Peran profitabilitas dalam memediasi pengaruh likuiditas dan leverage terhadap return saham syariah: Studi pada perusahaan Indonesia Sharia Stock Index tahun 2021-2023

INDONESIA:

Urgensi untuk memahami dinamika return saham menjadi semakin relevan di tengah ketidakpastian ekonomi global dan volatilitas pasar saham. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif untuk mengevaluasi pengaruh likuiditas dan leverage terhadap return saham dengan mempertimbangkan peran mediasi profitabilitas.

Dari total populasi 708 perusahaan yang tercatat dalam Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) selama periode 2021-2023, 236 perusahaan dipilih sebagai sampel menggunakan teknik purposive sampling dengan kriteria konsisten terdaftar dalam ISSI dan mencetak laba positif. Analisis data dilakukan dengan metode partial least square (PLS) menggunakan perangkat lunak SmartPLS 3.3.2.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap profitabilitas maupun return saham. Sebaliknya, leverage berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas, tetapi tidak signifikan terhadap return saham. Profitabilitas memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham, memediasi hubungan antara leverage dan return saham, namun tidak memediasi hubungan antara likuiditas dan return saham. Penelitian ini memberikan implikasi bagi investor dalam mempertimbangkan leverage dan profitabilitas sebagai faktor utama pengambilan keputusan investasi.

ENGLISH:

The urgency to understand the dynamics of stock returns is becoming increasingly relevant amidst global economic uncertainty and stock market volatility. This research uses a quantitative approach to evaluate the effect of liquidity and leverage on stock returns by considering the mediating role of profitability.

From the total population of 708 companies listed in the Indonesian Sharia Stock Index (ISSI) during the 2021-2023 period, 236 companies were selected as samples using a purposive sampling technique with the criteria of consistently being listed in the ISSI and making positive profits. Data analysis was carried out using the partial least squares (PLS) method using SmartPLS 3.3.2 software.

The research results show that liquidity does not have a significant influence on profitability or stock returns. On the other hand, leverage has a significant effect on profitability, but not significantly on stock returns. Profitability has a significant influence on stock returns, mediates the relationship between leverage and stock returns, but does not mediate the relationship between liquidity and stock returns. This research provides implications for investors in considering leverage and profitability as the main factors in making investment decisions.

ARABIC:

أصبحت الحاجة الملحة لفهم ديناميكيات عوائد الأسهم ذات أهمية متزايدة وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي وتقلبات سوق الأسهم. يستخدم هذا البحث منهجًا كميًا لتقييم تأثير السيولة والرافعة المالية على عوائد الأسهم من خلال النظر في الدور الوسيط للربحية.

من إجمالي عدد الشركات البالغ عددها 708 شركة مدرجة في مؤشر الأسهم الشرعية الإندونيسي خلال الفترة 2021-2023، تم اختيار 236 شركة كعينات باستخدام تقنية أخذ العينات الهادفة مع معايير الإدراج المستمر في مؤشر الأسهم الشرعي الإندونيسي وتحقيق أرباح إيجابية. تم إجراء تحليل البيانات باستخدام طريقة المربعات الصغرى الجزئية باستخدام برنامج (SmartPLS 3.3.2). تظهر نتائج البحث أن السيولة ليس لها تأثير كبير على الربحية أو عوائد الأسهم.

ومن ناحية أخرى، فإن الرافعة المالية لها تأثير كبير على الربحية، ولكن ليس بشكل كبير على عوائد الأسهم. للربحية تأثير كبير على عوائد الأسهم، وتتوسط العلاقة بين الرافعة المالية وعوائد الأسهم، ولكنها لا تتوسط العلاقة بين السيولة وعوائد الأسهم. يوفر هذا البحث آثارًا على المستثمرين عند اعتبار الرافعة المالية والربحية عاملين رئيسيين في اتخاذ قرارات الاستثمار