Pengaruh NET profit margin, return on asset, dan ukuran perusahaan terhadap harga saham dengan sustainability report sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan sektor keuangan tahun 2020-2023

INDONESIA

Laporan keberlanjutan dianggap sebagai wujud akuntabilitas, tanggung jawab, dan transparansi korporasi kepada pemangku kepentingan. Perusahaan yang menerapkan prinsip keberlanjutan cenderung menunjukkan kinerja keuangan yang lebih unggul dalam jangka panjang. Dengan meningkatkan pengungkapan terkait keberlanjutan, perusahaan dapat memperkaya informasi yang tercermin dalam harga saham. Akhirnya, laporan keberlanjutan yang dirilis perusahaan juga berfungsi sebagai salah satu referensi utama dalam analisis investasi. Namun, tingkat pengungkapan dalam laporan keberlanjutan masih berada pada level menengah.
Perusahaan sektor keuangan, yang menjadi salah satu pendukung utama terciptanya ekonomi berkelanjutan, justru mengalami fluktuasi harga saham. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh kinerja keuangan, yang diukur melalui net profit margin, return on asset, dan ukuran perusahaan, terhadap harga saham dengan laporan keberlanjutan sebagai variabel moderasi. Pengukuran laporan keberlanjutan dilakukan menggunakan indeks GRI G4.

Populasi penelitian mencakup 104 perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sementara sampelnya terdiri dari 16 perusahaan yang secara konsisten menerbitkan laporan keuangan dan laporan keberlanjutan dari tahun 2020 hingga 2023. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Analisis data dilakukan dengan metode regresi data panel dan moderated regression analysis (MRA) menggunakan perangkat lunak e-views 12. Hasil penelitian menunjukkan bahwa net profit margin dan return on asset memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham, sementara ukuran perusahaan tidak memberikan pengaruh yang signifikan. Selain itu, laporan keberlanjutan dapat memoderasi pengaruh net profit margin terhadap harga saham, tetapi tidak memoderasi pengaruh return on asset dan ukuran perusahaan terhadap harga saham.

ENGLISH

Sustainability reports are considered as a form of corporate accountability, responsibility, and transparency to stakeholders. Companies that implement sustainability principles tend to show superior financial performance in the long term. By increasing disclosure related to sustainability, companies can enrich the information reflected in stock prices. Finally, sustainability reports released by companies also serve as one of the main references in investment analysis. However, the level of disclosure in sustainability reports is still at an intermediate level. Financial sector companies, which are one of the main supporters of the creation of a sustainable economy, actually experience fluctuations in stock prices. This study aims to analyze the effect of financial performance, as measured by net profit margin, return on assets, and company size, on stock prices with sustainability reports as a moderating variable. Measurement of sustainability reports is carried out using the GRI G4 index.
The study population includes 104 financial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange, while the sample consists of 16 companies that consistently publish financial reports and sustainability reports from 2020 to 2023. The sampling technique uses the purposive sampling method. Data analysis was conducted using panel data regression method and moderated regression analysis (MRA) using e-views 12 software. The results showed that net profit margin and return on assets have a significant effect on stock prices, while company size does not have a significant effect. In addition, sustainability reports can moderate the effect of net profit margin on stock prices, but do not moderate the effect of return on assets and company size on stock prices.

ARABIC

وتعتبر تقارير الاستدامة بمثابة شك ل من أشكال المساءلة والمسؤولية والشفافية للشركات تجاه أصحاب المصلحة. تمي ل
الشركات التي تطبق مباد ئ الاستدامة إلى إظهار أداء مالي متفوق على المدى الطويل. ومن خلال زياد ة الإفصاحا ت
المتعلقة بالاستدامة، تستطيع الشركات إثراء المعلوما ت التي تنعكس في أسعار الأسهم. وأخيرا، تشكل تقاري ر الاستدام ة
التي تصدرها الشركات أيضا أحد المراجع الرئيسية في تحلي ل الاستثمار. ومع ذلك، فإن مستوى الإفصا ح في تقاري ر
الاستدامة لا يزال عند مستوى متوسط. وتشهد شركات القطاع المالي، التي تعد أحد الداعمين الرئيسيين لإنشاء اقتصا د
مستدام، تقلبات في أسعار أسهمها. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أثر الأداء المالي، كما يقاس بهامش الربح الصافي ،
والعائد على الأصول، وحجم الشركة، على أسعار الأسهم مع تقارير الاستدامة كمتغير معتدل. يتم قياس تقارير الاستدام ة
باستخدام مؤشر ك ر ا ك ٤ .
يشمل مجتمع البحث ١٠٤ شركة م ن القطاع المالي مدرجة في بورصة إندونيسيا، في حين تتكون العينة من ١٦ شرك ة
تنشر تقارير مالية وتقارير استدام ة بشكل مستمر من عام ٢٠٢٠ إلى عام ٢٠٢٣ . وتستخدم تقنية أخذ العينات أسلو ب
أخذ العينات الهادف. تم إجراء تحليل البيانات باستخدام طريق ة الانحدا ر للبيانات اللوحية وتحليل الانحدار المعتدل م ر
ا باستخدام برنامج ه المشاهدا ت ١٢ . وأظهر ت نتائج الدراسة أ ن هام ش صاف ي الربح والعائد على الأصو ل لهما تأثير
كبير على أسعار الأسهم، في حين لم يكن لحجم الشركة تأثير كبير. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن لتقارير الاستدامة أن
تخفف من تأثير هامش الربح الصافي على أسعار الأسهم، ولكنها لا تخفف من تأثير العائد على الأصول وحجم الشرك ة
على أسعار الأسهم .