Pengaruh corporate social responsibility terhadap volatilitas harga saham dengan peran pembayaran pajak dan CEO power sebagai variabel moderasi

INDONESIA

Corporate Social Responsibility (CSR) dipandang sebagai wujud dari komitmen dalam hal akuntabilitas, tanggung jawab, serta keterbukaan kepada para pihak yang berkepentingan. Perusahaan yang mengadopsi praktik keberlanjutan akan lebih menunjukkan kinerja keuangan perusahaan yang baik dalam jangka waktu yang lama. Dengan mengoptimalkan keterbukaan informasi terkait keberlanjutan, suatu perusahaan dapat memperkaya isi informasi yang tercermin dalam harga saham. Pada akhirnya, laporan CSR yang disusun perusahaan juga berperan sebagai acuan dalam analisis investasi, yang kemudian dapat memengaruhi fluktuasi harga saham.

Penelitian ini bermaksud menguraikan pengaruh dari praktik CSR terhadap volatilitas harga saham, mempertimbangkan peran moderasi dari pembayaran pajak dan kekuasaan CEO. Pengukuran CSR dilakukan menggunakan indikator dari GRI G4. Penelitian dilakukan dengan memakai pendekatan kuantitatif. Populasi penelitian mencakup 167 perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Sebanyak 107 perusahaan dijadikan sampel, sampel ini dipilih melalui teknik pemilihan purposive sampling, dengan periode observasi selama tiga tahun, yakni dari 2021 hingga 2023. Analisis data dilaksanakan memakai regresi data panel serta moderated regression analysis (MRA), dengan bantuan perangkat lunak statistik Eviews13.

Hasil dari pengujian memperlihatkan bahwa penerapan praktik CSR memiliki pengaruh terhadap volatilitas harga saham. Selain itu, diketahui bahwa peran pembayaran pajak dapat memperlemah hubungan antara CSR dan volatilitas harga saham. Sementara itu, CEO power tidak memiliki efek moderasi dalam hubungan antara CSR dan volatilitas harga saham. Penelitian ini mendukung perusahaan manufaktur untuk melakukan pengembangan dalam rangka menjaga stabilitas harga saham. Praktik CSR yang baik dapat dijadikan kacamata investor dalam menarafkan risiko saham perusahaan.

ENGLISH

Corporate Social Responsibility (CSR) is recognized as a commitment to accountability, responsibility, and transparency toward stakeholders. Organizations that embrace sustainability measures tend to demonstrate better financial results over an extended duration. By enhancing the transparency of sustainability-related information, a company can improve the informational value represented in the stock price. Ultimately, the CSR report created by the company serves as a resource in investment evaluations, which may influence stock price variations.

This research seeks to clarify how CSR practices influence stock price fluctuations, taking into account the moderating impact of tax contributions and CEO authority. CSR is assessed utilizing metrics from GRI G4. The research was carried out employing a quantitative method. The research sample comprised 167 manufacturing firms that are listed on the Indonesia Stock Exchange. A total of 107 companies were chosen for the sample, which was obtained using a purposive sampling method, with a three-year observation period from 2021 to 2023. Data analysis was performed employing panel data regression and moderated regression analysis (MRA), utilizing Eviews13 statistical software.

The test results indicate that the adoption of CSR practices affects stock price fluctuations. Furthermore, it's recognized that tax payments can diminish the connection between CSR and fluctuations in stock prices. In the meantime, the influence of the CEO does not moderate the connection between CSR and fluctuations in stock prices. This research assists manufacturing firms in evolving to ensure stock price stability. Effective CSR strategies can serve as an investor's viewpoint in balancing the risk associated with the company's stock.

ARABIC

والمسؤولية والانفتاح على الأطراف المهتمة. ستظهر الشركات التي تتبنى الممارسات المستدامة أداءً مالياً أفضل على المدى الطويل. من خلال تحسين شفافية المعلومات المتعلقة بالاستدامة، يمكن للشركة إثراء محتوى المعلومات المنعكسة في أسعار الأسهم. وفي نهاية المطاف، يعمل تقرير المسؤولية الاجتماعية للشركات الذي تعده الشركة أيضًا كمرجع في تحليل الاستثمار، والذي يمكن أن يؤثر بعد ذلك على تقلبات أسعار الأسهم.

تهدف هذه الدراسة إلى وصف تأثير ممارسات المسؤولية الاجتماعية للشركات على تقلب أسعار الأسهم، مع الأخذ في الاعتبار الدور المعتدل الذي تلعبه مدفوعات الضرائب وسلطة الرئيس التنفيذي. يتم قياس المسؤولية الاجتماعية للشركات باستخدام مؤشرات من GRI G4. تم إجراء البحث باستخدام المنهج الكمي. يشمل مجتمع البحث 167 شركة تصنيع مدرجة في بورصة إندونيسيا. تم أخذ عينة من إجمالي 107 شركة، وتم اختيار هذه العينة باستخدام أسلوب أخذ العينات الهادف، مع فترة مراقبة مدتها ثلاث سنوات، أي من عام 2021 إلى عام 2023. وتم إجراء تحليل البيانات باستخدام انحدار البيانات اللوحة وتحليل الانحدار المعتدل (MRA)، بمساعدة برنامج Eviews13 الإحصائي.

وتظهر نتائج الاختبار أن تطبيق ممارسات المسؤولية الاجتماعية للشركات له تأثير على تقلب أسعار الأسهم. وبالإضافة إلى ذلك، فمن المعروف أن دور مدفوعات الضرائب يمكن أن يضعف العلاقة بين المسؤولية الاجتماعية للشركات وتقلب أسعار الأسهم. وفي الوقت نفسه، لا تملك سلطة الرئيس التنفيذي أي تأثير معتدل على العلاقة بين المسؤولية الاجتماعية للشركات وتقلب أسعار الأسهم. يدعم هذا البحث شركات التصنيع للقيام بالتطوير من أجل الحفاظ على استقرار أسعار الأسهم. يمكن استخدام ممارسات المسؤولية الاجتماعية الجيدة للشركات كوجهة نظر للمستثمرين في تقييم مخاطر أسهم الشركة.