Faktor-faktor penentu underpricing pada emiten yang go public pada 2019-2021

ABSTRAK

Salah satu kendala yang dialami emiten yaitu terkait pendanaan. Untuk memperoleh pendanaan emiten melakukan cara alternatif yaitu dengan menerbitkan saham di pasar perdana. Dalam menerbitkan saham perdananya emiten berusaha menghindari agar tidak terjadi underpricing agar memperoleh dana secara makismum. Underpricing merupakan kondisi ketika harga saham saat initial public offering (IPO) di pasar primer lebih rendah daripada harga saham di pasar sekunder. Terdapat berbagai faktor yang dapat mempengaruhi Tingkat underpricing yaitu faktor keuangan atau faktor non keuangan. Penelitian ini bertujuan untukmenganalisis faktor-faktor penentu underpricing pada emiten yang go public pada 2019-2021.

Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Populasi pada penelitian ini merupakan emiten yang melakukan initial public offering (IPO) pada tahun 2019-2021 sejumlah 161 emiten. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan kriteria yang sudah ditentukan sehingga diperoleh 147 sampel emiten. Metode analisis menggunakan regresi linier berganda dengan alat analisis E-view.

Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap underpricing. ROE berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap underpricing. Umur Perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap underpricing. Reputasi underwriter berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap underpricing. Persentase saham berpengaruh signifikan terhadap underpricing. Jangka waktu yang ditawarkan ketika IPO berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap underpricing.

ABSTRACT

One of the obstacles experienced by issuers is related to funding. To obtain funding, issuers use an alternative method, namely by issuing shares on the primary market. In issuing its initial shares, the issuer tries to avoid underpricing in order to obtain maximum funds. Underpricing is a condition when the share price during the initial public offering (IPO) in the primary market is lower than the share price in the secondary market. There are various factors that can influence the level of underpricing, namely financial factors or non-financial factors. This research aims to analyze the determining factors of underpricing in issuers that go public in 2019-2021.

This type of research is quantitative research. The population in this study is 161 issuers who conducted an initial public offering (IPO) in 2019-2021. The sampling technique used purposive sampling with predetermined criteria to obtain a sample of 147 issuers. The analysis method uses multiple linear regression with the E-view analysis tool.

The research results show that DER does not have a significant effect on underpricing. ROE has an insignificant negative effect on underpricing. Company age does not have a significant effect on underpricing. Underwriter reputation has an insignificant negative effect on underpricing. The share percentage has a significant effect on underpricing. The time period offered when the IPO has an insignificant negative effect on underpricing.

مستخلص البحث

إحدى العقبات التي يواجهها المصدرون تتعلق بالتمويل. للحصول على التمويل، يستخدم المصدرون طرقًا بديلة، أي عن طريق إصدار الأسهم في السوق الأولية. عند إصدار الأسهم الأولية، يحاول المصدرون تجنب الأسعار المنخفضة من أجل الحصول على الحد الأقصى من الأموال. يعد تخفيض السعر شرطا يكون فيه سعر السهم خلال الاكتتاب العام الأولي في السوق الأولية أقل من سعر السهم في السوق الثانوية. هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على مستوى التسعير ، وهي العوامل المالية أو العوامل غير المالية. تهدف هذه الدراسة إلى تحليل محددات التسعير الناقص في جهات الإصدار التي يتم طرحها للاكتتاب العام في 2019-2021.

هذا النوع من البحث هو البحث الكمي. السكان في هذه الدراسة هم المصدرون الذين أجروا عمليات اكتتابات عامة أولية في 2019-2021 بلغ مجموعها 161 مصدرا. تستخدم تقنية أخذ العينات أخذ العينات الهادف بمعايير محددة مسبقا بحيث يتم الحصول على 147 عينة من المصدرين. تستخدم طريقة التحليل الانحدار الخطي المتعدد باستخدام أداة تحليل E-view.

أظهرت النتائج أن لم يكن له تأثير كبير على خفض الأسعار. العائد على حقوق الملكية له تأثير سلبي ضئيل على التسعير الناقص. عمر الشركة ليس له تأثير كبير على التسعير. سمعة المكتتب لها تأثير سلبي ضئيل على التسعير. النسبة المئوية للأسهم لها تأثير كبير على خفض الأسعار. يؤثر الإطار الزمني المقدم عندما يؤثر الاكتتاب العام سلبا على انخفاض الأسعار.