Invasi Rusia-Ukraina terhadap pasar modal di Kawasan Asia Tenggara

ABSTRAK

Pasar modal merupakan suatu aspek dalam perekonomian yang terus berubah-ubah berdasarkan kandungan informasi dari terjadinya peristiwa tertentu. Dalam hal ini, peristiwa tersebut tidak hanya terbatas pada peristiwa yang terjadi dalam sektor ekonomi, namun juga peristiwa yang tidak berkaitan secara langsung dengan sektor ekonomi seperti peristiwa invasi Rusia terhadap Ukraina. Oleh sebab itu, penelitian ini bertujuan untuk mengevaluasi pengaruh dari peristiwa invasi Rusia terhadap Ukraina terhadap perubahan pasar modal dengan fokus pada perusahaan sektor energi di ASEAN. Penelitian ini berbasis studi peristiwa (event study) dengan memanfaatkan abnormal return, trading volume activity (TVA), dan security return variability (SRV) untuk mengevaluasi perubahan selama 61 hari sejak pertama kali invasi diumumkan oleh Rusia terhadap Ukraina. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa invasi Rusia terhadap Ukraina berpengaruh terhadap abnormal return perusahaan sektor energi di Indonesia dan Thailand; TVA perusahaan sektor energi di Indonesia; dan SRV perusahaan sektor energi di Indonesia, Malaysia, Singapura, Filipina, dan Thailand baik sebelum maupun saat terjadinya peristiwa.

ABSTRACT

The capital market is a dynamic aspect of the economy, subject to constant changes based on the information content of specific events. This case encompasses not only events within the economic sector, but also non-economic events like the Russian invasion of Ukraine. The study is based on an event study that used abnormal returns, trading volume activity (TVA), and security return variability (SRV) to evaluate changes over the 61 days since Russia first announced its invasion of Ukraine. The study's findings indicate that the Russian invasion of Ukraine had an impact on the abnormal returns of energy sector companies in Indonesia and Thailand, as well as on the trading volume activity (TVA) and security return variability (SRV) of these companies in Indonesia, Malaysia, Singapore, the Philippines, and Thailand.

مستخلص البحث

سوق رأس المال هو الجانب من الاقتصاد الذي يتغير باستمرار على أساس محتوى المعلومات من حدث معين. في هذه الحالة، فإن الأحداث لا تقتصر فقط على الأحداث التي تحدث في القطاع الاقتصادي، ولكن أيضًا الأحداث غير ذات الصلة مباشرة بالقطاع الاقتصادي مثل الأحداث في الهجوم الروسي على أوكرانيا. وتهدف هذه الدراسة إلى تقييم تأثير الهجوم الروسي على أوكرانيا على التغيرات في أسواق رأس المال مع التركيز على شركات قطاع الطاقة في منطقة آسيا. استنادًا إلى دراسة الأحداث، فإن الدراسة استخدمت نموذجًا غير طبيعيًا من الناتج المحلي الإجمالي (TVA) ومتغيرات النتائج الأمنية (SRV) لتقييم التغييرات على مدى 61 يومًا منذ إعلان روسيا لأول مرة عن الهجمة. وأظهرت نتائج هذه الدراسة أن الهجوم الروسي على أوكرانيا يؤثر على العائدات غير المسبوقة للشركات في قطاع الطاقة في إندونيسيا وتايلاند، وشركات الطاقة الصينية في قطاعات الطاقة الإندونيسية، والشركات الصينية الصينية للطاقة في ماليزيا والصين والصين والهند سواء قبل أو بعد الحادثة.