Peran moderasi kendala keuangan terhadap pengaruh ESG pada kinerja keuangan perusahaan sektor energy dan basic materials di negara ASEAN tahun 2021 – 2023

INDONESIA

Mekanisme keuangan memainkan peran penting dalam menjaga kinerja keuangan perusahaan. Namun, Investor eksternal saat ini tidak hanya berfokus pada mekanisme keuangan. Mereka semakin banyak memasukkan pertimbangan lingkungan, sosial, dan tata kelola (ESG) ke dalam keputusan investasi mereka. Namun, data yang tersedia masih terbatas dan umumnya terfokus pada negara-negara maju mengenai mekanisme potensial bagaimana kinerja ESG berhubungan dengan kinerja perusahaan. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh environmenatal, social dan governance terhadap kinerja keuangan yang dimoderasi oleh kendala keuangan.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi data panel dan moderate regression analysis serta menggunakan Eviews 12 untuk menganalisis data. Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan sektor energy dan besic materials yang terdaftar di ASEAN dari tahun 2021-2023. Dengan menggunakan teknik purposive sampling diperoleh 48 perusahaan sebagai sampel. Data peda penelitian ini diperoleh dari Refinitiv Eikon dan laporan keuangan masing-masing perusaaan. Perusahaan yang tidak memiliki data ESG lengkap dari tahun 2021-2023 dikeluarkan dari analisis.

Hasil Penelitian menunjukan bahwa kinerja environmental berpengaruh terhadap knerja keuangan. Kinerja social tidak berpengaruh terdahap kinerja keuangan. Sedangkan, kinerja governance berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Selain itu, kendala keuangan tidak dapat memoderasi hubungan kinerja environmental, sosial, dan governance terhadap kinerja keuangan.

ENGLISH

Financial mechanisms play an important role in maintaining a company's financial performance. However, today's external investors are not only focusing on financial mechanisms. They increasingly incorporate environmental, social, and governance (ESG) considerations into their investment decisions. However, the available data is still limited and generally focused on developed countries regarding the potential mechanisms of how ESG performance relates to firm performance. Therefore, this study examines the influence of environmental, social, and governance on financial performance moderated by financial constraints.

This study uses a quantitative approach with panel data regression analysis and moderate regression analysis and uses Eviews 12 to analyze the data. The population in this study are energy and besic materials sector companies listed in ASEAN from 2021-2023. By using the purposive sampling technique, 48 companies were obtained as samples. The data in this study were obtained from Refinitiv Eikon and each company's financial statements. Companies that did not have complete ESG data from 2021-2023 were excluded from the analysis.

The results showed that environmental performance hurts financial performance. Social performance does not affect financial performance. Meanwhile, governance performance has a positive effect on financial performance. In addition, financial constraints cannot moderate the relationship between environmental, social, and governance performance and financial performance.

ARABIC

تلعب الآليات المالية دوراً مهماً في الحفاظ على الأداء المالي للشركة. ومع ذلك، فإن المستثمرين الخارجيين اليوم لا يركزون فقط على الآليات المالية. فهم يدمجون بشكل متزايد الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) في قراراتهم الاستثمارية. ومع ذلك، فإن البيانات المتاحة لا تزال محدودة وتركز بشكل عام على البلدان المتقدمة فيما يتعلق بالآليات المحتملة لكيفية ارتباط الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمة بأداء الشركات. ولذلك، تهدف هذه الدراسة إلى فحص تأثير الاعتبارات البيئية والاجتماعية والحوكمة على الأداء المالي الذي تتحكم فيه القيود المالية

يستخدم هذا البحث نهجًا كميًا مع تحليل انحدار بيانات اللوحة وتحليل الانحدار المعتدل ويستخدم نظام Eviews 12 لتحليل البيانات. يتألف مجتمع هذه الدراسة من شركات قطاع الطاقة والمواد المدرجة في رابطة دول جنوب شرق آسيا في الفترة 2021-2023. وباستخدام أسلوب أخذ العينات الانتقائي، تم الحصول على 48 شركة كعينات. تم الحصول على بيانات هذه الدراسة من Refinitiv Eikon والبيانات المالية لكل شركة. استُبعدت الشركات التي لم يكن لديها بيانات كاملة عن الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية من 2021-2023 من التحليل

أظهرت النتائج أن الأداء البيئي له تأثير سلبي على الأداء المالي. وليس للأداء الاجتماعي أي تأثير على الأداء المالي. وفي الوقت نفسه، فإن أداء الحوكمة له تأثير إيجابي على الأداء المالي. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن للقيود المالية أن تخفف من العلاقة بين الأداء البيئي والاجتماعي وأداء الحوكمة على الأداء الما

أظهرت النتائج أن الأداء البيئي له تأثير سلبي على الأداء المالي. وليس للأداء الاجتماعي أي تأثير على الأداء المالي. وفي الوقت نفسه، فإن أداء الحوكمة له تأثير إيجابي على الأداء المالي. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن للقيود المالية أن تخفف من العلاقة بين الأداء البيئي والاجتماعي وأداء الحوكمة على الأداء الما