Pengaruh intellectual capital terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan Sub Sektor Farmasi periode 2017 - 2021

INDONESIA:

Mengoptimalkan nilai perusahaan sangat penting bagi perusahaan farmasi, karena nilai perusahaan yang tinggi mencerminkan keberhasilan mereka dalam menciptakan produk dan layanan berkualitas, dan menarik minat investor. Meningkatkan nilai perusahaan, perusahaan farmasi harus memanfaatkan intellectual capital dengan baik yang mencakup Human Capital (HC), Structural Capital (SC), dan Capital Employed (CE). Sehingga, kinerja keuangan perusahaan menjadi faktor penting dalam meningkatkan nilai perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh Intellectual Capital secara simultan dan parsial terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel moderasi.

Penelitian ini dilakukan pada perusahaan sub sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 18 perusahaan. Pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling dan didapatkan sampel sebanyak 11 perusahaan dengan 5 tahun pengamatan sehingga diperoleh 55 data penelitian. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan model regresi data panel dengan pendekatan Random Effect Model dan pengujian variabel moderasinya menggunakan Moderated Regression Analysis (MRA). Analisis data kedua model tersebut menggunakan Eviews versi 12.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa 1) VAHU berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, pengeluaran untuk karyawan yang diberikan perusahaan belum berhasil secara efisien meningkatkan nilai perusahaan 2) STVA berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, perusahaan belum mampu menyediakan fasilitas dan infrastruktur yang memadai untuk mengembangkan ide dan memberikan nilai tambah 3) VACA memiliki pengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, perusahaan memanfaatkan capital employed dengan efektif dan efisien dalam menciptakan nilai tambah 4) Kinerja keuangan berpengaruh posisitf signifikan terhadap nilai perusahaan, Perusahaan mampu meningkatkan ROA sehingga meningkatkan nilai perusahaan dan 5) Kinerja keuangan tidak mampu memoderasi pengaruh Intellectual Capital terhadap nilai perusahaan, sumber daya yang dimiliki perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan.

ENGLISH:

Optimizing corporate value is critical for pharmaceutical companies, as high corporate value reflects their success in creating quality products and services, and attracts investors. Increasing company value, pharmaceutical companies must make good use of intellectual capital which includes Human Capital (HC), Structural Capital (SC), and Capital Employed (CE). Thus, the company's financial performance becomes an important factor in increasing the company's value. The purpose of this study is to determine and analyze the effect of Intellectual Capital simultaneously and partially on the value of companies with financial performance as a moderation variable.

This research was conducted on pharmaceutical sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2017-2021 period. The population in this study amounted to 18 companies. Sample selection using purposive sampling techniques and obtained samples of 11 companies with 5 years of observation so that 55 research data were obtained. However, there are outlier data, so 50 research data were obtained.

The results of this study show that 1) VAHU has a negative insignificant effect on company value, expenditure for employees provided by the company has not succeeded in efficiently increasing company value 2) STVA has a negative insignificant effect on company value, the company has not been able to provide adequate facilities and infrastructure to develop ideas and provide added value 3) VACA has a significant positive influence on company value, The company utilizes capital employed effectively and efficiently in creating added value 4) Financial performance has a significant positional effect on company value, the Company is able to increase ROA so as to increase company value and 5) Financial performance is not able to moderate the influence of Intellectual Capital on company value, the resources owned by the company can increase company value.

ARABIC:

يعد تحسين القيمة المؤسسية أمرا بالغ الأهمية لشركات الأدوية ، حيث تعكس القيمة العالية للشركات نجاحها في إنشاء منتجات وخدمات عالية الجودة ، وتجذب المستثمرين. زيادة قيمة الشركة ، يجب على شركات الأدوية الاستفادة بشكل جيد من رأس المال الفكري الذي يشمل رأس المال البشري (HC) ورأس المال الهيكلي (SC) ورأس المال المستخدم (CE). وبالتالي ، يصبح الأداء المالي للشركة عاملا مهما في زيادة قيمة الشركة. الغرض من هذه الدراسة هو تحديد وتحليل تأثير رأس المال الفكري بشكل متزامن وجزئي على قيمة الشركات ذات الأداء المالي كمتغير اعتدال.

تم إجراء هذا البحث على شركات القطاع الفرعي للأدوية المدرجة في بورصة إندونيسيا للفترة 2017-2021. بلغ عدد السكان في هذه الدراسة 18 شركة. اختيار العينات باستخدام تقنيات أخذ العينات الهادفة والحصول على عينات من 11 شركة مع 5 سنوات من الملاحظة بحيث تم الحصول على 55 بيانات بحثية. ومع ذلك، هناك بيانات شاذة، لذلك تم الحصول على 50 بيانات بحثية.

تظهر نتائج هذه الدراسة أن 1) VAHU له تأثير سلبي ضئيل على قيمة الشركة ، ولم ينجح الإنفاق على الموظفين الذين توفرهم الشركة في زيادة قيمة الشركة بكفاءة 2) STVA له تأثير سلبي ضئيل على قيمة الشركة ، لم تتمكن الشركة من توفير المرافق والبنية التحتية الكافية لتطوير الأفكار وتوفير قيمة مضافة 3) VACA له تأثير إيجابي كبير على قيمة الشركة ، تستخدم الشركة رأس المال المستخدم بفعالية وكفاءة في خلق قيمة مضافة 4) الأداء المالي له تأثير موضعي كبير على قيمة الشركة ، والشركة قادرة على زيادة العائد على الأصول لزيادة قيمة الشركة و 5) الأداء المالي غير قادر على تخفيف تأثير رأس المال الفكري على قيمة الشركة ، والموارد التي تملكها الشركة يمكن أن تزيد من قيمة الشركة.