betapa pentingnya profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan dalam menjaga stabilitas keuangan bisnis non-cyclic Indonesia. Kemudian, manajer, yang memiliki saham bisa tidak memiliki kendali penuh atau insentif untuk bertindak atas kepentingan jangka panjang perusahaan. Efektivitas kepemilikan manajerial bergantung pada ukuran kepemilikan, struktur organisasi, dan budaya tata kelola perusahaan

ENGLISH

Many businesses, particularly non-cyclical consumer businesses, are experiencing significant financial pressure as a result of growth in the primary consumer sector (non-cyclical consumers), which is closely linked to a number of global issues, such as logistical constraints, geopolitical tensions, and the global economic slowdown in 2024 that is affecting a decline in export demand. Using managerial ownership as a moderating variable, this study aims to examine the impact of profitability ratios, leverage ratios, and firm size on financial difficulties in Indonesian non-cyclical consumer goods companies for the years 2021–2023.

This study employs primary data and quantitative methodology. Data were collected from annual reports of selected companies using purposive sampling procedures, and SPSS 30 software was used for data analysis. The research sample consists of non-cyclical consumer companies from 2021–2023. The sampling technique used purposive sampling, resulting in a sample size of 47 non-cyclical consumer companies.

The research findings indicate that financial difficulties are significantly influenced by company size, leverage (DAR), and profitability (ROA). While managerial ownership can reduce the relationship between company size and financial difficulties, it cannot alter the relationship between profitability (ROA) and leverage (DAR) in financial difficulties. These results highlight the importance of profitability, leverage, and company size in maintaining the financial stability of Indonesia's non-cyclical businesses. Furthermore, managers who own shares may not have full control or incentives to act in the long-term interests of the company. The effectiveness of managerial ownership depends on the size of ownership, organizational structure, and corporate governance culture.

ARABIC

العديد من الشركات، لا سيما الشركات الاستهلاكية غير الدورية، تواجه ضغوطًا مالية كبيرة نتيجة لنمو قطاع الاستهلاك الأساسي (الاستهلاك غير الدوري)، والذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بعدد من المشكلات العالمية، مثل العقبات اللوجستية والتوترات الجيوسياسية والتباطؤ الاقتصادي العالمي في عام 2024 الذي أثر على انخفاض الطلب على الصادرات. باستخدام الملكية الإدارية كمتغير معتدل، تسعى هذه الدراسة إلى اختبار تأثير نسبة الربحية ونسبة الرافعة المالية وحجم الشركة على الصعوبات المالية التي تواجهها الشركات الصناعية الاستهلاكية غير الدورية في إندونيسيا خلال الفترة 2021-2023

تستخدم هذه الدراسة بيانات أولية ومنهجية كمية. تم الحصول على البيانات من التقارير السنوية للشركات المختارة باستخدام إجراءات العينات الموجهة، وتم استخدام برنامج SPSS 30 لتحليل البيانات. تتكون عينة الدراسة من شركات استهلاكية غير دورية من عام 2021 إلى عام 2023. استخدمت تقنية العينات الموجهة في أخذ العينات، وتم الحصول على عينة مكونة من 47 شركة استهلاكية غير دورية

أظهرت نتائج البحث أن الصعوبات المالية تتأثر بشكل كبير بحجم الشركة والرافعة المالية (DAR) والربحية (ROA). في حين أن ملكية الإدارة يمكن أن تقلل من العلاقة بين حجم الشركة والصعوبات المالية، إلا أنها لا يمكن أن تغير العلاقة بين الربحية (ROA) والرافعة المالية (DAR) في الصعوبات المالية. تظهر هذه النتائج مدى أهمية الربحية والرافعة المالية وحجم الشركة في الحفاظ على الاستقرار المالي للأعمال غير الدورية في إندونيسيا. بالإضافة إلى ذلك، قد لا يتمتع المديرون الذين يمتلكون أسهمًا بالسيطرة الكاملة أو الحافز للتصرف لصالح مصالح الشركة على المدى الطويل. تعتمد فعالية الملكية الإدارية على حجم الملكية والهيكل التنظيمي وثقافة حوكمة الشركة