Firm value sebagai pemediasi pengaruh leverage, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap return saham indeks LQ-45 periode 2018-2022

ABSTRAK

Pertumbuhan ekonomi di Indonesia mengalami pertumbuhan disertai dengan peningkatan jumlah investor dari tahun ke tahun. Kenaikan jumlah investor ini didorong karena adanya potensi return yang menggiurkan. Banyak faktor yang dapat mempengaruhi return saham, diantaranya yaitu leverage, profitabilitas dan kebijakan dividen. Sehingga didapati bahwa tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah leverage, profitabilitas, dan kebijakan dividen mampu mempengaruhi besaran return saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan masuk dalam Indeks LQ45 periode 2018-2022 dengan menggunakan variabel nilai Perusahaan sebagai pemediasi.

Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dan menggunakan purposive sampling dalam penentuan sampel, berdasarkan kriteria, terpilih sebanyak 13 perusahaan dari total 45 perusahaan yang terdaftar di indeks LQ-45. Analisis data dalam penelitian ini menggunakan path analysis dengan bantuan aplikasi SPSS.

Hasil dari penelitian ini yaitu leverage, kebijakan dividen, dan nilai perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham. Hanya profitabilitas yang berpengaruh signifikan terhadap return saham. Leverage, profitabilitas, dan kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa nilai perusahaan belum mampu menjadi mediator dalam penelitian ini.

ABSTRACT

The economic growth in Indonesia is experiencing growth accompanied by an increasing number of investors each year. This increase is driven by the enticing potential return. Various factors, including leverage, profitability, and dividend policy, can influence stock returns. Consequently, the aim of this research is to examine whether leverage, profitability, and dividend policy can impact the magnitude of stock returns for companies listed on the Indonesia Stock Exchange and included in the LQ45 Index during the period 2018-2022, using Corporate Value as a mediating variable.

This research adopts a quantitative approach and employs purposive sampling for sample selection. Based on specific criteria, a total of 13 companies were chosen from the pool of 45 companies listed in the LQ-45 index. Data analysis in this study utilizes path analysis with the assistance of the SPSS application.

The results reveal that leverage, dividend policy, and corporate value do not affect stock returns. Only profitability significantly influences stock returns. Leverage, profitability, and dividend policy do not affect corporate value. Consequently, it can be concluded that corporate value has not been able to act as a mediator in this study.

مستخلص البحث

نمو الاقتصاد في إندونيسيا يشهد تزايدًا مع زيادة عدد المستثمرين من عام إلى عام. يتم دفع هذا الارتفاع بفعل إمكانات العائد المغرية. هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر في عوائد الأسهم، منها الرافعة المالية والربحية وسياسة توزيع الأرباح. لذلك، يهدف هذا البحث إلى اختبار تأثير هذه المتغيرات على عوائد الأسهم للشركات المدرجة في بورصة إندونيسيا والمدرجة في مؤشر لقـ٤٥ خلال الفترة ٢٠١٨ء٢٠٢٢، باستخدام قيمة .الشركة كمتغير وسيط.

البحث يعتمد على نهج كمي ويستخدم عينات قصدية في اختيار العينات، حيث تم اختيار ١٣ شركة بناءً على معايير محددة من إجمالي ٤٥ شركة مسجلة في فهرس لق٤٥. تحليل البيانات في هذا البحث يعتمد على تحليل المسار باستخدام تطبيق SPSS.

تشير نتائج هذا البحث إلى أن الرافعة المالية وسياسة توزيع الأرباح وقيمة الشركة لا تؤثر على عوائد الأسهم. إن الربحية فقط هي التي تؤثر بشكل كبير على عوائد الأسهم. الرافعة المالية والربحية وسياسة توزيع الأرباح لا تؤثر على قيمة الشركة. لذا، يمكن استنتاج أن قيمة الشركة لم تكن قادرة على أن تكون وسيطًا فعالًا في هذا البحث.