Pengaruh profitabilitas, pertumbuhan penjualan, dan liabilitas terhadap harga saham dengan insentif pajak sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan subsektor otomotif dan transportasi darat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2021-2023

INDONESIA

Pemberian insentif pajak kepada perusahaan oleh pemerintah mampu mendorong pertumbuhan ekonomi negara dan kinerja keuangan perusahaan. Peningkatan kinerja tersebut juga mendorong peningkatan harga saham perusahaan. Menganalisis kinerja keuangan perusahaan berupa profitabilitas, pertumbuhan penjualan, dan liabilitas memengaruhi harga saham, dengan moderasi insentif pajak, pada perusahaan subsektor otomotif dan transportasi darat terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) menjadi tujuan penelitian ini.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode purposive sampling. Penggunaan data penelitian sebanyak 72 data laporan keuangan perusahaan yang memenuhi kriteria yaitu terdaftar sebagai perusahaan subsektor otomotif dan transportasi darat pada 2021-2023, perusahaan memiliki laba konsisten, memiliki data keuangan kuartalan yang lengkap, memiliki harga saham yang tidak ekstrem, dan perusahaan menerima insentif pajak dari pemerintah. Data dianalisis menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA) dan regresi berganda untuk menguji hubungan antar variabel.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan pertumbuhan penjualan berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, serta insentif pajak mampu memperkuat kedua pengaruh tersebut. Lebih lanjut, hasil pengujian menyatakan bahwa liabilitas secara signifikan berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham dan insentif pajak memperkuat pengaruh tersebut secara tidak signifikan. Dapat dikatakan bahwa pemberian insentif pajak mampu mendukung profitabilitas dan pertumbuhan penjualan dalam meningkatkan harga saham secara signifikan. Sebaliknya, pemberian insentif pajak belum mampu untuk memperkuat liabilitas secara signifikan dalam memengaruhi harga saham.

ENGLISH

Tax incentives the Indonesian government offers to companies can enhance the state's economic growth and company financial performance. The performance growth also increases the company's stock price. The research aims to analyze the influence company's financial performance, such as its profitability, sales growth, and liability on stock price, with tax incentives as the moderation, among automotive and land transportation companies listed in the Indonesian Stock Exchange (IDX).

The research used a quantitative approach and purposive sampling method. Its data consisted of financial statements of 72 companies listed as automotive and land transportation companies in 2021-2023, which have consistent profit, complete quarter economic data, moderate stock price, and tax incentives from the government. The data were analyzed using Moderated Regression Analysis (MRA) and multiple regression to test the correlation among variables.

The research results show that profitability and sales growth positively and significantly influence the stock price. Furthermore, the test result shows liability negatively and significantly influences the stock price. Meanwhile, the tax incentive emphasizes the influence insignificantly. In other words, the tax incentive can significantly support profitability and sales growth by increasing the stock price. On the contrary, the tax incentive has not been able to strengthen the liability significantly in influencing the stock price.

ARABIC

إن تقديم الحوافز الضريبية للشركات من قبل الحكومة قادر على تشجيع النمو الاقتصادي للبلاد والأداء المالي للشركة. كما شجع التحسن في الأداء على زيادة سعر أسهم الشركة. هدف هذا البحث إلى تحليل تأثير الأداء المالي للشركة في شكل ربحية ونمو مبيعات والتزامات على أسعار الأسهم، مع حوافز ضريبية كمتغير اعتدال، في شركات قطاع السيارات والنقل البري المدرجة في بورصة إندونيسيا(BEI) .

استخدم هذا البحث منهجا كميا مع طريقة أخذ العينات الهادفة. استخدام البيانات فيه ما يصل إلى 72 بيانات من تقارير مالية للشركة تفي بالمعايير، وهي أن تكون مسجلة كشركة في قطاع السيارات والنقل البري في 2021-2023، والشركة لديها أرباح ثابتة، ولديها بيانات مالية ربع سنوية كاملة، ولديها سعر أسهم غير متطرف، وتتلقى الشركة حوافز ضريبية من الحكومة. تم تحليل البيانات باستخدام تحليل الانحدار المعتدل (MRA) والانحدار المتعدد لاختبار العلاقات بين المتغيرات.

أظهرت نتائج البحث أن الربحية ونمو المبيعات لهما تأثير إيجابي وكبير على أسعار الأسهم، والحوافز الضريبية قادرة على تعزيز كلا التأثيرين. علاوة على ذلك، ذكرت نتائج الاختبار أن الالتزامات كان لها تأثير سلبي كبير على أسعار الأسهم والحوافز الضريبية تضخيم هذا التأثير بشكل غير ملحوظ. يمكن القول أن تقديم الحوافز الضريبية قادر على دعم الربحية ونمو المبيعات في زيادة سعر الأسهم بشكل كبير. من ناحية أخرى، لم يتمكن تقديم الحوافز الضريبية من تعزيز الالتزامات بشكل كبير في التأثير على سعر الأسهم.