Pengaruh struktur modal dan efisiensi operasional terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi pada perusahaan sektor teknologi Singapura yang terdaftar di SGX

INDONESIA

Tingkat kepercayaan pasar terhadap suatu entitas bisnis tercermin dalam nilai perusahaannya, yang juga menjadi indikator pencapaian kinerja perusahaan tersebut. Fokus utama penelitian ini adalah mengevaluasi dampak struktur modal dan efisiensi operasional terhadap nilai perusahaan, di mana profitabilitas digunakan sebagai variabel perantara. Objek penelitian diarahkan pada perusahaan teknologi yang tercatat di Singapore Exchange (SGX) selama periode 2021-2023. Singapura menjadi fokus utama pada penelitian ini karena negara tersebut dikenal sebagai pusat inovasi dan teknologi terbesar di Asia Tenggara. Sampel ditentukan dengan teknik purposive sampling, menghasilkan 23 perusahaan, sehingga total data observasi selama tiga tahun berjumlah 69 sampel. Data dianalisis dengan software Eviews 12 yang menggunakan teknik analisis data panel untuk uji hipotesis dan Bootstraping dengan PROSSES untuk uji mediasi. Temuan dari studi ini mengindikasikan bahwa struktur modal tidak memberikan pengaruh negatif maupun signifikan terhadap nilai perusahaan, efisiensi operasional dan profitabilitas memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan, struktur modal memberikan pengaruh negatif terhadap tingkat profitabilitas, sementara efisiensi operasional tidak menunjukkan pengaruh positif terhadap profitabilitas perusahaan. Selain itu, profitabilitas juga tidak efektif dalam menjembatani hubungan antara struktur permodalan dan efisiensi operasional dengan nilai perusahaan.

ENGLISH

The level of market confidence in a business entity is reflected in its firm value, which is also an indicator of the firm's performance achievement. The main focus of this study is to evaluate the impact of capital structure and operational efficiency on firm value, where profitability is used as an intermediate variable. The object of research is directed at technology companies listed on the Singapore Exchange (SGX) during the period 2021-2023. Singapore is the main focus of this research because the country is known as the largest center of innovation and technology in Southeast Asia. The sample was determined using purposive sampling technique, resulting in 23 companies, so that the total observation data for three years amounted to 69 samples. The data were analyzed with Eviews 12 software using panel data analysis techniques for hypothesis testing and Bootstraping with PROSSES for mediation testing. The findings of this study indicate that capital structure has no negative or significant effect on firm value, operational efficiency and profitability have a positive and significant effect on firm value, capital structure has a negative effect on the level of profitability, while operational efficiency does not show a positive effect on firm profitability. In addition, profitability is also ineffective in bridging the relationship between capital structure and operational efficiency with firm value.

ARABIC

مستوى ثقة السوق في كيان تجاري ما ينعكس في قيمة الشركة، والتي تعد أيضًا مؤشرًا على أداء الشركة. الهدف الرئيسي من هذا البحث هو تقييم تأثير هيكل رأس المال وكفاءة العمليات على قيمة الشركة، حيث يتم استخدام الربحية كمتغير وسيط. تم توجيه البحث إلى شركات التكنولوجيا المدرجة في بورصة سنغافورة (SGX) خلال الفترة 2021-2023. تركز هذه الدراسة بشكل أساسي على سنغافورة لأنها معروفة بكونها أكبر مركز للابتكار والتكنولوجيا في جنوب شرق آسيا. تم تحديد العينة باستخدام تقنية العينة الموجهة، مما أدى إلى اختيار 23 شركة، وبالتالي بلغ إجمالي البيانات الملاحظة خلال ثلاث سنوات 69 عينة. تم تحليل البيانات باستخدام برنامج Eviews 12 الذي يستخدم تقنية تحليل البيانات اللوحية لاختبار الفرضيات وBootstraping مع PROSSES لاختبار الوساطة. تشير نتائج هذه الدراسة إلى أن هيكل رأس المال لا يؤثر سلبًا أو بشكل كبير على قيمة الشركة، بينما تؤثر الكفاءة التشغيلية والربحية بشكل إيجابي وكبير على قيمة الشركة، ويؤثر هيكل رأس المال سلبًا على مستوى الربحية، في حين لا تظهر الكفاءة التشغيلية تأثيرًا إيجابيًا على ربحية الشركة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الربحية أيضًا غير فعالة في ربط العلاقة بين هيكل رأس المال والكفاءة التشغيلية بقيمة الشركة.