Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur aset terhadap nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel mediasi: Studi pada perusahaan sektor healthcare yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020-2022

ABSTRAK

Pandemi Covid-19 membuat perusahaan sektor healthcare mampu meningkat secara drastis. Konsumsi masyarakat paling besar dikeluarkan untuk memenuhi kebutuhan kesehatan sehingga menyebabkan pelonjakan penjualan perusahaan sektor healthcare. Hal tersebut yang pada akhirnya meningkatkan nilai perusahaan sektor healthcare. Kondisi ini menjadi peluang bagi perusahaan sektor healthcare untuk mengambil langkah strategis guna mempertahankan eksistensinya dengan menyejahterakan para investor sehingga mampu meningkatkan nilai perusahaan. Salah satu upaya yang dilakukan perusahaan adalah dengan menentukan keputusan pendanaan atau struktur modal yang optimal.

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur aset terhadap nilai perusahaan yang dimediasi struktur modal. Penelitian ini menerapkan metode kuantitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan sektor healthcare yang sudah go public yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020-2022. Analisis data dilakukan dengan bantuan alat SPSS versi 26.

Hasil analisis menyatakan bahwa struktur modal dipengaruhi secara negatif oleh profitabilitas dan ukuran perusahaan, serta dipengaruhi secara positif oleh struktur aset. Kemudian, nilai perusahaan dipengaruhi secara positif oleh profitabilitas dan struktur modal, namun nilai perusahaan tidak dipengaruhi oleh ukuran perusahaan dan struktur aset. Mediasi struktur modal ternyata tidak terjadi dalam hubungan profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur aset terhadap nilai perusahaan.

ABSTRACT

The Covid-19 pandemic has made healthcare sector companies able to increase drastically. Most public consumption is spent to meet health needs, causing a surge in sales of healthcare sector companies. This ultimately increases the value of healthcare sector companies. This condition is an opportunity for healthcare sector companies to take strategic steps to maintain their existence by prospering investors so as to increase company value. One of the efforts made by the company is to determine optimal funding decisions or capital structure.

The purpose of this study was to determine the effect of profitability, company size, and asset structure on firm value mediated by capital structure. This study applies quantitative methods with secondary data in the form of annual financial reports of healthcare sector companies that have gone public listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the period 2020-2022. Data analysis was carried out with the help of the SPSS version 26 tool.

The analysis result states that capital structure is negatively influenced by profitability and firm size, and positively influenced by asset structure. Then, firm value is positively influenced by profitability and capital structure, but firm value is not influenced by firm size and asset structure. The mediation of capital structure does not occur in the relationship of profitability, firm size, and asset structure to firm value.

مستخلص البحث

جعلت جائحة كوفيد-19 شركات قطاع الرعاية الصحية قادرة على الزيادة بشكل كبير. يتم إنفاق معظم الاستهلاك العام لتلبية الاحتياجات الصحية، مما تسبب في زيادة مبيعات شركات قطاع الرعاية الصحية. وهذا يؤدي في النهاية إلى زيادة قيمة شركات قطاع الرعاية الصحية. وتعد هذه الحالة فرصة لشركات قطاع الرعاية الصحية لاتخاذ خطوات استراتيجية للحفاظ على وجودها من خلال إسعاد المستثمرين لزيادة قيمة الشركة. ومن بين الجهود التي تبذلها الشركة تحديد قرارات التمويل أو هيكل رأس المال الأمثل.

الغرض من هذه الدراسة هو تحديد تأثير الربحية وحجم الشركة وهيكل الأصول على قيمة الشركة بوساطة هيكل رأس المال. تطبق هذه الدراسة الأساليب الكمية مع بيانات ثانوية في شكل تقارير مالية سنوية لشركات قطاع الرعاية الصحية التي تم إدراجها في بورصة إندونيسيا خلال الفترة 2020-2022. تم إجراء تحليل البيانات بمساعدة أداة SPSS الإصدار 26.

تشير نتيجة التحليل إلى أن هيكل رأس المال يتأثر سلبًا بالربحية وحجم الشركة، ويتأثر إيجابًا بهيكل الأصول. بعد ذلك، تتأثر قيمة الشركة إيجابًا بالربحية وهيكل رأس المال، لكن قيمة الشركة لا تتأثر بحجم الشركة وهيكل الأصول. لا تحدث وساطة هيكل رأس المال في علاقة الربحية وحجم الشركة وهيكل الأصول بقيمة الشركة.