Analisis pengaruh perubahan tingkat PDB, inflasi, suku bunga, perubahan kurs, dan indeks syariah terhadap imbal hasil reksadana syariah

INDONESIA :

Reksadana syariah adalah reksadana yang pengelolaannya berdasarkan pada prinsip-prinsip Islam. Hampir sama dengan reksadana konvensional, yang membedakan reksadana syariah adalah adanya proses seleksi (screening process) dalam pemilihan instrumen investasi. Di samping itu, dalam pengelolaannya ada aturan-aturan yang membatasi aktivitas perdagangannya terutama adanya larangan terhadap transaksi yang mengandung unsur gharar (spekulasi) dan maysir (judi). Penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh secara parsial dan simultan dari beberapa variabel makro seperti perubahan Tingkat PDB, inflasi, tingkat suku bunga SBI, nilai tukar dan indeks syariah terhadap imbal hasil reksadana syariah. Waktu yang digunakan dalam penelitian ini adalah dari Januari 2009 sampai September 2012.

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dan sebelumnya dilakukan uji asumsi klasik. Adapun populasi yang digunakan yaitu reksadana syariah yang terdaftar di bapepam selama periode penelitian dan berstatus aktif. Kemudian dilakukan penarikan sampel dengan metode purposive sampling dari populasi sehingga diperoleh sampel sebanyak 6 reksadana syariah, yaitu reksadana saham syariah.

Dari hasil analisis regresi linier berganda yang telah dilakukan maka didapat hasil penelitian sebagai berikut: (1) Terjadi multikolinearitas yang nyata antara variabel Perubahan kurs dan Indeks syariah, sehingga salah satu variabel dihilangkan agar didapatkan model persamaan regresi yang terbaik, (2) bahwa variabel PDB memiliki pengaruh positif signifikan terhadap imbal hasil reksadana saham syariah (3) perubahan kurs memiliki pengaruh positif signifikan terhadap imbal hasil reksadana saham syariah (4) Inflasi memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap imbal hasil reksadana saham syariah (5) Suku bunga memiliki pengaruh negatif signifikan terhadap imbal hasil reksadana saham syariah. Dan dari Uji Koefisien Determinasi (R2) dapat diketahui bahwa selama periode penelitian variabel yang digunakan dapat menjelaskan besarnya variabel-variabel yang diteliti sebesar 33.9% terhadap imbal hasil reksadana syariah. Sementara sisanya dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini

ENGLISH :

Islamic mutual funds are the mutual funds in which the management is based on Islamic principles. Although they are amost the same, the screening process in selecting the investment instruments disinguishes Islamic mutual funds with the conventional one. In addition, there are rules that restrict trade activity in is management, especially the prohibition against the transactions that contain elements of gharar (speculation) and maysir (gambling). This research aims to observe the simultaneous and partial effect of some macro variables such as changes in GDP level, inflation, SBI interest rates, exchange rates and the Shariah index on the yield of Islamic mutual funds. The samples are taken from January 2009 until September
2012.

The hypothesis testing in this research is a multiple linear regression analysis. Previously, a classical assumption test has been done. The population includes the active Islamic mutual funds listed in Bapepam (Capital Market Supervisory Agency) with during the research period. The sample is taken using purposive sampling method in order to obtain a six samples of mutual funds, namely the Islamic equity funds.

The results of multiple linear regression analysis show that: (1) There was a significant multicollinearity between the rate changes and Shariah Index variables, therefore, one variable is omitted in order to get the best regression equation model, (2) the GDP variable has a significant positive effect (3) changes in exchange rates have a significant positive effect (4) Inflation has a significant negative effect (5) Interest rates also have a significant negative effect on Islamic mutual funds' yield. The Test Coefficient of determination (R2) shows that during the research period, the variables used can describe the number of the observed variables at 33.9% toward the Islamic mutual funds' yield. The rest variables can be explained by other factors which are not examined in this research